BOJ Hike Watch: Perché La Prossima Mossa Del Giappone Tiene Con Il Fiato Sospeso I Trader Di Tutto Il Mondo

Conto alla Rovescia per l’Aumento dei Tassi della BOJ: i Mercati Dicono che le Probabilità Sono Quasi Bloccate

La scorsa settimana, la Federal Reserve degli Stati Uniti ha ridotto il tasso sui fondi federali di un quarto di punto, e i mercati stanno ora scommettendo che la riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) di gennaio non porterà a nessuna modifica. L’attenzione si è quindi spostata sulla Banca del Giappone (BOJ), dove le aspettative stanno crescendo che la banca centrale aumenterà il suo tasso interbancario a breve termine la prossima settimana.

La banca centrale del Giappone è pronta a convocare la sua Riunione di Politica Monetaria (MPM) il 18-19 dicembre 2025, con la decisione attesa per il secondo giorno. I mercati si stanno preparando per un possibile aumento allo 0,75% dal 0,5%, una mossa che chiuderebbe formalmente il capitolo sull’ultimo regime di tassi d’interesse negativi rimasto al mondo. Quando si tratta di tassi d’interesse, il Giappone si è da tempo distinto come un’eccezione globale.

La BOJ ha persistito con tassi a breve termine negativi e un rigoroso controllo sui rendimenti obbligazionari a lungo termine tramite il suo quadro di Controllo della Curva dei Rendimenti (YCC), anche quando altre grandi banche centrali sono passate ad aumenti dei tassi. Molti analisti credono che questo segni la fine definitiva del “Carry Trade.”

In termini semplici, la strategia consisteva nel prendere in prestito yen a basso costo e investirli in attività con rendimenti più elevati all’estero. Il commercio si mantiene solo finché il finanziamento in yen rimane eccezionalmente economico e la valuta rimane stabile o scende. Attualmente, i principali mercati di previsione Polymarket e Kalshi stanno segnalando forti probabilità che la BOJ effettui un aumento di 25 punti base (bps).

I trader di Polymarket stanno prevedendo un aumento del tasso di un quarto di punto da parte della BOJ con probabilità vicino al 98%. Ogni altro scenario — nessun cambiamento, una mossa maggiore, o un taglio — è stato ampiamente accantonato, ciascuno fermo al 2% o inferiore, riflettendo una quasi certezza che una mossa di un quarto di punto sia l’aspettativa centrale del mercato.

I trader di Kalshi rispecchiano quella convinzione. Un aumento di 21–40 punti base alla riunione della BOJ della prossima settimana ha probabilità di circa il 95%, mentre le possibilità di nessun cambiamento sono vicine al 2% e un taglio registra appena sotto l’1%. In termini semplici, il mercato scommette che la banca centrale giapponese sia pronta ad agire. Per le decisioni sui tassi della Federal Reserve, i trader possono fare affidamento sullo strumento CME Fedwatch per valutare le aspettative prima di ogni riunione, mentre non esiste uno strumento comparabile per monitorare i movimenti dei tassi BOJ.

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Tuttavia, per stimare le probabilità di un aumento della BOJ, individui o istituzioni possono guardare al prezzo dei futures — in particolare ai futures TONA a 3 mesi, che catturano come i trader stiano scommettendo sui tassi d’interesse futuri. Attualmente, il tasso medio implicito combina l’attuale 0,5% per la prima parte del periodo con la possibilità di un livello più alto in seguito.

Quando quella cifra è ponderata rispetto al tasso attuale e regolata per i tempi, il calcolo punta a circa l’89% di probabilità di un aumento di un quarto di punto.

I Mercati Si Preparano alla Decisione BOJ mentre Tassi, Azioni e Bitcoin Sono in Bilico

Molti credono che questo particolare aumento dei tassi possa influenzare le azioni e gli asset cripto. Le azioni statunitensi hanno chiuso in ribasso venerdì su tutta la linea, guidate da un netto calo del Nasdaq di quasi 400 punti. Il Dow, S&P 500, e NYSE Composite hanno chiuso anch’essi in rosso.

In Giappone, i dati mostrano che il Nikkei chiude vicino a 50.800 e il Topix intorno a 3.420, indicando ampi guadagni dopo una sessione iniziata con scambi disomogenei. Alcuni osservatori si aspettano ora che il bitcoin si ritiri in seguito a un aumento dei tassi da parte della BOJ, una teoria che sta guadagnando terreno su X mentre gli utenti diffondono la teoria. “La Banca del Giappone è pronta ad aumentare i tassi di +25 bps il 19 dicembre. Giappone = maggiore detentore di debito pubblico statunitense,” ha scritto un utente. “Ogni aumento di tasso di BoJ → Bitcoin crolla di oltre il 20%+”

Un altro utente, condividendo un grafico, ha aggiunto: “Effetto degli aumenti dei tassi del Giappone sul bitcoin—Il prossimo sarà molto probabilmente venerdì, 19.” Questo punto di vista ha alimentato la speculazione che la mossa potrebbe agire come un altro innesco spingendo il BTC verso l’area dei 75.000 dollari. Se quello scenario si verificherà rimane una questione aperta e non sarà risolta finché la BOJ non farà la sua mossa. BTC è già in calo del 29% dal suo massimo storico di oltre 126.000 dollari, e un altro colpo alla sua valutazione potrebbe risultare doloroso.

Teorie come queste sono ampiamente diffuse su X e altre piattaforme di social media. Per ora, i mercati rimangono in modalità attesa, con la BOJ che detiene l’ultima carta. I mercati di previsione, i prezzi dei futures e le chiacchiere sui social media puntano tutti a un aumento dei tassi, ma la convinzione non equivale a certezza. Se il Giappone si muove, le onde d’urto globali sono probabili, mettendo alla prova tutto, dal momentum azionario alla risolutezza del bitcoin.

Fino a quando quella decisione non arriverà, i trader sono lasciati a navigare nelle probabilità, non nei risultati, e a posizionarsi per un momento che potrebbe resettare le aspettative rapidamente.

FAQ ⏱️

• Quando è la prossima decisione sui tassi della Banca del Giappone?
  La BOJ annuncerà la sua decisione di politica monetaria il 19 dicembre al termine della sua riunione di due giorni sulla politica monetaria.
• Quale aumento dei tassi si aspetta il mercato dalla BOJ?
  I mercati stanno principalmente prevedendo un aumento di 25 punti base dal livello attuale dello 0,5%.
• Perché un aumento dei tassi della BOJ è significativo per i mercati globali?
  Un aumento potrebbe segnare la fine dell’era dei tassi ultra-bassi del Giappone e ripercuotersi su valute, obbligazioni e asset di rischio.
• Come potrebbe un aumento dei tassi della BOJ influenzare il bitcoin?
  Alcuni trader credono che una politica giapponese più restrittiva potrebbe esercitare pressione sul bitcoin, anche se gli esiti rimangono incerti.