A metà febbraio 2025, 12 fondi negoziati in borsa (ETF) spot bitcoin negli Stati Uniti detengono 114,41 miliardi di dollari in bitcoin, rappresentando il 5,94% della capitalizzazione di mercato del principale asset crittografico. Mentre gli investitori al dettaglio hanno accesso a questi fondi, il seguente editoriale esamina i titani finanziari che accumulano considerevoli quote di ETF su bitcoin.
Dentro il Boom degli ETF di Bitcoin: La Custodia Nasconde le Mosse di Potere Istituzionale
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12 ETF Ora Controllano Quasi il 6% della Capitalizzazione di Mercato di Bitcoin
Quando le persone affermano che Blackrock, Fidelity e Ark Invest possiedono enormi quantità di bitcoin (BTC), è più accurato notare che gli investitori nei loro fondi negoziati in borsa (ETF) possiedono il BTC, mentre queste aziende agiscono esclusivamente come custodi.
Dal 11 gennaio 2024, questo gruppo di 12 ETF spot bitcoin ha accumulato oltre 1 milione di BTC, con l’IBIT di Blackrock in testa, detenendo una parte sostanziale dei 114,41 miliardi di dollari in BTC in gestione. Al momento della scrittura, IBIT detiene 57,46 miliardi di dollari di quel totale.
Ma chi è uno dei maggiori detentori di IBIT? La risposta è Goldman Sachs Group Inc., poiché il gigante finanziario comanda una porzione significativa dell’IBIT di Blackrock. Accanto a Goldman ci sono Millennium Management, Susquehanna International Group e lo State of Wisconsin Investment Board (SWIB).
Parlando di Susquehanna, l’azienda è profondamente coinvolta in numerosi ETF su BTC. Susquehanna, l’impresa globale di trading quantitativo e investimento nota per il market making, il proprietary trading e i servizi di brokeraggio istituzionale, detiene quote in Coinshares’ Valkyrie BRRR, FBTC di Fidelity, GBTC di Grayscale, EZBC di Franklin Templeton, HODL di Vaneck, BTCO di Invesco Galaxy, BTCW di Wisdomtree e DEFI di Hashdex.
Anche l’impresa di trading quantitativo Jane Street Group è attivamente impegnata in otto dei 12 fondi. Bracebridge Capital LLC è tra i principali possessori di ARKB, mentre Millennium Management LLC rimane uno dei maggiori azionisti di BITB. Horizon Kinetics Asset Management LLC controlla una quota significativa del Grayscale’s Bitcoin Mini Trust.
Ulteriori principali detentori del mini-fondo BTC includono Parafi Capital, IMC-Chicago, Multicoin Capital Management, Hightower Advisors e Eagleclaw Capital Management. IMC-Chicago è coinvolta anche in GBTC e IBIT. Hightower Advisors ha operato in GBTC, FBTC, IBIT, ARKB, EZBC e BITB. Oltre all’IBIT, Goldman partecipa anche nel FBTC assieme al Millennium Management che si immerge in diversi ETF su bitcoin.
La crescente partecipazione istituzionale agli ETF segnala l’evoluzione di Bitcoin come classe di asset. Parallelamente, aziende come Susquehanna e Jane Street impiegano partecipazioni diversificate in ETF per coprire o fare arbitraggio, mescolando tecniche quantitative con esposizione alla cripto. Questa attività continuerà a rafforzare la scarsità di bitcoin. Per quanto riguarda l’attività, beh, questa è un’altra storia.
