Trader Goldman Mencatat Kekuatan Pasar, Peningkatan Kripto ke $4T di Tengah Peringatan tentang Pergeseran Risiko/Reward

Pasquarello Goldman tentang Pasar: Reli Dipacu, Risiko Meningkat

Dalam sebuah catatan pasar yang dibahas oleh Tyler Durden di Zerohedge, Pasquarello, yang memimpin liputan hedge fund di Goldman Sachs, menunjuk pada rekor ekuitas baru, sebagian besar didorong oleh momentum teknologi mega-cap dan teknikal yang menguntungkan. Namun, dia menyoroti sinyal ekonomi yang tidak merata dan hasil pendapatan, menekankan bahwa CEO sekarang harus memberikan kejutan yang menonjol untuk menjaga reli ini.

Dia menyoroti beberapa tema penting, termasuk perlambatan likuiditas di musim panas yang khas dan laporan pendapatan berisiko tinggi yang akan datang dari raksasa teknologi. Yang menarik baginya adalah rencana pengeluaran perusahaan tersebut dan bagaimana mereka berencana untuk mengembalikan modal kepada pemegang saham.

Pasar kripto, bagaimanapun, mencuri perhatian dalam analisis tersebut. Pasquarello menyoroti wawasan dari ahli Dominika Nestarcova, yang mengaitkan kenaikan bitcoin baru-baru ini—meskipun sedikit penurunan di akhir pekan—dengan momentum regulasi di AS. Bersamaan dengan itu, ada aliran masuk dana yang kuat ke exchange-traded fund (ETF) bitcoin spot (yang kini memiliki sekitar $150 miliar dalam aset), aktivitas perdagangan spot yang solid, dan adopsi yang meningkat oleh perbendaharaan korporat.

Nestarcova mencatat bahwa pasar kripto yang lebih luas melewati angka $4 triliun, dengan ethereum (ETH) melonjak 30% selama minggu ini saat bermain mengejar ketinggalan. Saat ini, pasar kripto secara keseluruhan turun dari puncak $4 triliun sebesar $100 miliar, berada di $3,9 triliun pada hari Minggu, 20 Juli 2025.

Di luar aset digital, Pasquarello menunjukkan belanja infrastruktur sebagai angin penarik utama—meliputi kecerdasan buatan (AI), energi, reshoring, pertahanan, dan proyek iklim. Dia menyebut ekuitas terkait energi dan logam industri sebagai area kunci yang mendapat manfaat dari perubahan ini.

Meski sinyal bullish masih berkedip dan teknikal jangka pendek tampak kuat, Pasquarello mengeluarkan peringatan. Dengan reli yang berlangsung sejak April, ruang untuk naik lebih lanjut tampak lebih ketat. Dia menandai tekanan yang meningkatkan di pasar utang negara dan sentimen ritel yang berlebihan sebagai tanda peringatan.

Seperti yang dilaporkan Durden, Pasquarello menyarankan investor untuk mempertimbangkan “masih ada sedikit gas yang tersisa” tetapi bersiap untuk peluang yang lebih sempit dan penurunan musim panas dengan mengalihkan beberapa posisi panjang ke opsi beli yang berakhir pada akhir Agustus.

Meskipun Q3 tidak berakhir sampai 30 Sept. 2025, BTC saat ini mencatat keuntungan sebesar 9.98%. Sejak tahun 2013, bitcoin memiliki kemungkinan naik atau turun saat berperforma di kuartal ketiga—setengah waktu naik, setengah waktu turun. Namun, kuartal keempat cenderung lebih bullish, dengan peluang 66.67% untuk mengakhiri dalam posisi positif—dan secara historis, BTC sering menyelesaikan Q4 dengan momentum yang kuat.