Comprendere il GENIUS Act: Rivoluzione delle Stablecoin negli Stati Uniti

Il seguente editoriale è stato scritto da Alex Forehand e Michael Handelsman per Kelman.Law.

Come evidenziato nella nostra precedente copertura della Crypto Week, la legge è stata approvata dal Senato il 17 giugno. Ha ricevuto supporto bipartisan (68-30). La Camera ha votato il 17 luglio (308-122). La firma del Presidente Trump il giorno seguente ha codificato la legge come Public Law No. 119-27.

Disposizioni Chiave del GENIUS Act

Definizione e Scopo
La legge definisce “stablecoin di pagamento” come asset digitali. Sono progettati per mantenere un valore stabile rispetto a una valuta fiat, principalmente il dollaro USA. Questi asset sono destinati all’uso transazionale. Sono esplicitamente esclusi dalla classificazione come titoli, depositi bancari o valute digitali della banca centrale (CBDC). Questo fornisce una chiarezza legale tanto necessaria.

Quadro di Licenza
Dopo un periodo di transizione di tre anni che termina nel 2028, solo gli “emittenti di stablecoin di pagamento autorizzati” saranno autorizzati a operare. Questi possono includere:

• Società controllate bancarie supervisionate da agenzie federali
• Entità non bancarie autorizzate dal nuovo quadro federale
• Entità statali certificate tramite un processo di riconoscimento federale

Gli emittenti con meno di 10 miliardi di dollari in asset possono optare per la supervisione a livello statale. Devono ottenere la parità attraverso un comitato di certificazione di prossima istituzione.

Requisiti di Riserva e di Comunicazione
Gli emittenti devono mantenere riserve 1:1 in asset liquidi di alta qualità come dollari americani o titoli del Tesoro. Le riserve devono essere tenute in conti segregati, senza riutilizzo. La legge impone attestazioni mensili delle riserve e richiede verifiche annuali da parte di contabili pubblici indipendenti.

Protezione dei Consumatori e Conformità
La legge integra misure robuste di protezione dei consumatori. Impone la conformità con le obbligazioni anti-riciclaggio (AML) e know-your-customer (KYC). Queste obbligazioni rientrano nel Bank Secrecy Act. Gli emittenti di stablecoin non possono pagare interessi o rendimenti sui fondi in stablecoin. Questa disposizione è progettata per proteggere i mercati monetari e preservare l’utilità dell’asset per i pagamenti.

Perché il GENIUS Act È Importante

• Chiarezza Regolatoria: Gli stablecoin ora hanno uno status legale definito sotto la legge federale.
• Partecipazione Istituzionale: Banche e fintech hanno un percorso chiaro per entrare nel mercato degli stablecoin.
• Sicurezza dei Consumatori: I nuovi standard migliorano la trasparenza delle riserve e riducono i rischi sistemici.
• Preservare la Dominanza del Dollaro: La legge rafforza il ruolo del dollaro USA nelle transazioni digitali a livello globale.
• Equilibrio Federale-Stato: I piccoli emittenti mantengono un percorso attraverso regimi statali, soggetti a supervisione federale.
• Interesse/Rendimento: Gli stablecoin NON saranno autorizzati a pagare interesse o rendimento ai detentori.
• Il Bank Secrecy Act: Gli emittenti di stablecoin sono considerati istituzioni finanziarie ai sensi del BSA. Sono obbligati a mantenere programmi AML efficaci. Devono conservare registrazioni appropriate, comprese le informazioni KYC. Devono anche segnalare attività sospette.
• Priorità in Caso di Bancarotta: I detentori di stablecoin avranno priorità su i creditori in qualsiasi procedura di bancarotta in Ch. 11.

Cosa Succede Ora

La legge incarica le agenzie federali — tra cui la Federal Reserve, il Dipartimento del Tesoro e l’OCC — di iniziare la creazione di normative. Devono stabilire quadri operativi per licenze, supervisione e applicazione. È anche in corso un processo di certificazione per gli emittenti supervisionati a livello statale.

L’attenzione si rivolge ora ad altre legislazioni sugli asset digitali. Il Clarity for Digital Tokens Act sta procedendo nella Camera. Definirebbe la giurisdizione della SEC e della CFTC sui token crypto. Nel frattempo, l’Anti-CBDC Surveillance State Act—mirato a bloccare una valuta digitale della banca centrale USA—dovrebbe arrivare al Senato entro la fine dell’anno.

Il GENIUS Act non è una panacea. Ma è un passo fondamentale verso un regime degli asset digitali più coerente negli Stati Uniti. Per gli stablecoin in particolare, la nebbia regolatoria ha finalmente iniziato a dissiparsi.

Inoltre, secondo la legge, FinCEN ha 3 anni per ricercare nuovi metodi specifici per la blockchain. Devono pubblicare un rapporto per individuare e segnalare attività illecite. Il rapporto includerà standard per farlo.

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Questo articolo è apparso originariamente su Kelman.law.