Bitgo presenta domanda per IPO negli Stati Uniti, punta alla quotazione NYSE sotto 'BTGO'

Custode di asset digitali Bitgo cerca debutto al NYSE con azioni a doppia classe

Bitgo, una società del Delaware con sede a Palo Alto, ha depositato il modulo presso la Securities and Exchange Commission (SEC) il 19 settembre 2025. Il prospetto preliminare non specifica il numero di azioni né la fascia di prezzo, con la società e alcuni azionisti venditori che offrono azioni. I sottoscrittori hanno un’opzione di 30 giorni per acquistare azioni aggiuntive.

L’offerta presenta una struttura a doppia classe: le azioni comuni di Classe A hanno un voto per azione, mentre quelle di Classe B hanno 15 voti per azione. Si prevede che il co-fondatore e CEO di Bitgo, Michael Belshe, controllerà la maggioranza del potere di voto dopo l’IPO, rendendo Bitgo una “società controllata” secondo le regole del NYSE, anche se la società afferma che attualmente non intende avvalersi delle esenzioni relative alla governance.

Il sindacato di sottoscrizione include Goldman Sachs, Citigroup, Deutsche Bank Securities, Mizuho, Wells Fargo Securities, Keefe, Bruyette & Woods (una società Stifel), Canaccord Genuity, Cantor, Clear Street, Compass Point, Craig-Hallum, Wedbush Securities, Rosenblatt e SoFi.

Bitgo si posiziona come una piattaforma istituzionale che spazia su portafogli di autocustodia, custodia qualificata, liquidità, servizi prime e infrastruttura come servizio. La società afferma che la sua custodia qualificata è supportata al 100% da cold storage, che gli asset sono strutturati per essere remoti in caso di fallimento, che gli audit includono SOC 1 Tipo 2 e SOC 2 Tipo 2, e che la copertura assicurativa per la custodia qualificata arriva fino a $250 milioni.

Operativamente, Bitgo ha riportato circa $90,3 miliardi in “Asset sulla Piattaforma” nei sei mesi terminati il 30 giugno 2025, con più di 4.600 clienti in oltre 100 paesi, e supporto per oltre 1.400 asset digitali alla stessa data. La società ha riportato $25,6 miliardi in asset preposti per il trimestre terminato il 30 giugno 2025.

Al 30 giugno 2025, la società disponeva di circa 565 dipendenti a tempo pieno negli Stati Uniti, in Canada, Europa, Asia, America Latina e Medio Oriente.

I dati finanziari sommari di Bitgo mostrano un ricavo totale di $3,081 miliardi per il 2024 e di $4,185 miliardi per i sei mesi terminati il 30 giugno 2025 (in migliaia), con una parte sostanziale legata ai ricavi dalle vendite di asset digitali e ai costi correlati. Il costo delle vendite di asset digitali per il 2024 era di $2,531 miliardi e di $3,876 miliardi per la prima metà del 2025.

La documentazione S-1 di Bitgo delinea ulteriormente i flussi di ricavi attraverso vendite di asset digitali, staking, abbonamenti e servizi (inclusi tassi di custodia e portafogli, prestiti e crypto-as-a-service), stablecoin-as-a-service e reddito da interessi. Per stablecoin-as-a-service, Bitgo afferma che le monete emesse sono completamente garantite da asset di riserva segregati; i depositi dai detentori di stablecoin appaiono come passività, e gli interessi sugli asset di riserva sono riconosciuti come ricavo.

Al 30 giugno 2025, Bitgo ha dichiarato che i depositi dai detentori di stablecoin erano circa $2,207 miliardi, abbinati da denaro contante e mezzi equivalenti vincolati per quei detentori. La S-1 di Bitgo nota un cliente attivo per stablecoin-as-a-service al momento del prospetto, e meno di dieci clienti attivi per crypto-as-a-service, con tassi legati all’emissione, gestione delle riserve, elaborazione o utilizzo di specifici componenti infrastrutturali.

Le divulgazioni regolatorie indicano che le sussidiarie fiduciarie di Bitgo sono regolamentate in South Dakota, New York e Dubai, con ulteriore supervisione in Germania, Svizzera e Danimarca, tra gli altri. La società afferma di non essere registrata come broker-dealer o consulente per gli investimenti a livello di società madre, mentre una sussidiaria broker-dealer (Portum Capital LLC) è soggetta alla supervisione della SEC e della FINRA.

Bitgo evidenzia anche gli sviluppi dell’UE MiCA e afferma che una sussidiaria ha ottenuto una licenza MiCA dalla BaFin della Germania a maggio 2025 per fornire servizi di asset digitali nell’UE. Il prospetto sottolinea il framework di custode qualificato della società, il modello di cold-storage e l’assicurazione, posizionandoli come salvaguardie istituzionali. Bitgo lega queste caratteristiche operative al suo approccio di tesoreria e ai rapporti con i clienti, notando l’integrazione con le reti di regolamento che definisce Go Network.

L’ingresso di Bitgo a Wall Street è meno riguardo ai tappi di champagne e più riguardo alla custodia fredda, al voto a doppia classe e miliardi in asset preposti. Se l’IPO avrà successo, non solo metterà “BTGO” sul ticker, ma testerà se la custodia di asset digitali ha finalmente guadagnato un posto permanente al tavolo dei direttori di Wall Street.