Binance: Il Flash Crash di Ottobre È Stato uno Spreco di Liquidazione Macro — Non un Fallimento dell'Exchange

Binance Respinge le Accuse di Malfunzionamento, Incolpa lo Shock Macroeconomico per il Crash Cripto di Ottobre

Le dislocazioni del mercato spesso generano narrazioni contrastanti riguardo la responsabilità e la causa. La borsa di criptovalute Binance ha pubblicato un post sul blog il 30 gennaio, respingendo direttamente le affermazioni che i suoi sistemi abbiano innescato il flash crash delle criptovalute di ottobre e affermando che le forze macroeconomiche e le dinamiche della struttura del mercato hanno guidato la vendita.

“Il 10 ottobre 2025, il mercato cripto ha affrontato uno shock macroeconomico. Mentre alcuni hanno incolpato un malfunzionamento di Binance, la realtà era che le liquidazioni a cascata erano guidate da rischi macro derivanti da posizioni altamente levaizzate, controlli di rischio dei market maker che limitano la liquidità e congestioni sulla rete Ethereum che ritardano i trasferimenti”, afferma il post sul blog.

Binance descrive come i titoli di guerra commerciale abbiano innescato un movimento sincronizzato di risk-off globale dopo mesi di aumento dei prezzi degli asset e un’espansione della leva finanziaria nei derivati delle criptovalute. L’interesse aperto su future e opzioni di Bitcoin ha superato i $100 miliardi, lasciando i mercati vulnerabili a un deleveraging forzato una volta che i prezzi hanno iniziato a scendere. Con l’aumento della volatilità, i controlli di rischio automatizzati dei market maker hanno ridotto drasticamente l’esposizione, prelevando liquidità dai libri ordini e amplificando i movimenti dei prezzi. Il post sottolinea che lo shock si è esteso ben oltre gli asset digitali, enfatizzando:

“L’impatto non si è limitato alle criptovalute: i mercati azionari statunitensi hanno perso circa $1,5 trilioni di valore in quel giorno, con l’S&P 500 e il Nasdaq che hanno subito i loro maggiori cali giornalieri singoli in sei mesi e $150 miliardi in liquidazioni sistemiche.”

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La piattaforma di criptovalute respinge con forza l’affermazione che i fallimenti specifici dell’exchange abbiano causato il crash. Il post sul blog spiega: “La dislocazione del 10 ottobre è stata un movimento di risk-off sistemico e guidato da fattori macro. Detto ciò, riconosciamo che parti della piattaforma Binance hanno sperimentato una tensione temporanea sotto condizioni di mercato estreme e hanno compensato gli utenti colpiti, rafforzando le salvaguardie.”

Sottolinea inoltre:

“È importante notare che i problemi specifici della piattaforma di Binance non hanno causato il flash crash.”

“Con la finestra di massima volatilità tra le 21:10 e le 21:20 UTC, circa il 75% delle liquidazioni del giorno era già avvenuto prima che il depeg dei tre token ampiamente riportato (USDe, BNSOL, WBETH) si verificasse alle 21:36 UTC,” ha aggiunto Binance.

Dati indipendenti di Kaiko e Amberdata mostrano che mentre gli eventi macro hanno innescato il calo iniziale, un fallimento localizzato dell’oracolo su Binance ha accelerato il collasso. Tra le 21:36 e le 22:16 UTC, USDe crollò a $0,65 esclusivamente su Binance mantenendosi stabile a $0,99 altrove. Questo depeg fantasma si è verificato perché il motore di pricing utilizzava i propri libri a pronti interni dell’exchange, che si erano assottigliati, piuttosto che aggregati di mercato globali. Ciò ha rivalutato il collateral per gli utenti nel sistema dell’Account Unificato a prezzi artificiali, innescando un’ondata secondaria di liquidazioni.

L’azienda dettaglia due incidenti contenuti che hanno coinvolto un breve rallentamento di un sottosistema di trasferimento di asset interno e deviazioni brevi dell’indice durante periodi di liquidità fortemente ridotta, entrambi risolti attraverso miglioramenti dell’infrastruttura, una metodologia dell’indice più rigorosa, e un pieno risarcimento degli utenti superiore a $328 milioni. Binance indica anche ulteriori iniziative di buona volontà e prestito come prova di una risposta proattiva e orientata all’utente piuttosto che una spiegazione difensiva.

FAQ ⏰

• Cosa dice Binance abbia causato il flash crash cripto di ottobre?
  Binance dice che gli shock macroeconomici, l’alta leva finanziaria e il ritiro della liquidità — non un malfunzionamento della piattaforma — hanno innescato liquidazioni a cascata.
• Binance ha ammesso problemi alla piattaforma durante il crash?
  Binance ha riconosciuto una tensione temporanea sotto condizioni estreme e ha affermato che tutti gli utenti colpiti sono stati completamente compensati.
• Quanta leva finanziaria c’era nel mercato cripto prima della vendita?
  Binance ha notato che l’interesse aperto su future e opzioni di bitcoin ha superato i $100 miliardi prima del crash.
• Perché Binance dice che il depeg a tre token non è stato il innesco?
  La borsa dice che la maggior parte delle liquidazioni è avvenuta prima dei depeg di USDe, BNSOL e WBETH.