Supremasi Dolar AS Retak saat Erosi Semakin Mendalam, Devere Memperingatkan

CEO Devere Memperingatkan: Era Kekuatan Tak Terbantahkan Dolar AS Mulai Memudar

CEO firma penasihat keuangan Devere Group, Nigel Green, memperingatkan pada 5 Mei bahwa investor global secara berbahaya meremehkan skala penurunan dolar AS yang sedang berlangsung dan dampaknya terhadap keuangan global. Berbicara setelah dolar mencatat awal terlemahnya pada tahun ini sejak 2008, turun lebih dari 4% pada Indeks Dolar (DXY), Green menegaskan bahwa penurunan ini menandai tahap awal dari pergeseran struktural yang lebih besar, bukan penurunan sementara. Ekspektasi pasar terhadap beberapa penurunan suku bunga AS, disertai dengan proteksionisme perdagangan yang diperbarui dan ketidakstabilan politik global yang meningkat, mempercepat penurunan mata uang ini.

“Supremasi dolar tidak menghilang dalam semalam, tetapi era dominasinya yang tak terbantahkan semakin memudar. Ini membawa konsekuensi besar bagi portofolio global, penetapan harga, dan alokasi modal,” kata Green. Menekankan bahwa tren ini bukanlah krisis mendadak melainkan pelemahan yang berkepanjangan, dia menjelaskan:

Penurunan ini bukanlah krisis, ini adalah pengikisan.

Green menyoroti bahwa dolar AS kini menyumbang kurang dari 59% dari cadangan global, penurunan tajam dari lebih dari 70% pada awal abad ini. “Euro sedang memposisikan dirinya bukan hanya sebagai jangkar regional, tetapi sebagai penstabil global yang serius,” ia menegaskan. “Itu tidak berarti akan menggantikan dolar, melainkan menjadi bagian dari mozaik yang lebih luas dari mata uang utama yang mengambil lebih banyak pengaruh.”

Eksekutif itu juga menunjuk pada meningkatnya perhatian terhadap mata uang Asia seperti yuan Cina, seiring dengan perjanjian perdagangan bilateral yang melewati dolar AS dan ketahanan ekonomi regional. “Kami tidak berpikir ada satu mata uang yang akan menggantikan posisi dolar,” kata Green. “Sebaliknya, kami mengharapkan sistem yang lebih terfragmentasi—yang mana pengaruh dibagi di antara beberapa mata uang kredibel. Evolusi ini lambat, tetapi tidak kalah mendalam.”

Dia lebih lanjut mencatat bahwa pergeseran kebijakan moneter memperparah kerentanan dolar: “Penyusutan selisih suku bunga ini membuat utang AS kurang menarik. Dan ketika permintaan terhadap Treasury melemah, demikian juga permintaan terhadap dolar.” Green memperingatkan bahwa investor masih berpegang pada asumsi yang ketinggalan zaman:

Investor harus berhenti berasumsi bahwa dolar akan selalu berbalik. Pemikiran itu sudah ketinggalan zaman dan berbahaya. Pergeseran menuju pluralitas mata uang dominan sedang berlangsung. Mereka yang berpegang pada model lama berisiko buta secara tidak terduga.

“Dominasi dolar belum berakhir—namun sedang mengalami pengenceran kritis. Mereka yang bertindak lebih awal akan berada dalam posisi terbaik untuk memanfaatkan fase berikutnya dari keuangan global,” dia menyimpulkan.