Analista Dice che la Federal Reserve Sta Ignorando i Segnali di Recessione negli Stati Uniti nel 2026

• Danielle DiMartino Booth, CEO di QI Research, afferma che la Fed rischia un errore storico di politica monetaria mantenendo i tassi mentre il PIL del quarto trimestre ha toccato lo 0,5%.
• La spesa dei consumatori statunitensi ha subito un rallentamento, attestandosi allo 0,6% all'inizio del 2026, con 14 mesi consecutivi di revisioni negative dei dati sull'occupazione che segnalano un deterioramento del mercato del lavoro.
• Il rapporto sull'occupazione di aprile e la battaglia per la conferma di Kevin Warsh con il senatore Thom Tillis determineranno la prossima mossa politica della Fed.

I metalli preziosi e le obbligazioni a breve scadenza sono le scelte migliori mentre la Fed mantiene una politica restrittiva, afferma Danielle DiMartino Booth

Danielle DiMartino Booth ha rilasciato queste dichiarazioni in un'intervista con David Lin su The David Lin Report (TDLR) dopo che l'indice CPI è risultato al 3,3% per il mese, il dato più alto dal maggio 2024, con l'indice CPI core salito al 2,6% sulla scia dell'aumento dei prezzi del petrolio.

Il verbale della riunione del Federal Open Market Committee pubblicato lo stesso giorno ha rivelato che diversi membri avevano discusso la possibilità di aumentare i tassi di interesse se l'inflazione fosse rimasta al di sopra dell'obiettivo. Booth ha liquidato qualsiasi aumento dei tassi a breve termine come una messinscena motivata politicamente piuttosto che un ragionamento economico solido. "L'idea che la Fed aumenti i tassi in questo contesto è ridicola", ha affermato Booth. "Questo passerà alla storia come uno dei più grandi errori di politica monetaria nella storia della Federal Reserve. La Federal Reserve sta per ignorare ciò che ha davanti agli occhi." Il PIL degli Stati Uniti è cresciuto solo dello 0,5% nel quarto trimestre del 2025. I consumi personali, che all’interno di tale dato registravano un tasso dell’1,9%, hanno subito un rallentamento fino allo 0,6% tra gennaio e febbraio 2026, prima che il pieno impatto dell’aumento dei prezzi della benzina colpisse i bilanci delle famiglie. Il modello GDPNow della Fed di Atlanta prevede una crescita dell'1,3% nel primo trimestre. Booth ha fatto riferimento al monitoraggio del reddito personale al netto dei trasferimenti governativi effettuato dal National Bureau of Economic Research, che sta già mostrando un dato recessivo. Ha citato 14 mesi consecutivi di revisioni negative dei salari e ha affermato che gli economisti sell-side delle principali società hanno iniziato a usare apertamente la parola "recessione".

L'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan ha toccato il livello più basso nella storia del sondaggio. Le aspettative di disoccupazione si sono attestate al 68%, un dato che Booth ha descritto come profondamente recessivo. Un altro indicatore, che misura se è un buon momento per acquistare una casa, è crollato.

Il podio prolungato di Powell

Sulla questione della leadership della Fed, Booth ha affermato che Jerome Powell rimarrà probabilmente al podio più a lungo di quanto si aspetti la Casa Bianca. Ha indicato il senatore Thom Tillis, che non lascerà la carica fino al 3 gennaio 2027, come l'ostacolo che impedisce alla conferma di Kevin Warsh di arrivare anche solo al voto in commissione. Le accuse penali contro Powell rimangono irrisolte e Booth ha affermato che ogni funzionario della Fed userà una posizione restrittiva come copertura finché la situazione non cambierà. "Finché le accuse penali contro Jerome Powell non saranno ritirate, ogni funzionario della Federal Reserve attualmente in carica si nasconderà dietro qualsiasi cosa possa giustificare il mantenimento di una posizione restrittiva e la minaccia di aumentare i tassi", ha detto Booth. "Punto."

I dati del CME Fedwatch non hanno mostrato alcuna probabilità di un taglio dei tassi fino alla fine di aprile, con probabilità significative che non compaiono fino alla riunione di dicembre. Booth ha affermato che la risposta politica corretta sarebbe quella di schierarsi pubblicamente a fianco dei lavoratori messi sotto pressione dai costi del carburante, dalla disinflazione salariale e dall'aumento dei licenziamenti, anche se i tagli dei tassi producono un sollievo limitato.

Il tasso fisso sui mutui a 30 anni è sceso leggermente al 6,37% dopo cinque settimane consecutive di aumenti. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è sceso dal 4,35% al 4,31% durante la settimana, un movimento che secondo Booth riflette il fatto che i mercati stanno scontando uno shock di crescita più che una minaccia di inflazione.

Per gli investitori, Booth ha raccomandato la parte a breve della curva dei rendimenti come la posizione migliore in vista di un'eventuale inversione di rotta della politica della Fed. Ha affermato che i metalli preziosi hanno trovato un punto di minimo e rimangono una copertura credibile contro eventi di credito, instabilità finanziaria e inflazione. Ha mantenuto la sua opinione secondo cui il dividendo di Chevron rimane sicuro.

Il rapporto sull'occupazione di aprile è il prossimo dato importante che Booth sta monitorando, dato che il rapporto sull'occupazione di marzo è stato influenzato da anomalie nell'aggiustamento stagionale, tra cui 79.000 lavoratori considerati come influenzati dalle condizioni meteorologiche e 100.000 posti di lavoro aggiunti tramite l'aggiustamento del modello "birth-death".