3-Vie Spinta per USDH: Paxos, Agora e Frax Presentano l'Infrastruttura Stablecoin a Hyperliquid

Hyperliquid Sta Ora Valutando Proposte Multiple

Bitcoin.com News ha riportato in precedenza di Paxos domenica 7 settembre, e l’offerta scritta di Paxos sottolinea il suo decennio di emissioni regolamentate, compresi stablecoin che hanno raggiunto una circolazione multimiliardaria, e un piano per rendere USDH nativo su HyperEVM e HyperCore.

Hyperliquid è uno scambio decentralizzato (DEX) costruito su un proprio layer uno (L1) che gestisce un libro ordini completamente on-chain e un motore di rischio. La rete comprende Hypercore, che gestisce lo stato di trading e il matching, e HyperEVM, un ambiente generico compatibile con Ethereum, sicuro grazie allo stesso consenso HyperBFT. Il progetto ha svelato piani per un’imminente introduzione di stablecoin, chiamata “USDH”, che ha spinto tre diverse organizzazioni a competere per il ruolo di fornitore della sua infrastruttura di base.

Paxos ha una storia solida nel dominio degli stablecoin, avendo lanciato il Pax Dollar (USDP) e il Global Dollar (USDG). Questa base è completata dalla sua gestione dello stablecoin di PayPal, PYUSD, e dal suo token di proprietà garantito dall’oro, PAXG. La società ha dichiarato che indirizzerà il 95% degli interessi dalle riserve USDH per riacquistare HYPE e finanziare iniziative ecosistemiche, indicando impronte normative negli Stati Uniti, Europa e Asia.

Paxos aggiunge che ha acquisito Molecular Labs, il fornitore dietro LHYPE e WHLP, per approfondire la sua integrazione con Hyperliquid. Accanto alla proposta di Paxos, anche Agora Finance sta perseguendo l’opportunità di fornire Hyperliquid con l’infrastruttura di stablecoin. Agora è una startup di infrastruttura per stablecoin fondata da Nick van Eck che costruisce strumenti di emissione, custodia, rotaie fiat, e compliance per token ancorati al dollaro.

Il prodotto di punta della startup è AUSD, uno stablecoin garantito al 1:1 dal dollaro USA con prova di riserve (tramite Chaos Labs) e partner tradizionali tra cui State Street (custodia/amministrazione) e Vaneck (gestione patrimoniale). Agora propone un approccio di coalizione: la sua pila di emissioni accoppiata con Rain per carte e connettività fiat e Layerzero per l’operatività cross-chain. L’offerta di Agora nomina State Street come custode delle riserve e amministratore del fondo e Vaneck come gestore patrimoniale, con prova di riserve on-chain tramite Chaos Labs.

Agora si impegna a seminare almeno $10 milioni di liquidità il primo giorno e afferma che condividerà il 100% del ricavo netto dagli asset del tesoro di USDH per riacquistare HYPE o finanziare il Fondo di Assistenza, inquadrando il design come prioritario per Hyperliquid e allineato con GENIUS. Il piano di Frax sosterebbe USDH uno a uno con frUSD, progettato per conformarsi allo standard GENIUS e supportato da Titoli del Tesoro USA tramite istituzioni come Blackrock e Superstate, reindirizzando l’intero rendimento del Tesoro sottostante on-chain agli utenti Hyperliquid.

Tramite il suo strato account Fraxnet, Frax afferma che USDH sarà nativo su Hyperliquid ma immediatamente multichain, con distribuzione programmatica dei premi e un tasso di prelievo dichiarato a zero. Uno scenario nell’offerta mappa i saldi stabili di oggi e un tasso annuo del 4% per mostrare i potenziali flussi diretti dalla governance. Tutte e tre le proposte sottolineano la conformità e la connettività istituzionale.

Paxos cita il licensing negli Stati Uniti e operazioni allineate con le normative europee, con rotaie di pagamento per conversioni fiat on- e off-ramp e tra stablecoin esistenti. Agora enfatizza il licensing prudenziale e i grandi partner della finanza tradizionale, mentre Frax punta a prove trasparenti, on-chain e cruscotti pubblici legati alle distribuzioni. Ciascun offerente commercializza una portata cross-chain: Paxos attraverso la distribuzione aziendale, Agora tramite l’interoperabilità di Layerzero, e Frax tramite la connettività di Fraxnet.

Dove divergono maggiormente è il flusso di entrate. Paxos propone di allocare il 95% degli interessi dagli asset di riserva verso riacquisti di HYPE e programmi ecosistemici; Agora promette il 100% del ricavo netto per riacquisti e il Fondo di Assistenza; Frax afferma che non prenderà nessun taglio e reindirizzerà il rendimento sottostante on-chain con la governance che seleziona i punti di distribuzione. Le tempistiche e i passi di implementazione variano nei dettagli, con Frax e Paxos che delineano priorità contrattuali e di distribuzione e Agora che impegna liquidità iniziale e integrazioni al lancio.