'Conferma del Rischio Attivo' – Ecco cosa spingerà Bitcoin a un nuovo rally, secondo l'analista

Bitcoin è una ‘Versione Potenziata delle Azioni’ – Non Oro Digitale, Dice l’Analista

In un articolo su X, l’analista macro conosciuto pseudonimamente come Market Radar usa la divergenza attuale tra BTC e oro per decostruire l’idea che il bitcoin sia oro digitale.

Dice che oro e bitcoin non stanno competendo per lo stesso ruolo nel sistema finanziario.

Mentre l’oro funge da bene rifugio definitivo che beneficia delle preoccupazioni sull’inflazione, sul debito o sul deprezzamento della valuta, il bitcoin si comporta come l’attivo più rischioso sul tavolo, prosperando quando gli investitori sono fiduciosi, l’appetito per il rischio è pieno e la liquidità è abbondante.

Dice Market Radar:

“L’oro è il legame definitivo, uno senza rischio di default e senza cedola. È dove fluiscono i capitali quando l’inflazione e le preoccupazioni sulla credibilità sovrana spingono gli investitori più vicini alla curva del rischio, lontano dalla durata e verso qualcosa che non può essere stampato o essere soggetto a default. Il bitcoin, al contrario, è l’attivo più rischioso sul tavolo. Rappresenta una partecipazione frazionaria di qualcosa di completamente digitale, qualcosa che non puoi toccare, qualcosa senza utilità reale al di fuori dei prodotti finanziarizzati. Il bitcoin è la valvola di sfogo per la liquidità quando le condizioni sono buone e gli investitori vogliono spingersi oltre sulla curva del rischio. È una versione potenziata delle azioni, non un concorrente dell’oro.”

L’analista dice che il 2025 ha dimostrato “in modo decisivo” questa distinzione, con l’oro che esplode sugli acquisti delle banche centrali e sui rendimenti reali in calo, mentre il BTC crollava, scendendo fino al 35% dal suo massimo storico raggiunto all’inizio di ottobre.

E la distinzione è importante perché, nonostante ciò che molti credono, la liquidità di oggi non è così abbondante come potrebbe sembrare in superficie.

Market Radar nota che una crisi del carry trade sullo yen sta anche peggiorando la situazione per BTC, con ampie porzioni di capitale globale che cercano di raccogliere liquidità prima che le loro posizioni si sciolgano a causa degli aumenti dei tassi da parte della Banca del Giappone (BOJ).

Anche se la Fed è stata relativamente accondiscendente, con tassi in una netta tendenza al ribasso, l’analista dice che la BOJ sta ancora creando una trascurata stretta di liquidità contro BTC.

MarketRadar Dice:

“La Fed può essere neutrale, le condizioni interne possono essere di supporto, e il bitcoin può ancora affrontare ostacoli di liquidità da una banca centrale dall’altra parte del mondo. Questa è la realtà del trading dell’attivo più rischioso su una curva globalmente connessa.”

Ma c’è anche un altro aspetto della sotto-prestazione del bitcoin che gli investitori stanno perdendo, secondo l’analista.

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Dice anche che le azioni hanno “un’enorme cuscinetto di flusso passivo” a causa di miliardi di dollari auto-allocati in fondi con data target e fondi indicizzati da consulenti che sono in gran parte indifferenti alle condizioni di liquidità o al sentimento sul rischio.

Ciò crea una “risposta asimmetrica alla contrazione della liquidità” che consente alle azioni di resistere durante le condizioni più rigorose e le paure di recessione, mentre il bitcoin, senza alcun’offerta passiva, crolla.

Market Radar dice che tenendo a mente tutto questo, non significa necessariamente che il bitcoin sia finito, solo che le condizioni necessarie per un movimento sostenuto al rialzo non sono ancora presenti.

Dice che il “regime sta migliorando,” e che “il rischio è confermato,” e tutto ciò di cui c’è bisogno è che il prezzo lo dimostri con una rottura della sua struttura ribassista.

Fino a quando ciò non accade, BTC è un “coltello che cade che non siamo disposti a prendere.”

• Perché il bitcoin non si comporta come oro digitale nel 2025?
  Un analista dice che il bitcoin si comporta come un attivo ad alto rischio, non come un bene rifugio come l’oro.
• In che modo il bitcoin differisce dall’oro nel comportamento di mercato?
  L’oro beneficia delle paure sull’inflazione e dei rendimenti in calo, mentre il bitcoin sale solo quando la liquidità e l’appetito per il rischio sono forti.
• Perché l’oro ha sovraperformato il bitcoin per oltre un anno?
  Gli acquisti delle banche centrali e una stretta globale della liquidità hanno favorito l’oro mentre mettevano pressione sugli attivi di rischio come BTC.
• Cosa deve accadere affinché il bitcoin possa risalire?
  Il bitcoin ha bisogno di condizioni di rischio più chiare e di una rottura dalla sua struttura di prezzo ribassista.