Cryptoquant avverte: il fondo del mercato ribassista dei Bitcoin non è ancora stato raggiunto

Il calo del bitcoin si accentua, ma Cryptoquant sostiene che la capitolazione non è completa

L'ultimo rapporto Institutional Insights di Cryptoquant, pubblicato il 12 febbraio e intitolato "Patience: Bear Market Bottoms Take Time to Form" (Pazienza: il fondo del mercato ribassista richiede tempo per formarsi), sostiene che la recente volatilità non ha ancora prodotto il reset strutturale tipico dei minimi di ciclo.

Secondo i ricercatori di cryptoquant.com, il 5 febbraio i possessori di bitcoin hanno realizzato perdite giornaliere pari a 5,4 miliardi di dollari, le più ingenti dal marzo 2023 e superiori alle perdite registrate dopo il crollo di FTX. Gli analisti osservano che, sebbene il dato complessivo appaia drammatico, le perdite cumulative mensili realizzate in termini di BTC si attestano intorno a 0,3 milioni di BTC, ben al di sotto dell'1,1 milioni di BTC registrato alla fine del mercato ribassista del 2022. In altre parole, i ricercatori di Cryptoquant sostengono che il washout potrebbe non essere completo.

I parametri di valutazione della società di analisi rafforzano questa opinione. Il rapporto MVRV, un indicatore chiave del valore equo, rimane al di fuori della zona di "estrema sottovalutazione" storicamente associata a minimi duraturi. Il rapporto di Cryptoquant aggiunge che quando l'MVRV entra in quella zona, i mercati richiedono in genere da quattro a cinque mesi di consolidamento prima che inizi una ripresa sostenuta.

I ricercatori sottolineano anche l'indicatore NUPL, che misura i profitti e le perdite non realizzati. Storicamente, secondo gli strateghi di mercato, i minimi di prezzo si formano quando i detentori devono affrontare perdite non realizzate pari a circa il 20%, una soglia che non è ancora stata raggiunta.

Il comportamento dei detentori a lungo termine racconta una storia simile. I dati del rapporto mostrano che i detentori a lungo termine stanno attualmente vendendo quasi in pareggio, ovvero con un profitto dello 0%, in calo rispetto ai guadagni a tre cifre registrati in ottobre. I ricercatori osservano che i precedenti minimi del mercato ribassista hanno coinciso con perdite dal 30% al 40% subite dai detentori a lungo termine.

Anche l'indicatore proprietario di Cryptoquant relativo al ciclo di mercato rialzista-ribassista rimane nella fase ribassista piuttosto che nella "fase ribassista estrema" che storicamente segna l'inizio di periodi di minimo prolungati. I ricercatori sottolineano che le condizioni ribassiste estreme spesso persistono per diversi mesi prima che il prezzo si stabilizzi.

Forse ancora più degno di nota è il fatto che gli analisti stimano il prezzo realizzato del bitcoin vicino ai 55.000 dollari, un livello che ha costituito un importante supporto nei cicli precedenti. Il bitcoin è attualmente scambiato a circa il 18% al di sopra di tale soglia, mentre nei mercati ribassisti passati i prezzi sono scesi dal 24% al 30% al di sotto del prezzo realizzato prima di formare una base.

La conclusione di Cryptoquant è schietta: i minimi dei mercati ribassisti raramente sono eventi di un solo giorno. Secondo il team di ricerca di Institutional Insights, i minimi duraturi sono processi che richiedono tempo, non picchi di capitolazione in una singola sessione. Per i trader alla ricerca di un segnale drammatico di "cessato allarme", il messaggio del rapporto è meno cinematografico e più paziente: i mercati potrebbero ancora aver bisogno di tempo per completare il lavoro.

FAQ

• Cosa ha detto Cryptoquant sulle recenti perdite del bitcoin? Cryptoquant ha riportato 5,4 miliardi di dollari di perdite realizzate giornaliere, ma ha affermato che i dati cumulativi non riflettono ancora la capitolazione completa.
• Secondo Cryptoquant, il bitcoin si trova in una fase di ribasso estremo? No, l'indicatore del ciclo di mercato rialzista-ribassista di Cryptoquant rimane nella fase ribassista, non in quella di ribasso estremo.
• Qual è il livello che Cryptoquant identifica come supporto chiave? Cryptoquant stima il prezzo realizzato del bitcoin vicino ai 55.000 dollari.
• Quanto dura solitamente il fondo di un mercato ribassista, secondo Cryptoquant? Cryptoquant afferma che i minimi storici richiedono in genere diversi mesi di formazione della base.