UBS memperkirakan kenaikan harga komoditas secara luas seiring para investor melakukan lindung nilai terhadap ketidakpastian yang terkait dengan Iran.

UBS Menyoroti Eskalasi Iran tetapi Memproyeksikan Kenaikan Komoditas Secara Umum yang Lebih Kuat Hingga 2026

UBS Chief Investment Office (CIO) menerbitkan pembaruan harian berjudul “Eskalasi AS-Iran menambah risiko geopolitik” pada 2 Maret. CIO berfokus pada memberikan analisis pasar dan wawasan yang dapat ditindaklanjuti kepada penasihat keuangan manajemen kekayaan bank dan klien mereka.

Laporan tersebut menyoroti bahwa volatilitas pasar meningkat setelah AS dan Israel melancarkan serangan udara bersama ke Iran pada 28 Februari, memicu pertukaran rudal di seluruh wilayah, gangguan ruang udara di Teluk, dan pergerakan tajam pada minyak, emas, dan saham. Presiden Donald Trump memperingatkan serangan “akan terus berlanjut tanpa henti sepanjang minggu atau selama diperlukan,” sambil menunjukkan keterbukaan terhadap kemungkinan pembicaraan dengan kepemimpinan Iran yang baru. Minyak Brent sempat naik di atas USD 82 per barel sebelum turun ke sekitar USD 78,6, emas mendekati level rekor, dan futures saham menunjukkan penurunan seiring investor mengevaluasi kembali eksposur risiko.

UBS Chief Investment Office menulis:

"Skenario dasar kami tetap bahwa gangguan terhadap pasokan energi global hanya akan bersifat sementara."

"Kami memperkirakan kenaikan awal harga minyak akan berbalik, setidaknya sebagian, begitu jelas bahwa gangguan pasokan bersifat sementara, infrastruktur minyak kritis tidak hancur, dan kebutuhan akan tindakan militer berkelanjutan memudar," tambah laporan tersebut. "Dalam skenario ini, pasar mungkin volatil dalam beberapa minggu ke depan tetapi kemungkinan besar akan mulai fokus kembali pada fondasi ekonomi global yang positif. Hal ini sejalan dengan dampak kebanyakan guncangan geopolitik dalam sejarah terbaru."

UBS menambahkan, "Namun, dimulainya serangan meningkatkan probabilitas skenario downside kami di mana gangguan pasokan energi yang berkelanjutan mulai memiliki dampak yang lebih besar pada ekonomi dan pasar global. Hasil negatif semacam itu terjadi setelah Perang Yom Kippur pada 1973 dan setelah dimulainya Perang Rusia-Ukraina pada 2022." Mereka juga mencatat, "Skenario dasar kami adalah Iran tidak akan mampu mengganggu aliran energi untuk periode yang berkelanjutan, mengingat degradasi kapasitas militer negara tersebut, kehadiran militer AS yang kuat di wilayah tersebut, dan kebutuhan mereka sendiri untuk mengekspor," sambil memperingatkan bahwa "risiko konflik yang lebih berkelanjutan dan mengganggu tetap mungkin terjadi."

Mengenai alokasi aset, firma tersebut menyatakan:

"Kami melihat potensi kenaikan lebih lanjut untuk komoditas secara umum pada tahun 2026, didorong terutama oleh pandangan positif kami terhadap logam."

Bank tersebut juga menekankan manfaat diversifikasi, menulis, "Kami juga percaya alokasi moderat ke emas, hingga persentase tunggal pertengahan dari total aset, dapat meningkatkan diversifikasi dan melindungi dari risiko geopolitik." UBS memperkirakan bahwa kenaikan harga bensin sebesar 10% akan meningkatkan inflasi PCE AS sebesar sekitar 0,2 poin persentase secara awal, dengan dampak terbatas pada inflasi inti, dan menilai bahwa wilayah pengimpor minyak seperti Eropa dan Asia akan menghadapi paparan yang lebih besar daripada Amerika Serikat. Secara historis, guncangan geopolitik cenderung hanya berdampak sementara pada pasar kecuali jika berkembang menjadi gangguan ekonomi yang lebih luas, memperkuat argumen untuk portofolio yang terdiversifikasi di seluruh saham, komoditas, obligasi, mata uang, dan alternatif.

FAQ 🧭

• Bagaimana UBS memperkirakan reaksi harga minyak terhadap konflik AS-Iran?
  UBS memperkirakan lonjakan awal harga minyak akan sebagian berbalik jika gangguan pasokan terbukti sementara.
• Mengapa UBS merekomendasikan eksposur komoditas saat ini?
  UBS melihat potensi kenaikan lebih lanjut pada komoditas secara umum, terutama logam, dan menganggapnya sebagai lindung nilai terhadap risiko geopolitik.
• Peran apa yang dimainkan emas dalam strategi portofolio UBS?
  UBS percaya alokasi moderat ke emas dapat meningkatkan diversifikasi dan melindungi portofolio selama guncangan geopolitik.
• Wilayah mana yang menghadapi risiko ekonomi terbesar akibat kenaikan harga minyak?
  Wilayah pengimpor minyak seperti Eropa dan Asia dianggap lebih rentan dibandingkan AS.