Wintermute Memperingatkan Bahwa Titik Terendah Bitcoin Belum Jelas Seiring Arus Keluar Dana ETF Mendekati $3 Miliar

Wintermute Melihat Akumulasi Bitcoin Awal, Namun Mengatakan Pemulihan Belum Terkonfirmasi

Penurunan tajam Bitcoin di bawah $62.000 lebih dipicu oleh melemahnya arus institusional daripada penjualan simbolis 32 BTC oleh Strategy, menurut Wintermute.

Pihak pembuat pasar tersebut mengatakan Bitcoin turun sekitar 14% dalam seminggu, mencapai level yang terakhir terlihat pada September 2024. Meskipun penjualan Strategy menandai pelepasan Bitcoin pertamanya sejak 2022, Wintermute menggambarkan ukurannya sebagai tidak signifikan. Sinyal tersebut lebih penting daripada volumenya karena terjadi di pasar yang sudah kehilangan dukungan.

Tekanan sebenarnya, kata Wintermute, berasal dari institusi AS dan penarikan dana ETF Bitcoin spot. Perusahaan tersebut mengatakan bahwa meja perdagangan over-the-counter-nya telah melihat investor ritel menjual kripto sambil mengejar imbal hasil ekuitas. Klien institusi AS juga menjadi bearish dalam beberapa hari terakhir, sementara Asia dan Eropa tetap lebih seimbang.

Data ETF memperkuat gambaran tersebut. Dana spot Bitcoin mencatat 10 sesi berturut-turut arus keluar dari 15 Mei hingga 29 Mei, rentetan terpanjang sejak peluncuran. Total penarikan mencapai sekitar $2,97 miliar selama periode tersebut, sehingga Mei mencatatkan arus keluar bersih sebesar $2,43 miliar, bulan terlemah pada tahun 2026.

Laporan Tenaga Kerja Menambah Tekanan pada Pasar

Wintermute mengatakan kelemahan baru-baru ini terjadi saat selera risiko secara luas sedang diuji. Laporan ketenagakerjaan AS yang lebih kuat dari perkiraan mendorong imbal hasil Treasury naik dan mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve dalam waktu dekat. AS menambahkan 172.000 lapangan kerja pada Mei, dibandingkan dengan perkiraan sekitar 80.000, sementara data April direvisi naik menjadi 179.000 dari 115.000.

Data lain juga menunjukkan tekanan inflasi yang persisten. Lowongan kerja naik menjadi 7,6 juta, level tertinggi dalam hampir dua tahun, dan harga jasa ISM mencapai titik tertinggi sejak Agustus 2022. Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun naik menjadi 4,55%.

Namun, pasar tenaga kerja menunjukkan ketegangan di balik angka-angka utama. Klaim pengangguran naik menjadi 225.000, level tertinggi sejak Februari, dan pengumuman pemutusan hubungan kerja meningkat untuk bulan ketiga berturut-turut, dengan perusahaan-perusahaan menyebut AI sebagai faktor utama.

Saham menambah tekanan. Indeks Nasdaq turun 4,7%, sementara S&P 500 mencatat kerugian mingguan pertamanya sejak Maret. Wintermute mengatakan perdagangan AI tampaknya kehilangan momentum setelah valuasi yang melebar, peningkatan emisi, dan volatilitas minyak membebani sentimen.

Perusahaan tersebut juga menyoroti debut pasar SpaceX pada 12 Juni sebagai ujian utama terhadap selera risiko. Penawaran yang kuat dapat menstabilkan pasar, sementara permintaan yang lemah mungkin menandakan kelelahan yang lebih luas.

Wintermute mengatakan bahwa beberapa investor jangka panjang telah mulai mengakumulasi bitcoin di dekat level saat ini. Meskipun demikian, perusahaan tersebut belum menyatakan bahwa pasar telah mencapai titik terendah. Tanpa tanda-tanda yang jelas mengenai masuknya dana baru, dan dengan kondisi makro yang masih sulit, perusahaan tersebut mengatakan bahwa pasar belum memastikan pemulihan yang berkelanjutan.