A un anno di distanza, il CLARITY Act rimane bloccato al Senato mentre la regolamentazione delle criptovalute è in fase di stallo

A un anno di distanza, il CLARITY Act rimane incompiuto

A un anno dall’approvazione del CLARITY Act da parte della Camera, la questione centrale è se il sostegno bipartisan possa produrre un quadro normativo duraturo per gli asset digitali prima che trascorra un altro anno di incertezza. L’approvazione da parte del Senato potrebbe stabilire regole più chiare, rafforzare la tutela dei consumatori e infondere maggiore fiducia nelle istituzioni finanziarie affinché partecipino. Un ulteriore ritardo potrebbe lasciare le piattaforme di scambio, gli sviluppatori e gli investitori alle prese con questioni irrisolte relative alla classificazione degli asset, alla registrazione e alla vigilanza federale. I legislatori della Camera hanno commemorato l’anniversario con un’audizione tenutasi il 17 luglio presso il Federal Hall National Memorial di New York City, intitolata “Costruire il futuro della finanza: come il CLARITY Act sblocca l’innovazione”. L’audizione ha esaminato in che modo regole chiare potrebbero incoraggiare imprenditori, sviluppatori e istituzioni finanziarie a creare e investire negli Stati Uniti. Il deputato Warren Davidson ha definito l’anniversario come una prova della capacità del Congresso di portare a termine il proprio lavoro.

La Camera ha stabilito un obiettivo politico, ma senza l’approvazione del Senato, la certezza promessa rimane un’aspirazione. Per le società che operano nel settore degli asset digitali, tale divario può influenzare dove operano, come strutturano i prodotti e se decidono di investire capitali nel mercato statunitense.

Emmer trasforma l’approvazione bipartisan in un indicatore del ritardo del Senato

Quasi 80 democratici si sono uniti ai repubblicani nell’approvare il CLARITY Act, conferendogli un’insolita legittimità bipartisan. Un anno dopo, tuttavia, quel voto è diventato anche un indicatore dell’inerzia legislativa. Il capogruppo di maggioranza alla Camera Tom Emmer ha attribuito la responsabilità del ritardo al Senato.

La prova rialzista più forte è la durata del sostegno. I legislatori continuano a tenere audizioni, a coordinare dichiarazioni pubbliche e a presentare il disegno di legge come fondamentale per la competitività finanziaria degli Stati Uniti.

La prova più forte a sfavore è l’assenza di progressi misurabili al Senato. Il continuo sostegno mantiene il disegno di legge rilevante, ma ogni mese che passa senza un accordo in commissione, una revisione o una votazione indebolisce le aspettative di un’approvazione a breve termine.

L’audizione alla Federal Hall collega la chiarezza normativa allo sviluppo del mercato

L’audizione alla Federal Hall ha riunito rappresentanti dei settori delle infrastrutture blockchain, del trading di asset digitali, della gestione patrimoniale e delle politiche sulle criptovalute.

Tra i testimoni figuravano Sarah Aberg, responsabile legale di Nova Labs; Randi Abernethy, responsabile della compensazione e del rischio di gruppo presso Bullish; Ryan Louvar, responsabile legale di WisdomTree; e Jason Somensatto, direttore delle politiche presso Coin Center.

L’elenco dei testimoni rifletteva la portata del disegno di legge, che va oltre i prezzi delle criptovalute. Il CLARITY Act potrebbe influenzare il modo in cui gli sviluppatori lanciano le reti, gli exchange quotano gli asset, i gestori patrimoniali progettano i prodotti e le istituzioni valutano l’esposizione. Il deputato Bryan Steil ha sostenuto che la regolamentazione non è riuscita a stare al passo con la maturità della blockchain.

«La tecnologia blockchain esiste ormai da più di 15 anni. Non è più un concetto teorico, ma una tecnologia concreta che alimenta imprese reali, reti reali e attività economiche reali.»

«Eppure, nonostante la sua maturità, imprenditori e sviluppatori si trovano ancora ad affrontare una notevole incertezza su come gli asset digitali vengano classificati e regolamentati», ha aggiunto il legislatore.

Standard più chiari potrebbero ridurre il rischio di non conformità e rendere gli Stati Uniti più attraenti per le aziende e le istituzioni finanziarie. Tuttavia, la “chiarezza normativa” non garantisce un risultato praticabile. L’impatto del disegno di legge dipenderà dalla sua formulazione finale, dalla ripartizione delle competenze tra le autorità di regolamentazione e da un’attuazione coerente.

Hill afferma che la struttura di mercato è il tassello mancante

Il presidente della Commissione per i servizi finanziari della Camera, French Hill, ha sostenuto che il CLARITY Act costituisce un’infrastruttura essenziale per l’economia più ampia degli asset digitali.

«Siamo qui alla Federal Hall di New York per tenere un’audizione sul campo in occasione del primo anniversario dell’approvazione del CLARITY, avvenuta la scorsa estate con 78 voti democratici. …Abbiamo bisogno che il CLARITY entri in vigore per un motivo fondamentale che sottolineo sempre: se si dispone del GENIUS e di una stablecoin garantita dal dollaro, che il presidente Trump ha firmato lo scorso luglio, ma non si ha una legge sulla struttura di mercato, è come se si fosse approvato il permesso di possedere un cellulare senza una rete di telefonia mobile.”

“Non esiste un ecosistema a supporto del loro utilizzo. Ecco perché è così fondamentale che la legislazione di accompagnamento venga integrata con l’attuazione di GENIUS e delle stablecoin garantite dal dollaro”, ha proseguito. L’analogia di Hill sposta il dibattito dall’approvazione di una legge isolata sulle criptovalute alla creazione di un sistema funzionante. Le stablecoin possono operare secondo le norme federali, ma il mercato in generale necessita ancora di standard che regolino le modalità di emissione, negoziazione e vigilanza delle risorse digitali. Il potenziale beneficio è di natura strutturale piuttosto che un catalizzatore immediato per i prezzi delle criptovalute. L’approvazione potrebbe infondere maggiore fiducia alle aziende e alle istituzioni nel prendere decisioni a lungo termine relative a prodotti, investimenti e operazioni negli Stati Uniti.

Il prossimo catalizzatore è un movimento misurabile al Senato. Un accordo in commissione, una revisione del testo o una votazione in programma dimostrerebbero che l’anniversario segna un rinnovato progresso. In assenza di ciò, questa ricorrenza metterà in evidenza la continua difficoltà di Washington nel trasformare le ambizioni bipartisan in materia di criptovalute in norme applicabili.