Ketua Strategi Michael Saylor telah menginspirasi puluhan peniru dengan pendekatan simpanannya berupa bitcoin. Namun, Standard Chartered memperingatkan konsekuensi buruk bagi para peniru jika harga cryptocurrency tersebut anjlok.
Standard Chartered Mengeluarkan Peringatan untuk Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin
Artikel ini diterbitkan lebih dari sebulan yang lalu. Beberapa informasi mungkin sudah tidak terkini.
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Standard Chartered Mengungkap Risiko untuk Keuangan Perusahaan Bitcoin
Apa yang bisa salah ketika lebih dari seratus perusahaan publik mulai menimbun bitcoin (BTC) di neraca mereka dengan harapan meningkatkan harga saham mereka? Itulah pertanyaan yang diajukan oleh tim riset aset digital Bank Standard Chartered yang berbasis di London dalam laporan yang diterbitkan pada hari Selasa.
Lima tahun lalu, hanya sedikit orang di komunitas Bitcoin yang tahu atau peduli tentang Michael Saylor dan perusahaan analisis perangkat lunaknya Microstrategy (sekarang diganti nama menjadi hanya “Strategi” dan diperdagangkan di Nasdaq dengan simbol MSTR). Saylor dan timnya mencoba mencari tahu apa yang harus dilakukan dengan $500 juta dalam bentuk setara kas pada saat pandemi memaksa bank sentral di seluruh dunia untuk menurunkan suku bunga menjadi nol.
“Kami berpikir untuk membeli emas… dan akhirnya, kami memutuskan untuk membeli bitcoin… kami menyukainya karena kami pikir itu adalah emas yang lebih baik dan memiliki potensi teknologi besar,” jelas Saylor dalam wawancara video 2021. “Jadi kami memilih untuk membeli bitcoin senilai $250 juta, dan kemudian kami melakukan lelang Belanda senilai $250 juta pada saat yang sama untuk memberikan semua pemegang saham kami kesempatan untuk keluar dari posisi mereka jika mereka tidak menyukai strategi bitcoin.”
Keputusan tersebut dengan sendirinya menciptakan tren baru yang sejak itu diadopsi oleh lebih dari seratus perusahaan publik setelah MSTR menjadi saham yang paling berkinerja terbaik diperdagangkan secara publik, meraih hasil yang bahkan lebih tinggi dari bitcoin itu sendiri.
“Selama lima tahun terakhir, saham Microstrategy naik hampir 2.900%,” kata analis Dominic Basulto dalam artikel terbaru untuk The Motley Fool. “Tidak ada perusahaan lain yang mendekati. Nvidia, misalnya, naik sedikit lebih dari 1.400% selama periode yang sama.”
Namun kini, Standard Chartered membunyikan alarm pada apa yang tampaknya menjadi kejar-kejaran gila untuk menumpuk neraca dengan BTC yang menyentuh harga tertinggi sepanjang masa sedikit di bawah $112.000 beberapa minggu yang lalu. Bank tersebut memperingatkan bahwa jika bitcoin kehilangan 22% dari nilainya relatif terhadap harga pembelian rata-rata BTC sebuah perusahaan atau jika bitcoin turun di bawah $90.000, setengah dari subset enam puluh satu perusahaan publik yang saat ini menggunakan strategi keuangan BTC akan mengalami “kerugian,” dengan kata lain, nilai pasar saham perusahaan akan lebih rendah dari nilai bitcoin yang dimiliki.
“Volatilitas harga bitcoin itu sendiri dapat mendorong harga BTC turun di bawah harga pembelian rata-rata banyak keuangan baru; setengah dari ini akan mengalami kerugian jika harga turun di bawah USD 90.000,” jelas laporan tersebut. “Berdasarkan contoh tahun 2022 dari Core Scientific, kami memperkirakan bahwa harga lebih dari 22% di bawah harga pembelian rata-rata dapat menyebabkan likuidasi.”
Core Scientific: Kisah Peringatan
Core Scientific (Nasdaq: CORZ) adalah perusahaan penambangan bitcoin terbesar kedua di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar. Pada 2021, perusahaan memutuskan untuk menerapkan strategi keuangan bitcoin, tetapi dengan sedikit perubahan. Alih-alih membeli cryptocurrency, perusahaan hanya akan menyimpan semua BTC yang ditambangnya sambil menerbitkan utang untuk mendanai operasi sehari-hari.
Pendekatan ini berhasil untuk sementara waktu, menjadikan CORZ sebagai proksi bitcoin yang menguntungkan. Namun pada bulan Juni 2022, BTC anjlok, mengirimkan CORZ dalam kerugian, dan memaksa perusahaan untuk menjual semua bitcoin-nya dengan harga 22% lebih rendah dari biaya penambangan cryptocurrency tersebut. Perusahaan akhirnya mengajukan kebangkrutan pada Desember 2022.
“Core Scientific menjual 7.202 bitcoin dengan harga rata-rata USD 23.000 pada Juni 2022,” kata laporan tersebut. “Pada saat itu, kami menghitung bahwa Core Scientific menambang bitcoin dengan biaya kas rata-rata USD 29.600.”
Standard Chartered memperkirakan bahwa hari ini perusahaan keuangan bitcoin akan dipaksa untuk melikuidasi kepemilikan BTC mereka di tengah penurunan harga yang serupa.
“Bagi pendatang baru di bisnis keuangan bitcoin, kami melihat titik sakit yang serupa – jika harga bitcoin turun 22% di bawah harga pembelian rata-rata, mereka bisa menjadi penjual yang terpaksa.”
