Stablecoin Semakin Layak Menjadi Jaminan Staking, Penelitian Menunjukkan

USDC Menyediakan Manfaat Unik sebagai Jaminan Restaking

Restaking – praktik men-stake mata uang kripto seperti ether (ETH) pada beberapa protokol untuk menghasilkan hasil tambahan – kini dapat dilakukan dengan token ERC20, termasuk stablecoin populer seperti USDC.

Firma riset Ethereum Eigen Labs, perusahaan di balik platform restaking Eigenlayer, mengumumkan restaking token ERC-20 pada bulan Agustus.

Tapi mengapa operator node memegang stablecoin sebagai jaminan daripada jenis token lain – biasanya yang jauh lebih volatil – yang menghasilkan hasil? Firma riset kripto Gauntlet baru-baru ini menerbitkan sebuah posting blog yang menjelaskan bahwa penggunaan stablecoin tidak hanya meningkatkan keamanan tetapi juga meningkatkan hasil berdasarkan risiko yang disesuaikan.

“Ada sejumlah keadaan di mana penambahan stablecoin meningkatkan hasil yang disesuaikan dengan risiko untuk operator node sambil secara bersamaan menurunkan volatilitas dalam jumlah keamanan yang dipegang oleh jaringan,” demikian pernyataan postingan blog tersebut.

Pada dasarnya, stablecoin, meski tidak secara langsung menghasilkan hasil, dapat memberikan risiko ekonomi yang lebih rendah bagi operator node menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi ketika risiko diperhitungkan ke dalam persamaan.

Salah satu contoh dari risiko tersebut, menurut posting tersebut, adalah ketika sebuah entitas jahat mendapatkan keuntungan dari korupsi karena aset volatil, yang juga dikenal sebagai “serangan korupsi.”

“Stablecoin dengan volatilitas rendah, seperti USDC, adalah pilihan paling kuat terhadap serangan korupsi dalam pengaturan jaminan tunggal,” lanjut posting tersebut.

Manfaat stablecoin tersebut juga meluas ke jaminan multi-aset, menurut Gauntlet, bahkan di mana nilai jaminan turun secara signifikan dari harga puncaknya, situasi yang dikenal sebagai drawdown.

“Bahkan dalam kasus di mana ETH mengalami penurunan besar (seperti penurunan 22,5% yang dialami ETH pada 4 Agustus 2024), jaminan stablecoin tetap dapat mempertahankan keamanan ekonomi dengan membuat serangan korupsi menjadi sangat mahal,” kata postingan tersebut. “Ini adalah fitur unik dari jaminan stablecoin yang tidak disediakan oleh jenis jaminan lain.”

Jeremy Allaire, CEO Circle, perusahaan di balik USDC, memuji penelitian tersebut dan mengatakan bahwa “USDC mulai menjadi dasar bagi keamanan ekonomi kripto.”