Tarif Mengerikan Trump

Seberapa Pentingkah Tarif?

Editorial ini berasal dari edisi minggu lalu Week in Review newsletter. Berlangganan newsletter mingguan untuk mendapatkan editorial begitu selesai.

Ketika pasar ekuitas dan kripto turun minggu ini, jumlah perhatian dan kemarahan yang diarahkan pada tarif Trump meningkat. Secara lahiriah ini masuk akal, karena berbagai pengumuman tarif Trump secara kasar bertepatan dengan penurunan. Taruhan yang aman adalah bahwa tarif memiliki pengaruh pada pasar, tetapi saya mempertanyakan apakah pengaruhnya sekuat perhatian dan tingkat kemarahan pada Crypto Twitter (CT) yang ditunjukkan.

Minggu ini di podcast Bits + Bips yang selalu baik, saya mendapati diri saya setuju dengan penilaian tamu minggu ini Travis Kling bahwa banyak dari penurunan dapat dijelaskan oleh ketidakpastian umum Trump, yang tarifnya tentu merupakan bagian dari itu, tetapi bukan keseluruhan cerita.

Saya juga setuju dengan pandangannya bahwa pemerintahan Trump kemungkinan mencoba memuat di awal pemangkasan ekonomi, atau memberikan “obat” ekonomi sebagaimana disebut. Alasan di baliknya adalah bahwa Anda memberikan obatnya sekarang saat masih bisa secara wajar menyalahkan Biden. Harapannya adalah ekonomi akan lebih baik menjelang pemilu paruh waktu.

Obat Trump tersebut membuat pergerakan harga agak kasar minggu ini, tetapi masih ada berita positif. Ukraina setuju untuk melakukan gencatan senjata 30 hari dengan Rusia setelah upaya diplomatik di Arab Saudi yang dipimpin oleh AS. Indeks Harga Konsumen Februari—ukuran kunci inflasi—turun menjadi 2,8%, sedikit di bawah perkiraan 2,9%.

Ada juga cerita positif khusus tentang kripto. Saya nyatakan pada episode minggu ini dari Token Narratives kutipan terkenal, “orang-orang melebih-lebihkan perkembangan dalam jangka pendek, dan meremehkannya dalam jangka panjang.” Perkembangan seperti yang di bawah ini mengindikasikan bullish dalam jangka panjang.

Kongres AS membatalkan Aturan Broker IRS, meringankan beban kepatuhan pada entitas kripto dan mencegah peraturan yang dikritik karena membatasi inovasi dan mendorong pengembangan ke luar negeri. Komite Perbankan Senat telah maju dengan dua RUU tentang regulasi stablecoin dan keadilan keuangan.

Kewaspadaan dan kesabaran tetap disarankan saat ini. Arthur Hayes memprediksi Bitcoin mungkin mencapai titik terendah pada $70k sebelum reli berikutnya, mengutip volatilitas jangka pendek yang disebabkan oleh obat pemerintahan Trump yang pada dasarnya merekayasa resesi, atau hampir mendekatinya. Saya sebagian besar setuju dengan tesisnya, yang dia bagikan dengan saya dalam sebuah wawancara minggu ini.