Arthur Hayes: Le criptovalute costringono TradFi ad adattarsi o morire con i perps azionari che diventano il gioco più caldo del 2026

L’influenza crescente dei Futures Perpetui sui Mercati Globali

Il co-fondatore di Bitmex e CIO di Maelstrom Arthur Hayes ha pubblicato il 27 novembre che le borse tradizionali affrontano un punto di flessione “adattarsi o morire” mentre i future perpetui rimodellano il modo in cui i mercati globali determinano i prezzi delle azioni, degli indici e, infine, dei tassi di interesse. Ha sostenuto che le strutture native delle criptovalute stanno superando i derivati tradizionali più velocemente di quanto previsto dai regolatori.

“Perché il volume delle transazioni su derivati in tutto il mondo e su tutti gli asset finanziari migrerà dai contratti di futures e opzioni datati ai perps che non scadono mai?” ha scritto. Hayes ha utilizzato questa domanda per inquadrare la tensione strutturale tra le clearinghouse convenzionali e i sistemi di margine progettati per una partecipazione 24/7 ad alta leva finanziaria.

Il co-fondatore di Bitmex ha osservato che i perpetui azionari sono destinati ad accelerare drammaticamente nel 2026 poiché l’accesso continuo e la liquidità concentrata attraggono sia il flusso speculativo che di copertura. Ha affermato che il cambiamento riflette la crescente domanda su piattaforme centralizzate (CEX) e decentralizzate (DEX) di scambio di criptovalute, che sono posizionate per ampliare le loro offerte con l’aumento dell’interesse per i perps. Ha opinato:

I perp azionari diventeranno il prodotto più caldo del 2026, tutti i DEX e CEX, come il mio amato Bitmex, li offriranno entro la fine del prossimo anno.

La sua analisi descrive come questi contratti potrebbero diventare il meccanismo preferito per gestire il rischio degli indici durante la notte e il weekend, soprattutto quando avvengono annunci geopolitici o macroeconomici al di fuori degli orari operativi limitati delle borse tradizionali.

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Hayes ha previsto un rapido spostamento nella scoperta dei prezzi di riferimento verso le piattaforme crittografiche se le borse tradizionali non rinnovano i loro modelli di collaterale e clearing. “Prevedo che entro la fine del 2026, la scoperta dei prezzi per le maggiori azioni tecnologiche statunitensi e i principali indici statunitensi (cioè S&P 500, Nasdaq 100) avverrà nei mercati dei perps al servizio del retail,” ha spiegato Hayes. Ha suggerito che lo slancio politico negli Stati Uniti potrebbe supportare un ampio sviluppo del mercato delle criptovalute fino al 2029, dando ai regolatori internazionali il margine per allinearsi con la posizione degli Stati Uniti.

“Se gli Stati Uniti stanno abbracciando i perps per qualsiasi ragione, danno ai regolatori il permesso di abbracciarli anch’essi,” ha detto. Hayes ha inquadrato il risultato per le venue tradizionali in termini netti:

Pertanto, nel 2025, è tempo per la TradFi di adattarsi o morire con i perps e altre innovazioni delle criptovalute.

Il suo punto di vista sostiene che le borse non disposte a passare a derivati continui, in stile crittografico, potrebbero perdere rilevanza man mano che la liquidità migra verso piattaforme che offrono una leva finanziaria più profonda, mercati di finanziamento più stretti e un accesso ininterrotto.

FAQ ⏰

• Quale cambiamento di mercato prevede Arthur Hayes per il 2026?
  Prevede che i perpetui azionari aumenteranno come il prodotto di trading più caldo, guadagnando dominanza sulle borse.
• Perché Hayes si aspetta che la scoperta dei prezzi si sposti sulle piattaforme crittografiche?
  Sostiene che l’accesso continuo e la liquidità dei perps supereranno i sistemi di collaterale e clearing più lenti delle borse tradizionali.
• Come potrebbe l’impulso politico degli Stati Uniti influenzare l’adozione globale dei perps?
  Hayes afferma che l’accettazione negli Stati Uniti fino al 2029 potrebbe dare ai regolatori internazionali la copertura per supportare una crescita simile del mercato delle criptovalute.
• Quale rischio affrontano le borse tradizionali se resistono ai cambiamenti strutturali?
  Hayes avverte che potrebbero perdere rilevanza mentre i trader si spostano verso mercati dei perps continui e ad alta leva finanziaria.