Michael Saylor mengumumkan melalui X pada 26 Februari 2025, bahwa pidato utamanya “Bitcoin untuk Amerika” pada 11 Maret akan menguraikan strategi teoretis untuk melunasi utang nasional AS, yang saat ini berjumlah $36 triliun, menggunakan bitcoin.
The Bitcoin Blueprint: Jalur Teoretis untuk Mengurangi Defisit Amerika Sebesar $36 Triliun
Artikel ini diterbitkan lebih dari setahun yang lalu. Beberapa informasi mungkin sudah tidak terkini.
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Mengubah Bitcoin Menjadi Triliunan: Ide Kontroversial untuk Nolkan Utang AS
Pernyataan provokatif Saylor, yang menjadi pusat perhatian pada pidato utamanya 11 Maret, kemungkinan besar didasarkan pada rencana hipotetis yang terperinci yang memerlukan kolaborasi langka antara pembuat undang-undang, regulator, dan badan keuangan. Analisis ini mengeksplorasi strategi berlapis yang mungkin diterapkan AS untuk mewujudkan visi ini menjadi kenyataan.
Bisakah Bitcoin Menghapus Utang AS?: Membedah Strategi di Balik Usulan Menarik Ini
Pertama, Departemen Keuangan AS mungkin perlu mengonversi sebagian cadangannya menjadi bitcoin. Ini bisa melibatkan pengalihan dana dari aset tradisional seperti emas atau kepemilikan mata uang asing. Peter Schiff tidak akan senang. Pembuat undang-undang mungkin juga meloloskan undang-undang untuk inisiatif penambangan bitcoin federal, memanfaatkan sumber daya energi negara untuk menghasilkan pendapatan BTC. Cadangan semacam itu akan tumbuh nilainya sebanding dengan apresiasi harga bitcoin. Estimasi kasar mengatakan sekitar 30-40% dari tingkat hash global berada di Amerika Serikat.
Selanjutnya, pemerintah AS mungkin akan menyimpan cadangan bitcoin ini jangka panjang, mencerminkan strategi korporat. Jika harga BTC naik kira-kira menjadi $5 juta per koin — peningkatan 100x dari level awal 2025 — simpanan 7,2 juta BTC (sekitar sepertiga dari total pasokan bitcoin) mungkin dapat menutupi utang. Mencapai harga ini akan memerlukan hiperbitkoinisasi ekstrem: adopsi global BTC sebagai mata uang cadangan, menggantikan rezim fiat yang tidak stabil.
Untuk memonetisasi kepemilikan, Departemen Keuangan dapat melaksanakan penjualan bertahap, menjual BTC secara bertahap untuk menghindari destabilisasi pasar. Hasilnya akan langsung membayar kreditur atau membeli kembali obligasi Treasury. Atau, obligasi berbasis BTC bisa diterbitkan, menggunakan keuntungan bitcoin masa depan sebagai jaminan untuk pembiayaan ulang utang dengan suku bunga yang lebih rendah. Hiperbitkoinisasi, bagaimanapun, berisiko mendestabilisasi dolar yang kuat — variabel yang menuntut analisis ketat dalam kalkulasi fiskal hipotetis ini.
3 Pilar: Permintaan Berkelanjutan, Perlindungan Konstan, dan Apresiasi
Keberlanjutan rencana ini bergantung pada tiga pilar: permintaan bitcoin yang berkelanjutan dari institusi dan negara, kerangka regulasi melindungi kepemilikan BTC AS dari risiko geopolitik, dan jangka waktu puluhan tahun untuk mengurangi volatilitas. Kritikus berpendapat bahwa proyeksi semacam itu bersifat spekulatif, tetapi para pendukung mengutip pasokan bitcoin yang terbatas dan pengembalian empat tahun historis sebagai pembenaran.
Meskipun usulan Saylor ada di ranah dugaan—dan visinya mungkin berbeda dari model kami yang sangat spekulatif—pidato utamanya tentang potensi fiskal bitcoin memperkuat daya tarik gravitasi mata uang kripto dalam perdebatan tentang ekonomi kedaulatan. Apakah pembuat undang-undang berani mempertaruhkan solvabilitas nasional pada aset terdesentralisasi — betapapun matematis dapat diprediksi — tetap menjadi pertanyaan yang memecah belah, yang tidak mungkin diselesaikan tanpa perubahan drastis dalam paradigma moneter global.
