Coinmetrics Report esplora i rischi degli alti FDV nei mercati delle criptovalute

Capire FDV e Token Float: Spunti Chiave da Coinmetrics

Negli ultimi anni, il lancio Fully Diluted Valuations (FDVs) dei token cripto è variato significativamente. Secondo Coinmetrics e i ricercatori Ramirez, Andrade e Ved, il 2020 ha registrato un FDV mediano di 140 milioni di dollari, in gran parte proveniente da protocolli di finanza decentralizzata (defi). Questa cifra è aumentata a 1,4 miliardi di dollari nel 2021, spinta da token non fungibili (NFT) e progetti di gaming, prima di scendere a 800 milioni di dollari nel 2022.

La ripresa nel 2023 e nel 2024, con FDV che raggiungono rispettivamente i 2,4 miliardi di dollari e 1 miliardo di dollari, evidenzia l’interesse crescente per soluzioni alternative di layer uno (L1) e progetti Solana. Il rapporto sottolinea l’importanza di comprendere FDV in relazione al token float, ovvero l’offerta disponibile al pubblico. Token come bitcoin (BTC), con un alto float rispetto alla fornitura totale, sono considerati più stabili e meno soggetti a shock di mercato.

Tuttavia, token con alti FDV e bassi float, come worldcoin (WLD) con una capitalizzazione di mercato di 800 milioni di dollari contro un FDV di 34 miliardi di dollari, possono rappresentare in modo errato le vere valutazioni. I ricercatori sostengono che questa discrepanza può portare a valutazioni gonfiate e illusorie, tracciando paralleli con le storiche critiche rivolte al token FTT di FTX. Gli airdrop rappresentano un altro punto focale del rapporto, utilizzati da molti protocolli per distribuire token e incentivare l’adozione.

I dati di Coinmetrics rivelano che, sebbene gli airdrop possano inizialmente aumentare il valore di un token, la maggior parte di questi token si deprezza nel tempo. I ricercatori citano BONK come eccezione notevole, raggiungendo un ritorno approssimativo di 8 volte. Tuttavia, mettono in guardia contro la crescente tendenza dell’airdrop farming, dove gli utenti generano attività artificiale per ricevere token, potenzialmente minando la sostenibilità a lungo termine di queste iniziative.

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