Coinbase minaccia di ritirare il supporto per il disegno di legge sulle criptovalute a causa delle ricompense stablecoin

Lobby Bancaria vs. Aziende Crypto

Coinbase sta intensificando la pressione sui legislatori statunitensi mentre il Congresso si prepara a svelare un ampio disegno di legge sulla struttura del mercato crypto. In discussione: se gli scambi come Coinbase possano continuare a offrire ricompense ai clienti che detengono stablecoin. L’exchange di criptovalute ha segnalato che potrebbe ritirare il supporto per la legislazione se le restrizioni vanno oltre i requisiti di divulgazione, secondo persone familiari con la posizione dell’azienda.

Secondo un rapporto di Bloomberg, il disegno di legge è programmato per il rilascio il 12 gennaio, con la revisione del comitato del Senato prevista per la fine della settimana. Una proposta in discussione limiterebbe le ricompense di stablecoin alle istituzioni finanziarie regolate — una mossa sostenuta dalle banche che sostengono che i conti a rendimento potrebbero drenare depositi dai prestatori tradizionali. Coinbase, che ha richiesto una charter fiduciaria nazionale, potrebbe eventualmente qualificarsi in base a tali regole.

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Sebbene il disegno di legge preliminare sia stato acclamato, le aziende crypto native avvertono che restrizioni più ampie soffocherebbero la concorrenza e l’innovazione. Il CEO di Coinbase Brian Armstrong ha precedentemente previsto che le banche che oggi si oppongono ai rendimenti di stablecoin finiranno per fare lobby a favore.

Le ricompense di stablecoin sono una fonte di reddito critico. Coinbase condivide i ricavi dagli interessi delle riserve che supportano il USDC del Circle Internet Group, e offre ai clienti ricompense del 3,5% sui saldi di Coinbase One. I dati di Bloomberg stimano il reddito di stablecoin di Coinbase a 1,3 miliardi di dollari nel 2025. Un divieto potrebbe ridurre drasticamente le detenzioni sulla piattaforma e ridurre i ricavi.

Coinbase possiede anche una quota di minoranza in Circle, il più grande emittente di stablecoin conforme degli Stati Uniti ai sensi della GENIUS Act, firmata l’anno scorso. La GENIUS Act vieta agli emittenti di pagare interessi direttamente ma consente ai partner di distribuzione come Coinbase di offrire ricompense. Le banche sostengono che questa scappatoia minaccia il prestito comunitario, mentre le aziende crypto affermano che eliminare le ricompense minerebbe la competitività statunitense — soprattutto mentre la Cina inizia a pagare interessi sul suo yuan digitale.

La disputa avrebbe eroso il supporto bipartisan per il disegno di legge, sollevando dubbi sulla sua approvazione quest’anno. L’analista di Bloomberg Intelligence Nathan Dean stima le probabilità di approvazione nella prima metà del 2026 al di sotto del 70%.

I legislatori stanno considerando una via di mezzo: consentire alle aziende con charter fiduciari di offrire rendimenti. Cinque aziende crypto hanno recentemente ottenuto approvazioni condizionate, anche se la lobby bancaria insiste che tali charter estendano l’intento normativo e pongano rischi sistemici.

Gli addetti ai lavori del settore affermano che le restrizioni innescherebbero solo nuovi modelli di ricompensa. “Le applicazioni troveranno un modo per darti credito per il possesso di stablecoin,” ha detto l’anno scorso il dirigente di Stripe William Gaybrick.

Con l’amministrazione che spinge per una legislazione rapida, i senatori affrontano una crescente pressione per risolvere la disputa sulle ricompense di stablecoin. La minaccia di Coinbase di ritirare il supporto sottolinea le poste in gioco: miliardi di ricavi, il futuro dell’adozione delle stablecoin e l’equilibrio di potere tra banche e piattaforme crypto.

FAQ ❓

• Cosa sta accadendo a Washington? Il Congresso si appresta a svelare un disegno di legge sulla struttura del mercato crypto il 12 gennaio.
• Perché è importante per Coinbase? Il disegno di legge potrebbe limitare le ricompense di stablecoin, una fonte di reddito da 1,3 miliardi di dollari per l’exchange.
• Qual è la posizione del settore bancario? Le banche vogliono limitare le ricompense alle istituzioni autorizzate, avvertendo del rischio di fuga di depositi dai prestatori comunitari.
• Come potrebbe influenzare la competizione globale? Le aziende crypto sostengono che i divieti indeboliscono la leadership statunitense mentre la Cina si muove per pagare interessi sul suo yuan digitale.