Studi BIS Menunjukkan Transfer Bitcoin Bernilai Rendah Mengubah Bentuk Remitansi di Tengah Biaya Tradisional yang Tinggi

Inflasi Tinggi Memicu Penerimaan Bitcoin dan Stablecoin di Pasar Berkembang, Penelitian BIS Mengungkapkan

Bank for International Settlements (BIS) working paper #1265 terbaru mengungkapkan aliran aset kripto lintas batas mencapai $2,6 triliun pada 2021, menyaingi 12% perdagangan barang global, dengan stablecoin menyumbang hampir setengahnya. Ditulis oleh Raphael Auer, Ulf Lewrick, dan Jan Paulick, studi ini menganalisis transaksi bitcoin, ethereum, dan stablecoin di 184 negara dari tahun 2017 hingga pertengahan 2024.

AS dan Inggris tetap menjadi pusat utama, tetapi aktivitas telah bergeser ke arah pasar berkembang seperti India, Indonesia, dan Turki. Pengetatan regulasi di Tiongkok mempercepat tren ini, dengan Turki dan Rusia muncul sebagai pemain utama dalam aliran stablecoin. Kepadatan jaringan untuk aset kripto melampaui perbankan tradisional, meskipun konsentrasi lebih rendah.

Aliran kripto semakin terikat pada kondisi keuangan global, dengan kebijakan moneter AS yang lebih ketat dan kekuatan dolar mengurangi volume. Sebaliknya, inflasi tinggi dan volatilitas nilai tukar di pasar berkembang berkolerasi dengan penggunaan kripto yang lebih tinggi. Stablecoin, khususnya USDT dan USDC, berkembang sebagai alat transaksi, sementara bitcoin (BTC) mempertahankan daya tarik spekulatif.

Studi ini mengidentifikasi aset kripto sebagai alternatif untuk remitansi yang mahal. Koridor dengan biaya tradisional yang tinggi mengalami peningkatan transaksi stablecoin dan bitcoin kecil hingga 25%. Transfer bitcoin bernilai rendah di bawah $500 terutama terkait dengan substitusi remittance.

“Analisis kami menunjukkan kriptoaset juga digunakan sebagai media transaksi,” ungkap penulis BIS. “Ini paling jelas untuk stablecoin dan pembayaran BTC bernilai rendah. Biaya peluang yang lebih tinggi dari penggunaan mata uang fiat, seperti inflasi tinggi, mendorong transaksi lintas batas bilateral baik dalam kriptoaset tanpa jaminan maupun stablecoin.”

Penulis working paper menambahkan:

Selain itu, biaya tinggi pembayaran remitansi melalui perantara keuangan tradisional terkait dengan aliran lintas batas yang jauh lebih besar dalam stablecoin dan pembayaran BTC bernilai rendah dari pasar maju ke pasar berkembang dan berkembang.

Pembatasan aliran modal yang ditujukan pada keuangan tradisional memiliki sedikit efek pada kripto, terkadang berkolerasi dengan peningkatan aktivitas. Anonimitas pseudo jaringan kripto dapat memfasilitasi pengelakan, catat para penulis, menyoroti tantangan bagi regulator global.

Meskipun peran kripto dalam pembayaran tumbuh, makalah ini memperingatkan risiko dari integrasinya dengan keuangan arus utama. Penulis BIS Auer, Lewrick, dan Paulick mencatat bahwa pembuat kebijakan menghadapi dua tantangan: mendorong inovasi dan mengurangi kerentanan sistemik, terutama di ekonomi yang sedang berkembang.