ECB Documento di Lavoro: Il Ruolo delle Stablecoin come Rifugio Sicuro Crypto È Dubbio

Documento BCE: Le Stablecoin Sono Suscettibili agli Shock della Politica Monetaria degli Stati Uniti

Il ruolo delle stablecoin come rifugio dagli shock che coinvolgono il mercato delle criptovalute e quello tradizionale è messo in discussione da un documento pubblicato dalla Banca Centrale Europea (BCE). Il documento “Stablecoins, Money Market Funds, and Monetary Policy” esamina i movimenti delle stablecoin e dei fondi del mercato monetario in relazione a diversi “shock” di mercato, cercando di accertare la reazione di questi a diverse variabili.

Il documento ha esaminato inizialmente gli effetti di uno “shock” del mercato delle criptovalute sulle stablecoin e sui fondi del mercato monetario, scoprendo che le prime hanno avuto quasi nessuna reazione; i secondi hanno invece reagito negativamente, riducendo la loro capitalizzazione di mercato fino al 4% dopo uno di questi eventi.

Tuttavia, l’effetto della contrazione della politica monetaria degli Stati Uniti su questi ultimi è stato più significativo, ma in modi opposti. I fondi del mercato monetario beneficiano di questi cambiamenti, sperimentando significativi afflussi mentre i depositi bancari diminuiscono. Al contrario, gli shock della politica monetaria statunitense hanno un’influenza perniciosa sulle stablecoin, persino maggiore degli shock dell’industria delle criptovalute.

Questi eventi politici hanno influenzato la capitalizzazione di mercato delle stablecoin fino al 10%, con deflussi provenienti dalle principali stablecoin come USDT di Tether e USDC di Circle nei casi esaminati nel documento.

In questo senso, gli autori hanno concluso che “il ruolo delle stablecoin come rifugio sicuro per le criptovalute è discutibile e non si estende agli shock del mercato finanziario tradizionale o delle criptovalute”, dato che gli investitori si spostano verso asset più tradizionali quando si verificano cambiamenti di politica monetaria restrittiva.

Il rapporto ha anche criticato le affermazioni di non correlazione di questi asset, valutando che “la politica monetaria del dollaro funge da collegamento chiave tra i mercati tradizionali e delle criptovalute.”

Cosa ne pensi del documento “Stablecoins, Money Market Funds, and Monetary Policy” pubblicato dalla BCE? Raccontacelo nella sezione commenti qui sotto.