Wall Street Heavyweight Morgan Stanley Mengajukan ETF Bitcoin dan Solana

Morgan Stanley Mengajukan S-1 untuk ETF Bitcoin dan Solana

Morgan Stanley telah mengajukan pernyataan pendaftaran kepada SEC untuk mencari persetujuan meluncurkan dua ETF mata uang kripto spot, menandai pergeseran penting dari sekadar menawarkan produk kripto kepada klien menjadi menerbitkannya secara langsung.

Dana yang diusulkan—disebut Morgan Stanley Bitcoin Trust dan Morgan Stanley Solana Trust—dirancang untuk memberikan investor paparan harga langsung terhadap aset digital dasar tanpa mengandalkan derivatif, leverage, atau struktur sintetis. Kedua produk tersebut didaftarkan menggunakan pengajuan Formulir S-1 dan ditata sebagai kepercayaan hukum Delaware.

Jika disetujui, ETF akan menjadi pertama kalinya bank besar AS berusaha membawa ETF kripto spotnya sendiri ke pasar, daripada mendistribusikan produk yang diterbitkan oleh manajer aset eksternal. Langkah ini datang kira-kira dua tahun setelah SEC pertama kali menyetujui ETF bitcoin spot pada awal 2024.

Morgan Stanley mengawasi sekitar $1,6 triliun dalam aset yang dikelola (AUM) dan melayani lebih dari 19 juta klien secara global, memberikan dana yang diusulkan tersebut potensi distribusi skala besar. Timeline persetujuan untuk produk serupa secara historis berkisar antara tiga hingga enam bulan, meskipun SEC memiliki kebijakan untuk memperpanjang peninjauan.

Bitcoin Trust akan menahan bitcoin secara langsung dalam dompet yang terpisah, terbagi antara penyimpanan dingin dan saldo perdagangan lebih kecil untuk memfasilitasi penciptaan dan penebusan. Tujuan dari trust ini adalah untuk melacak harga spot bitcoin menggunakan tolok ukur yang berasal dari data agregat di bursa besar, disesuaikan untuk biaya dan pengeluaran.

Solana Trust mengikuti struktur yang serupa tetapi memperkenalkan tambahan: staking. Sebagian dari kepemilikan solana trust akan di-stake melalui penyedia pihak ketiga, memungkinkan dana untuk mendapatkan penghargaan yang mungkin didistribusikan kepada pemegang saham, setelah dikurangi komisi dan biaya. Fitur tersebut bisa menarik investor yang fokus pada hasil tapi juga mengundang pengawasan regulasi yang lebih ketat.

Tidak ada trust yang akan terdaftar di bawah Investment Company Act of 1940, dan keduanya akan beroperasi sebagai grantor trust untuk keperluan pajak AS. Artinya, investor diperlakukan seolah-olah mereka memiliki bagian pro rata dari aset dasar secara langsung, dengan peristiwa kena pajak dipicu oleh penjualan atau, dalam kasus solana, pendapatan staking.

Baca juga: Bitcoin Terus Berjuang di Bawah Resistensi: Pedagang Bersiap untuk ‘Fireworks’

Penitipan untuk kedua ETF akan ditangani oleh penyedia pihak ketiga yang menerapkan keamanan berlapis-lapis, termasuk penyimpanan dingin dan modul keamanan perangkat keras. Sekalipun penjaga memiliki asuransi pribadi, tidak ada dana yang mendapat perlindungan FDIC, risiko yang disorot dengan jelas dalam pengajuan.

Langkah terbaru Morgan Stanley ini dibangun di atas bertahun-tahun keterlibatan bertahap dalam kripto. Pada 2024, perusahaan mengizinkan penasihat keuangannya untuk merekomendasikan ETF bitcoin spot dan kemudian mengungkapkan kepemilikan di berbagai portofolio internal. Pengajuan ini mendorong bank untuk bersaing langsung dengan penerbit ETF kripto yang sudah mapan seperti Blackrock dan Fidelity.

Timing ini bukan kebetulan. ETF bitcoin spot mencatatkan aliran masuk lebih dari $1,1 miliar selama dua hari perdagangan pertama tahun 2026, menunjukkan permintaan institusional yang berkelanjutan. Apakah solana mendapatkan lampu hijau yang sama dari regulator masih kurang pasti, tetapi Morgan Stanley jelas bertaruh bahwa selera kripto Wall Street jauh dari puas.

FAQ 🏦

• ETF apa yang diusulkan Morgan Stanley?
  Bank ini mengajukan ETF bitcoin spot dan ETF solana spot yang menahan aset secara langsung.
• Apakah ETF solana akan mencakup keuntungan staking?
  Ya, sebagian dari kepemilikan solana dapat di-stake untuk menghasilkan keuntungan bagi trust.
• Kapan ETF bisa diluncurkan?
  Persetujuan SEC biasanya memerlukan waktu tiga hingga enam bulan, meskipun waktu tersebut dapat bervariasi.
• Mengapa pengajuan ini signifikan?
  Ini menandai upaya pertama oleh bank besar AS untuk menerbitkan ETF kripto spotnya sendiri.