CFTC Espande le Regole sul Collaterale delle Stablecoin con l'Approvazione delle Banche Fiduciarie Nazionali

La CFTC espande le stablecoin ammissibili per l’uso come garanzia regolamentata

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha annunciato il 6 febbraio che la sua Market Participants Division ha riemesso la CFTC Staff Letter 25-40, rivedendo la definizione di stablecoin di pagamento per consentire alle banche fiduciarie nazionali di qualificarsi come emittenti autorizzati nell’ambito della posizione di non intervento dello staff.

Il presidente della CFTC, Michael S. Selig, ha condiviso sulla piattaforma sociale X:

“Oggi, lo staff della CFTC sta espandendo l’elenco delle garanzie tokenizzate ammissibili per includere le stablecoin emesse da banche fiduciarie nazionali. Con l’entrata in vigore del GENIUS Act e il nuovo quadro di garanzie ammissibili della CFTC, l’America è il leader globale nell’innovazione delle stablecoin.”

L’azione del personale ha modificato una posizione di non intervento esistente riguardante i commercianti di commissioni futures che accettano risorse digitali non titoli come garanzie dei margini dei clienti e detengono alcune stablecoin di pagamento proprietarie in conti clienti segregati.

La lettera riemessa si basa sulla lettera originale Staff Letter 25-40, pubblicata l’8 dicembre 2025, che delineava l’esenzione da requisiti specifici quando la garanzia del margine del cliente è costituita da risorse digitali qualificanti non titoli, comprese le stablecoin di pagamento. Dopo la pubblicazione, il personale della Market Participants Division ha riconosciuto che la definizione originale escludeva involontariamente le stablecoin di pagamento emesse da banche fiduciarie nazionali, anche quando tali token soddisfacevano comunque tutti i criteri elencati.

Discutendo il contesto normativo, Selig ha dichiarato: “Durante il primo mandato del Presidente Trump, l’Ufficio del Comptroller of the Currency ha fatto la storia autorizzando le prime banche fiduciarie nazionali con l’autorità di custodia e emissione di stablecoin di pagamento. Queste banche fiduciarie nazionali continuano a svolgere un ruolo importante nell’ecosistema delle stablecoin di pagamento.” Ha aggiunto:

“Sono lieto che il personale della CFTC stia modificando la lettera di non intervento precedentemente emessa per espandere l’elenco delle garanzie tokenizzate ammissibili per includere le stablecoin di pagamento emesse da queste istituzioni.”

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Il personale della divisione ha chiarito che l’esclusione era in conflitto con l’ambito previsto della posizione di non intervento e rischiava di creare incertezza inutile per gli intermediari registrati. Aggiungendo esplicitamente le banche fiduciarie nazionali come emittenti autorizzati, la definizione aggiornata armonizza la guida con le carte federali esistenti, riduce la frizione interpretativa per i commercianti di commissioni futures e supporta un trattamento coerente delle garanzie nei mercati dei derivati regolamentati. La revisione preserva tutte le condizioni sostanziali e le limitazioni del sollievo originale, rafforzando il ruolo delle banche fiduciarie con carta federale nel panorama in evoluzione delle stablecoin, dove i token focalizzati sui pagamenti intersecano sempre più l’infrastruttura di mercato tradizionale.

FAQ ⏰

• Cosa ha cambiato la CFTC Staff Letter 25-40?
  Ha aggiornato la definizione di stablecoin di pagamento per includere i token emessi dalle banche fiduciarie nazionali.
• Perché le banche fiduciarie nazionali sono importanti per le stablecoin?
  Sono istituzioni con carta federale autorizzate a custodire e emettere stablecoin di pagamento.
• Come influisce l’aggiornamento sui commercianti di commissioni futures?
  Riduce l’incertezza nell’accettare stablecoin qualificanti come garanzia di margine del cliente.
• La revisione modifica le condizioni di conformità esistenti?
  No, preserva tutte le limitazioni sostanziali dal sollievo originale di non intervento.