Editorial ini berasal dari buletin minggu lalu, Week in Review. Berlangganan buletin untuk mendapatkan editorial mingguan ini segera setelah selesai, buletin ini juga mencakup berita terbesar minggu ini dengan komentar pada setiap cerita.
Siklus Likuiditas Global dan Implikasinya untuk Kripto
Artikel ini diterbitkan lebih dari setahun yang lalu. Beberapa informasi mungkin sudah tidak terkini.
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Likuiditas Meningkat
Siklus likuiditas global telah menjadi terkenal dalam tiga atau empat tahun terakhir, sebagian besar berkat kerja CEO dan Direktur Pelaksana Cross Border Capital, Michael Howell. Sistemnya, yang didasarkan pada pekerjaannya sebagai Direktur Riset di Salomon Brothers dari ’86 hingga ’92, memberikan pandangan yang lebih komprehensif tentang likuiditas global daripada sekadar berdasarkan uang yang beredar di ekonomi umum (misalnya, M1 atau M2). Howell menyatakan bahwa mayoritas likuiditas ada di pasar keuangan dan aset, yang masuk akal mengingat pengukuran seperti M2 tidak termasuk obligasi pemerintah, cadangan bank, dan bentuk kredit lainnya.
Semua ini mengatakan bahwa likuiditas global sedang meningkat. Model Howell menggambarkan siklus empat tahun yang saat ini kita berada dalam fase kenaikan. Bagi skeptis, tidak ada bukti yang lebih kuat bahwa likuiditas global meningkat daripada Fed memotong 50 basis poin pada 15 September. Tujuh hari setelah Powell secara efektif mengumumkan dimulainya siklus pelonggaran AS, bank sentral China memperkenalkan paket stimulus paling agresif dalam empat tahun. Ini seharusnya menjadi berkah bagi Bitcoin dan kripto sebagai salah satu aset yang paling sensitif terhadap likuiditas, jika bukan yang paling sensitif (1,5 kalimat terakhir diambil langsung dari editorial yang tidak terbaca minggu lalu).
Langkah China menyebabkan banyak orang bertanya, “mengapa sekarang?” Mengapa China menunggu begitu lama untuk membangkitkan ekonomi negara yang sedang berjuang yang diperkirakan akan meleset dari target pertumbuhan 5% 2024? Weston Nakamura dari Across the Spread menunjukkan yang jelas, China harus menunggu The Fed untuk memulai siklus pelonggaran sebelum bisa melakukannya juga, karena kekhawatiran memperburuk risiko mata uang yang sedang berlangsung dari depresiasi yuan dan arus modal keluar yang lebih lanjut.
Langkah China merupakan indikator kuat bahwa negara lain kemungkinan akan mengikutinya, lebih cepat daripada nanti. Jika ukuran respon awal China adalah pertanda dari banjir likuiditas yang akan datang, mungkin lebih baik mengabaikan aksi harga minggu ini. Tetap tenang.
Apakah Anda berpikir ada siklus likuiditas? Bagikan pemikiran dan pendapat Anda tentang subjek ini di bagian komentar di bawah.
