World Liberty Financial Meminjam Jutaan Dolar untuk Proyek Dolomite, Membela Jaminan WLFI

Poin Utama:

• World Liberty Financial meminjam jutaan stablecoin di Dolomite dengan menggunakan 5 miliar token WLFI sebagai jaminan pada April 2026.
• Analis DeFi memperingatkan bahwa pool USD1 Dolomite menghadapi risiko kredit macet, dengan jaminan WLFI melebihi 50% dari Total Value Locked (TVL) protokol sebesar $836 juta.
• WLFI berencana mengadakan pemungutan suara tata kelola minggu depan untuk membuka kunci token bagi pemegang awal, dengan 80% pasokan prapenjualan masih terkunci.
• Kritik terhadap WLFI telah viral di media sosial. World Liberty Financial menanggapi para kritikus dalam sebuah utas di X.

Token Tata Kelola WLFI Anjlok 10% karena Komunitas DeFi Mempertanyakan Strategi Pinjaman Dolomite

Proyek DeFi yang didukung keluarga Trump menyediakan sekitar 5 miliar token tata kelola WLFI, bernilai nominal antara $440 juta dan $460 juta, sebagai jaminan untuk meminjam sekitar $65,4 juta dalam USD1 dan $10,3 juta dalam USDC. Data on-chain menunjukkan bahwa lebih dari $40 juta dari dana pinjaman tersebut kemudian dipindahkan ke Coinbase Prime. Para pengamat memberikan respons yang cukup dingin.

WLFI meluncurkan World Liberty Markets pada Januari 2026 sebagai antarmuka pinjaman dan peminjaman yang dibangun langsung di atas Dolomite. Salah satu pendiri Dolomite, Corey Caplan, menjabat sebagai penasihat dan dilaporkan sebagai kepala bagian teknologi WLFI. Catatan on-chain Arkham menunjukkan bahwa multisig treasury WLFI mengalihkan jaminan ke berbagai dompet, termasuk alamat perantara dan Gnosis Safe yang mentransfer sekitar 3 miliar token WLFI ke Dolomite pada awal April.

Setoran sebelumnya mencakup sekitar 1,99 miliar token WLFI. Posisi ini kini mewakili lebih dari setengah total aset yang disuplai di Dolomite, yang diperkirakan bernilai $825 juta hingga $836 juta dalam total nilai yang terkunci. Pada 9 April 2026, akun resmi WLFI di X mempublikasikan utas yang menanggapi apa yang disebutnya sebagai "FUD" komunitas. Proyek tersebut menyatakan bahwa mereka sama sekali tidak mendekati likuidasi dan berargumen bahwa perannya sebagai peminjam utama menghasilkan imbal hasil yang membuat protokol ini menarik bagi semua penyimpan.

"Dengan menjadi peminjam utama, kami menghasilkan imbal hasil yang membuat WLFI Markets menarik bagi semua orang," demikian bunyi pernyataan tersebut. Tim tersebut menambahkan:

"Pengguna biasa saat ini mendapatkan imbal hasil stablecoin yang sangat besar."

Analis DeFi di X menyoroti beberapa masalah struktural. WLFI diperdagangkan dengan kedalaman pasar yang tipis dibandingkan ukuran posisinya, artinya penurunan harga menuju ambang likuidasi dapat memicu penjualan paksa yang akan semakin menekan harga token dan menghalangi pelepasan posisi yang lancar. Kritikus membandingkan skenario ini dengan peristiwa DeFi sebelumnya yang melibatkan CRV dan Wonderland, di mana jaminan yang tidak likuid menyebabkan utang macet yang tidak dapat dikembalikan oleh deposan.

Pool USD1 di Dolomite melaporkan tingkat pemanfaatan mendekati 93%, dengan tingkat pasokan melonjak hingga 35% dalam aktivitas terkait sebelumnya. Tingkat pemanfaatan yang tinggi menyisakan likuiditas terbatas bagi para deposan yang ingin keluar dari pool sebelum peminjam besar melunasi pinjamannya.

Tanggapan WLFI menggambarkan pengaturan tersebut sebagai langkah strategis. Proyek tersebut menyatakan telah membeli kembali lebih dari 435 juta token WLFI dengan harga rata-rata sekitar $0,1507, total sekitar $65,6 juta dalam pembelian kembali di pasar terbuka selama enam bulan terakhir. Sirkulasi USD1 kini melebihi $4 miliar yang didukung oleh obligasi pemerintah AS dan setara kas, yang WLFI sebut sebagai bukti laju pendapatan tahunan sebesar $159,5 juta.

Proyek tersebut juga menyatakan bahwa proposal tata kelola akan diposting di forumnya dalam waktu seminggu, diikuti dengan pemungutan suara komunitas untuk membuka kunci token bagi pemegang awal. Sekitar 80% token WLFI prapenjualan masih terkunci, poin yang mendapat tanggapan berulang dari anggota komunitas di thread WLFI dan postingan lain.

Token tata kelola WLFI turun sekitar 8-10% ke level terendah sepanjang masa setelah pemberitaan mengenai posisi Dolomite. Dalam jendela tujuh hari berjalan, kerugian mencapai sekitar 14%. Tidak ada likuidasi yang terjadi hingga 10 April 2026, dan proyek menyatakan posisi tersebut tetap beragunan berlebih.

Secara terpisah, WLFI mencatat peningkatan pada USD1 yang mencakup transfer tanpa gas dan fitur yang dirancang untuk agen AI, menandakan pengembangan produk yang berkelanjutan bersamaan dengan aktivitas treasury. Episode terbaru ini mencerminkan ketegangan yang berulang dalam DeFi antara leverage token tata kelola, konsentrasi protokol, dan insentif yang selaras dalam proyek-proyek di mana pembuat protokol, penerbit token, dan peminjam saling terkait erat.