Uji Rentang 90 Hari Bitcoin pada Pedagang saat Hambatan Makro Meningkat: Analis Bitfinex

Laporan Bitfinex Alpha—Kontraksi Pasar Kripto Mendalam dengan Inflasi, Risiko Kebijakan Menjadi Fokus

Analis Bitfinex mencatat volatilitas bitcoin (BTC) meningkat sebentar pada 21 Februari di tengah peretasan senilai $1,5 miliar terhadap pertukaran kripto Bybit dan gejolak pasar ekuitas, memicu penurunan intraday sebesar 4,7% sebelum pemulihan sebagian. Laporan tersebut menyoroti koreksi pasar kripto yang lebih luas, dengan ethereum (ETH), solana (SOL), dan meme coin turun antara 16,9% dan 37,4% pada Februari setelah reli akhir 2024.

Partisipasi institusional telah menurun tajam, dengan ETF bitcoin spot AS mengalami aliran keluar bersih sebesar $360 juta pada 20 Februari saja, membalikkan aliran masuk tertinggi November sebanyak 18.000 BTC per hari. Laporan Bitfinex mencatat bahwa ketidakpastian makroekonomi memperburuk tantangan kripto. Indeks sentimen konsumen Universitas Michigan turun ke posisi terendah 15 bulan pada bulan Februari, sementara ekspektasi inflasi satu tahun melompat ke 4,3%, mempersulit upaya disinflasi Federal Reserve.

Usulan tarif AS dan penurunan 8,4% pada Januari dalam konstruksi rumah baru—yang didorong oleh biaya material dan suku bunga hipotek yang tinggi—menambah tantangan ekonomi, tulis para ahli strategi pasar Bitfinex. Bitfinex lebih lanjut menekankan korelasi BTC dengan pasar tradisional, mencatat perjuangan S&P 500 untuk bertahan di atas 6.000 telah melemahkan selera risiko.

Penurunan aktivitas perdagangan yang dimanfaatkan, dibuktikan dengan posisi rendah tahunan dalam minat terbuka untuk bitcoin (-11,1%) dan ethereum (-23,8%), menandakan “kontraksi pasar yang lebih luas,” tulis para analis. Perkembangan spesifik kripto termasuk penawaran obligasi konversi Strategy senilai $2 miliar untuk mendanai akuisisi bitcoin dan konfirmasi Howard Lutnick sebagai Menteri Perdagangan AS, yang disarankan Bitfinex dapat melonggarkan regulasi kripto. Namun, peretasan Bybit—yang dikaitkan dengan Lazarus Group dari Korea Utara—memicu kekhawatiran keamanan yang berkelanjutan dan penekanan pasar, meskipun Bitfinex mencatat potensi pembelian kembali ETH mungkin mengimbangi tekanan jual.

Analisis pasar Bitfinex mengakhiri dengan mencatat bahwa langkah menentukan berikutnya untuk bitcoin bergantung pada tren makro, dengan menganjurkan kehati-hatian saat pasar menunggu katalis. “Penurunan permintaan di sisi spot telah memicu penurunan signifikan dalam minat terbuka berkelanjutan (OI) di semua aset utama, menunjukkan pengurangan aktivitas spekulatif dan hasil cash-and-carry yang lebih rendah,” tulis para analis.