Ada banyak keributan seputar Presiden AS Donald Trump yang baru-baru ini memberikan tekanan pada Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan pemecatannya yang diperdebatkan atas Gubernur Dewan Federal Reserve Lisa Cook, menimbulkan pertanyaan tentang sejauh mana kemandirian The Fed sebenarnya. Namun, sejarah menunjukkan bahwa administrasi Gedung Putih telah lama memiliki pengaruh besar terhadap bank sentral AS.
Teater Bank Sentral Trump Mengungkap Mitos Independen The Fed
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Tempat Perlindungan The Fed Tidak Pernah Diperkuat — Hanya Berpura-pura
Federal Reserve telah menjadi pusat perdebatan dalam sejarah AS sejak pendiriannya pada tahun 1913. Meskipun dianggap independen, ia beroperasi dengan kerangka kerja publik-swasta, di mana Bank Cadangan sengaja dibangun dengan fitur-fitur tertentu yang bersifat pribadi. Sepanjang sejarah, presiden AS telah mempengaruhi Federal Reserve, menantang kemandiriannya melalui penunjukan, kritik publik, dan tekanan langsung untuk menyelaraskan kebijakan moneter dengan tujuan politik.
Tangan Wilson dalam Pendirian
Pendirian The Fed sendiri tidak akan berhasil tanpa usaha dari Presiden AS ke-28, Woodrow Wilson, seorang Demokrat yang percaya dalam mengatur sektor swasta dan mendukung gagasan bahwa pemerintah harus mengarahkan korporasi untuk melayani publik daripada sistem pasar bebas murni. Wilson dan sekutunya mendirikan The Fed dengan tujuan yang dinyatakan untuk mengekang kepanikan finansial yang berulang yang telah mengganggu industri perbankan.
Namun, banyak dari keluarga bankir kuat yang sama dan perwakilan mereka, yang terlibat dalam masalah seperti Krisis Knickerbocker selama Kepanikan 1907 dan gejolak bank di abad ke-19, memainkan peran penting dalam pembentukan dan promosi Sistem Federal Reserve pada tahun 1913.
Wilson menandatangani Undang-Undang Federal Reserve menjadi hukum pada 23 Desember 1913, menciptakan bank sentral sambil menyusunnya untuk memasukkan penunjukan presiden di dewan, menyeimbangkan kontrol bankir swasta dengan pengawasan pemerintah. Perannya menetapkan preseden yang bertahan lama untuk keterlibatan eksekutif, karena Wilson tidak hanya berusaha menenangkan kepanikan perbankan tetapi juga menanamkan saluran untuk pengaruh politik yang berkelanjutan dalam kerangka kerja The Fed.
Hoover dan Ketegangan Depresi
Ini diikuti oleh Presiden ke-31, Herbert Hoover, yang pada awal Depresi Besar tahun 1929 mendesak The Fed untuk memotong suku bunga guna mendukung pemulihan. Namun, bank sentral justru menaikkan suku bunga.
Upaya Hoover mengungkapkan ketegangan awal, karena desakan pemerintahannya untuk pelonggaran moneter berbenturan dengan pilihan The Fed, menunjukkan kerapuhan lembaga ini dalam mempertahankan otonomi selama krisis. Menekan untuk menolak tindakan juga merupakan bentuk pengaruh.
Puncak Kekuasaan—Cengkeraman Roosevelt atas The Fed
Franklin D. Roosevelt (FDR), seorang Demokrat seperti Wilson, bergerak tegas pada tahun 1933 dengan menangguhkan standar emas, memaksa The Fed untuk menerbitkan mata uang tanpa dukungan emas dan mengkonsolidasikan otoritas melalui Undang-Undang Perbankan tahun 1933 dan 1935. Pengaruh Roosevelt, bersama dengan keluarga bankir yang sama yang terkait dengan pendirian The Fed, sangat erat terajut dalam periode ini.
