Esperti: L'opportunità di rendimento di $1 trilione in criptovaluta si trova nei derivati di staking liquido e negli RWA tokenizzati

Colmare il Divario: Infrastruttura e Usabilità

Un recente studio di Redstone ha evidenziato una significativa debolezza strutturale nell’economia cripto: solo l’8% all’11% del mercato di 3,2 trilioni di dollari genera rendimento, rispetto al 55% al 65% del capitale nella finanza tradizionale (TradFi). Questa disparità da cinque a sei volte sottolinea quanto profondamente i prodotti a interesse radicato abbiano ancorato i mercati tradizionali, mentre le criptovalute rimangono in gran parte guidate dall’apprezzamento.

Max Sandy, Head of Product di Ramp Network, ha dichiarato a Bitcoin.com News che il divario è più di una semplice anomalia statistica: è un ostacolo fondamentale all’adozione istituzionale.

“Le istituzioni non possono distribuire capitale significativo senza un rendimento prevedibile e auditabile”, ha spiegato Sandy. “Il rendimento guida la progettazione del mandato, i modelli di rischio e i quadri di allocazione. Nelle criptovalute, il rendimento è ancora frammentato, difficile da sottoscrivere e fortemente dipendente dal rischio dei contratti intelligenti che non è standardizzato.”

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I risultati dello studio di Redstone evidenziano perché gli allocatori di capitale su larga scala rimangono cauti. Senza meccanismi di rendimento standardizzati, le istituzioni hanno difficoltà a integrare le criptovalute nei sistemi esistenti che si basano su strumenti stabili a interesse radicato. Sandy ha affermato che colmare questo divario richiederà diversi aggiornamenti chiave, tra cui la costruzione di una infrastruttura base robusta per ridurre il rischio sistemico, una maggiore trasparenza su come il rendimento viene generato e sostenuto, e migliorare l’esperienza utente per rendere accessibili i prodotti di rendimento.

“Oggi è ancora troppo complesso sia per le istituzioni sia per il retail”, ha osservato Sandy, enfatizzando che l’usabilità è tanto critica quanto l’infrastruttura.

L’Opportunità da 1 Trilione di Dollari: LST e RWA

Secondo lo studio di Redstone, il divario di rendimento rappresenta anche la maggiore opportunità di crescita esponenziale per le criptovalute. Interrogato su dove emergeranno i primi trilioni di dollari di nuovi asset generanti rendimento, Sandy ha indicato due fonti immediate: derivati di staking liquido (LST) e asset reali tokenizzati (RWA).

“La crescita più immediata verrà da due aree: lo staking liquido e gli asset reali tokenizzati [RWA] come i Tesori e il credito a breve termine”, ha detto. “I LST sono già profondamente integrati nella DeFi [finanza decentralizzata], mentre i RWA rispecchiano esattamente gli strumenti ai quali le istituzioni allocano su vasta scala.”

Guardando più avanti, Sandy ha previsto che il rendimento delle stablecoin diventerà un’aspettativa di base per gli utenti. “Se detieni dollari digitali, ti aspetterai che guadagnino qualcosa per default. È lì che le app consumer e i wallet avranno un ruolo.” Ha aggiunto che Ramp Network prevede di consentire agli utenti di guadagnare rendimento sui loro saldi USDC su Base.

Le Priorità Istituzionali si Spostano su Integrità e Riservatezza

Phil Wirtjes, CEO di Enclave Global, ha rafforzato che le priorità istituzionali si stanno già spostando. “I mandati istituzionali si sono dimostrabilmente spostati… da un focus predominante sull’esposizione direzionale e guidata dalla volatilità verso strategie sistematiche e guidate dal rendimento,” come il trading delta-neutral e l’arbitraggio di base, ha affermato.

Questo cambiamento è visibile nei dati di mercato, come la crescita del 260% su base annua dei RWA tokenizzati evidenziati nel rapporto Redstone. Wirtjes ha sottolineato che il cambiamento non riguarda semplicemente l’inseguimento del rendimento; si tratta di eseguire strategie di rendimento con integrità.

“Le istituzioni non chiedono più ‘Cosa posso guadagnare?’ ma ‘Come può scalare la nostra strategia senza perdite di informazioni, estrazione MEV, conflitti di interesse o rischi di custodia?'”

Per soddisfare questi requisiti, Wirtjes ha affermato che le istituzioni stanno richiedendo esecuzione confidenziale per proteggere la proprietà intellettuale strategica e chiedendo insediamenti deterministici e custodia decentralizzata per garantire una prova priva di fiducia e auditabile. Ha indicato la crescente adozione delle Alpha Strats di Enclave Global come esempio di strategie progettate attorno all’esecuzione confidenziale e priva di MEV.

La Chiave Normativa per Scalare i RWA

Nel frattempo, Sandy ha sottolineato che la chiarezza normativa è essenziale per scalare gli asset reali tokenizzati.

“La chiave è la certezza legale sulla proprietà e sull’applicabilità. Le istituzioni devono sapere che un token on-chain che rappresenta Tesori o crediti corrisponde a un diritto reale ed eseguibile nel mondo off-chain. Senza di ciò, grandi allocazioni non possono avere luogo,” ha detto.

Ha aggiunto che una volta che i regolatori chiariscono le regole di custodia, il trattamento dei fallimenti e gli obblighi degli emittenti, i RWA potrebbero scalare da miliardi a centinaia di miliardi. A quel punto, la sfida si sposterà dalla certezza legale alla distribuzione e all’accesso degli utenti.

FAQ 💡

• Cosa ha rivelato il rapporto Redstone? Solo l’8–11% degli asset in criptovaluta genera rendimento rispetto al 55–65% nella TradFi.
• Perché questo divario è importante per le istituzioni? Le istituzioni necessitano di rendimento prevedibile e auditabile per progettare mandati e allocare capitale.
• Da dove verrà la nuova crescita del rendimento? Derivati di staking liquido (LST) e asset reali tokenizzati (RWA) come i Tesori.
• Quale cambiamento normativo è critico? Certezza legale sulla proprietà, custodia, ed eseguibilità dei RWA tokenizzati.