L’ultimo rapporto “State of the Network” di Coin Metrics rivela che i minatori di bitcoin stanno bilanciando entrate stabilizzate e persistenti pressioni sulle commissioni post-halving attraverso aggiornamenti hardware e adozione di energie rinnovabili, in mezzo a rischi geopolitici nella catena di approvvigionamento.
Coin Metrics Rivela la Caccia Globale all'Energia del Bitcoin e i Pericoli Nascosti della Catena di Fornitura
Questo articolo è stato pubblicato più di un anno fa. Alcune informazioni potrebbero non essere più attuali.
SCRITTO DA
CONDIVIDI
Tariffe cinesi, energie rinnovabili in Texas e AI: all’interno della trasformazione del mining di Bitcoin nel 2025
Il rapporto “State of the Network” del Q1 2025 di Coin Metrics mette in evidenza entrate stabilizzate del mining di bitcoin dopo l’halving del 2024, sebbene le commissioni di transazione persistentemente basse—sotto il 2% del reddito totale—continuino a sfidare gli incentivi a lungo termine. Secondo il rapporto, il totale delle entrate dei minatori ha raggiunto i 3.7 miliardi di dollari nel Q4 2024, con un aumento trimestrale del 42% grazie a un miglioramento dell’efficienza operativa e al recupero del prezzo del bitcoin. I dati di Coin Metrics mostrano che l’hashrate medio di 30 giorni è salito a 807 EH/s all’inizio del 2025, riflettendo una crescita sostenuta della rete.
Il rapporto rileva che le operazioni minerarie stanno sempre più adottando ASIC ad alta efficienza energetica e si stanno trasferendo in regioni con energie rinnovabili più economiche, come il Texas e parti dell’Africa e dell’America Latina. Aziende più grandi e ben capitalizzate stanno diversificando i flussi di entrate, con Coin Metrics che cita esempi come il passaggio di Core Scientific a data center di AI utilizzando 200 MW di infrastrutture esistenti.
La ricerca di Coin Metrics evidenzia preoccupazioni riguardo alla centralizzazione dell’hardware, stimando che gli ASIC prodotti da Bitmain—inclusa la serie S19—alimentino il 59%–76% dell’hashrate del Bitcoin. Questa dipendenza crea vulnerabilità nella catena di approvvigionamento esacerbate dalle frizioni geopolitiche. Il rapporto dettaglia ritardi nelle spedizioni di hardware Bitmain ai minatori statunitensi all’inizio del 2025 a causa delle tariffe di importazione cinesi, illustrando i rischi legati alla concentrazione manifatturiera.
L’uso del Bitcoin come mezzo di scambio rimane limitato, secondo Coin Metrics, con il suo ruolo sempre più incline verso applicazioni di riserva di valore. Tuttavia, soluzioni layer two (L2) come il Lightning Network e sidechain come Stacks mirano a rivitalizzare l’utilità transazionale. Sebbene i canali del Lightning Network siano diminuiti a 52.700 nel Q1 2025, la stabilità della liquidità dei canali (4.500–5.000 BTC) suggerisce un miglioramento dell’efficienza, secondo il rapporto.
I dati sui flussi di scambio di Coin Metrics indicano una pressione di vendita costante da parte dei minatori, con trasferimenti diretti (0-hop) agli scambi che rimangono stabili e flussi indiretti (1-hop) che aumentano gradualmente. I minatori più piccoli sembrano liquidare le partecipazioni gradualmente, mentre le operazioni più grandi ottimizzano la gestione del tesoro in mezzo alla volatilità.
Il rapporto conclude che sostenere gli incentivi per i minatori mentre le ricompense dei blocchi diminuiscono richiederà probabilmente commissioni di transazione più elevate guidate dall’adozione di L2 e dalla competizione per lo spazio dei blocchi. Coin Metrics sottolinea i rischi continui per la decentralizzazione della rete dovuti alla centralizzazione dell’hardware e alle interruzioni geopolitiche, esortando a un’adattamento continuo in tutto l’ecosistema minerario.
