Bitwise CIO: La fase laterale di Bitcoin segnala la fine delle allocazioni dell'1%

La Fase Noiosa di Bitcoin È la Preparazione

In un rapporto recente, Hougan ha citato l’analogia del pensatore macro Jordi Visser che il bitcoin sta attraversando una “IPO silenziosa”.

Come il rallentamento post-IPO di Facebook, l’azione laterale del bitcoin segna una transizione — i primi credenti incassano mentre le istituzioni costruiscono posizioni. “Visser sostiene che il bitcoin sta attraversando una ‘IPO silenziosa’, passando da un’idea folle a un successo mainstream,” ha notato Hougan.

L’esecutivo di Bitwise ha sottolineato che questa fase di distribuzione non significa debolezza. L’ha paragonata ai primi anni di Facebook dopo essere diventata pubblica, quando le azioni commerciavano piatte prima di salire oltre il 1.500%. Per bitcoin, ha detto, la dinamica è simile: “Una volta che gli OG hanno finito di vendere, il bitcoin non ha bisogno di nulla. L’unica cosa necessaria affinché il bitcoin passi da una capitalizzazione di mercato di $2.5 trilioni a $25 trilioni—la dimensione dell’oro—è l’accettazione diffusa.”

Secondo Hougan, la storia vera è che bitcoin (BTC) è maturato. Con i fondi negoziati in borsa (ETF) spot ora in commercio su Wall Street, le aziende che aggiungono bitcoin alle riserve, e i fondi sovrani che acquistano, l’asset è entrato in una nuova era. Sostiene che la riduzione della volatilità del bitcoin dall’approvazione degli ETF a inizio 2024 sottolinea la sua evoluzione da scommessa speculativa a legittima classe di asset macro.

Hougan afferma che la maturazione del bitcoin richiede una ripensata della strategia di portafoglio. “I giorni di un’allocazione dell’1% al bitcoin sono finiti,” ha detto. “Sempre più spesso, gli investitori devono pensare al 5% come punto di partenza.”

La minore volatilità, ha notato, lo rende più sicuro per gli investitori aumentare l’esposizione. “In altre parole, la minore volatilità significa che è più sicuro possedere di più di qualcosa,” ha scritto Hougan, sottolineando che gli investitori che una volta si avventuravano timidamente nella classe di asset ora hanno spazio per immergersi più a fondo.

Perché Sembra un IPO — e Perché Questo È Positivo

Secondo Hougan, l’attuale stagnazione del bitcoin riflette il periodo di raffreddamento che spesso segue l’iniziale entusiasmo di un’offerta pubblica. I primi audaci incassano, mentre il denaro mainstream impiega tempo per accumularsi. Una volta stabilizzata quella transizione, il momentum rialzista riprende — e questa volta, la salita potrebbe essere su scala istituzionale.

Aggiunge che, a differenza delle startup che stanno ancora costruendo entrate, la crescita del bitcoin riguarda più l’adozione. “Se si ha una visione a lungo termine, il fatto che il bitcoin si muova lateralmente è un dono,” ha scritto Hougan. “Lo vedo come un’opportunità per acquistare più bitcoin prima che riprenda la sua salita.”

Il messaggio di Hougan è chiaro: la fase silenziosa di bitcoin è il suo momento di maturità. Mentre passa da novità speculativa a pietra angolare istituzionale, il CIO di Bitwise crede che questa sia meno una pausa — e più un preludio alla prossima grande ondata di allocazione.

FAQ ❓

• Cosa intende Matt Hougan con il termine IPO silenziosa di bitcoin?
  Hougan dice che l’attuale stagnazione del bitcoin riflette la fase post-IPO di una società, segnando una transizione verso l’adozione mainstream.
• Perché Hougan pensa che più grandi allocazioni di bitcoin abbiano senso ora?
  Sostiene che la minore volatilità e l’aumento della domanda istituzionale rendono il bitcoin più sicuro da possedere in proporzioni maggiori.
• Quale percentuale di allocazione raccomanda Bitwise per l’esposizione al bitcoin?
  Hougan ha detto che gli investitori dovrebbero ora considerare il 5% di allocazione come punto di partenza realistico anziché l’1%.
• In che modo l’approvazione dell’ETF bitcoin influisce su questa tendenza?
  Il lancio di ETF bitcoin spot nel 2024 ha aiutato a maturare il mercato, ridurre la volatilità e attrarre capitale istituzionale.