Selama Depresi dan Perang Dunia II, Roosevelt membengkokkan kebijakan The Fed ke prioritas Departemen Keuangan seperti sendok dalam Trilogi Matrix, membatasi suku bunga untuk membiayai utang pemerintah dan upaya perang secara murah. Era ini mungkin mewakili puncak pengendalian presiden, dengan The Fed berfungsi sebagai lengan dari kebijakan fiskal eksekutif, mempertahankan defisit besar melalui pembelian obligasi. Pendirian The Fed oleh Wilson dan pengendalian tegas Roosevelt kemudian keduanya selaras dengan kebutuhan pembiayaan untuk Perang Dunia I dan Perang Dunia II.
Konfrontasi Truman
Seperti Trump, Demokrat Harry S. Truman menghadapi Ketua The Fed Thomas McCabe pada 1951 terkait pembiayaan Perang Korea, memanggil Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) ke Gedung Putih dan bersikeras pada suku bunga rendah untuk mendukung pengeluaran militer. Tekanan Truman memaksa McCabe mengundurkan diri, dan meskipun Perjanjian Treasury-Fed 1951 berusaha untuk membangun kembali ukuran kemandirian, itu menyoroti pengaruh presiden yang signifikan terhadap kebijakan ekonomi masa perang.
Pengaruh Kennedy dan Johnson dari Dalam
John F. Kennedy (JFK) sering mengadakan pertemuan dengan Ketua The Fed William McChesney Martin, menekan preferensinya terhadap kebijakan suku bunga untuk mendorong ekspansi ekonomi di awal 1960-an. Keterlibatan Kennedy menunjukkan bagaimana konsultasi informal dapat dengan lembut membimbing keputusan The Fed, menyelaraskan alat moneter dengan tujuan pertumbuhan administrasi. Lyndon B. Johnson memperburuk benturan pada 1965, memanggil Martin ke peternakannya di Texas dan memarahinya setelah kenaikan suku bunga yang bertentangan dengan pembiayaan Perang Vietnam.
Taktik keras Johnson, yang direkam dalam rekaman, memaksa penyesuaian kebijakan jangka pendek, mengungkapkan bagaimana intimidasi pribadi dapat mempengaruhi keputusan. Sejarah menunjukkan bahwa struktur The Fed, sejak awal, rentan terhadap pengaruh politik, mengemban ketegangan konstan antara kemandirian yang dinyatakan dan kenyataannya. Paradoks abadi ini membuat otonomi The Fed kurang sebagai prinsip mutlak dan lebih sebagai kondisi, dibentuk oleh tekanan politik dan kepribadian mendominasi yang menduduki cabang eksekutif.
Warisan Inflasi Nixon
Dalam contoh lain, Richard Nixon menunjuk Arthur Burns sebagai ketua The Fed pada 1970 dan menekannya untuk kebijakan ekspansioner menjelang pemilu 1972, menuntut suku bunga rendah untuk merangsang lapangan kerja. Tuntutan Nixon, yang terungkap dalam rekaman Gedung Putih, berkontribusi pada lonjakan inflasi tahun 1970-an, ketika Burns menuruti, memprioritaskan garis waktu politik daripada stabilitas jangka panjang.
Teater Trump hari ini
Konfrontasi Trump dengan Powell dan pemecatan Cook mendorong bank sentral ke dalam teater politik yang sudah dikenal, menggema pertempuran sebelumnya tetapi diperparah oleh iklim yang terbagi saat ini. Banyak yang berpendapat bahwa pendekatan keras presiden mengguncang kredibilitas The Fed di luar negeri, mengisyaratkan bahwa kemandiriannya dapat menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sejak gejolak kepresidenan sebelumnya. Tapi apakah sebenarnya seperti itu?
Konfrontasi antara Trump dan The Fed menggambarkan bagaimana otoritas presiden masih dapat menyelinap melalui tembok yang disebut-sebut diperkuat lembaga ini. Melalui penunjukan, pemecatan, dan tekanan publik yang membimbing isyarat kebijakan, bulan-bulan mendatang akan mengungkapkan apakah perjuangan terbaru ini menuntut konsesi yang langgeng atau sekadar menegaskan kembali otonomi palsu kondisional yang sudah lama ditampilkan The Fed sejak pendiriannya.
