Seorang analis mengatakan Federal Reserve mengabaikan tanda-tanda resesi AS pada tahun 2026

Poin Utama:

• CEO QI Research, Danielle DiMartino Booth, mengatakan bahwa Fed berisiko melakukan kesalahan kebijakan bersejarah dengan mempertahankan suku bunga sementara PDB kuartal keempat mencapai 0,5%.
• Pengeluaran konsumen AS melambat menjadi 0,6% pada awal 2026, dengan 14 bulan berturut-turut revisi data tenaga kerja yang negatif menandakan kerusakan di sektor tenaga kerja.
• Laporan ketenagakerjaan bulan April dan pertarungan konfirmasi Kevin Warsh dengan Senator Thom Tillis akan menentukan langkah kebijakan Fed selanjutnya.

Logam Mulia dan Obligasi Jangka Pendek Adalah Pilihan Terbaik Saat Fed Mempertahankan Kebijakan Ketat, Kata Danielle DiMartino Booth

Danielle DiMartino Booth menyampaikan komentar tersebut dalam wawancara dengan David Lin di The David Lin Report (TDLR) setelah angka CPI utama tercatat 3,3% untuk bulan tersebut, angka tertinggi sejak Mei 2024, dengan CPI inti naik menjadi 2,6% akibat kenaikan harga minyak.

Notulen rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang dirilis pada hari yang sama mengungkapkan bahwa beberapa anggota telah membahas kemungkinan menaikkan suku bunga jika inflasi tetap di atas target. Booth menampik kemungkinan kenaikan suku bunga dalam waktu dekat sebagai teater politik semata, bukan pemikiran ekonomi yang rasional.

"Ide bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga dalam lingkungan ini sungguh konyol," kata Booth. "Ini akan tercatat sebagai salah satu kesalahan kebijakan terbesar dalam sejarah The Federal Reserve. Federal Reserve akan mengabaikan apa yang ada di depan mata mereka."

PDB AS tumbuh hanya 0,5% pada kuartal keempat 2025. Konsumsi pribadi, yang sebelumnya tumbuh sebesar 1,9% dalam angka tersebut, telah melambat menjadi 0,6% hingga Januari dan Februari 2026, sebelum dampak penuh dari kenaikan harga bensin menghantam anggaran rumah tangga. Model GDPNow dari Federal Reserve Atlanta memproyeksikan pertumbuhan kuartal pertama sebesar 1,3%.

Booth menyoroti pemantauan National Bureau of Economic Research terhadap pendapatan pribadi setelah transfer pemerintah, yang sudah menunjukkan angka resesi. Ia menyebutkan 14 bulan berturut-turut revisi gaji yang negatif dan mengatakan ekonom sell-side di perusahaan besar telah mulai menggunakan kata "resesi" secara terbuka.

Indeks sentimen konsumen Universitas Michigan mencapai angka terendah dalam sejarah survei. Perkiraan tingkat pengangguran tercatat sebesar 68%, yang oleh Booth digambarkan sebagai angka yang sangat resesif. Ukuran terpisah yang melacak apakah ini waktu yang tepat untuk membeli rumah telah anjlok.

Masa Jabatan Powell yang Diperpanjang

Mengenai kepemimpinan The Fed, Booth mengatakan Jerome Powell kemungkinan akan tetap menjabat lebih lama dari yang diperkirakan Gedung Putih. Ia menunjuk Senator Thom Tillis, yang tidak akan meninggalkan jabatannya hingga 3 Januari 2027, sebagai hambatan yang menghalangi konfirmasi Kevin Warsh bahkan untuk mencapai pemungutan suara di komite. Tuntutan pidana terhadap Powell masih belum terselesaikan, dan Booth mengatakan setiap pejabat Fed akan menggunakan sikap hawkish sebagai tameng hingga situasi itu berubah.

"Sampai tuntutan pidana terhadap Jerome Powell dicabut, setiap pejabat Federal Reserve yang menjabat saat ini akan bersembunyi di balik apa pun yang bisa mereka gunakan untuk membenarkan tetap berada dalam sikap hawkish dan mengancam akan menaikkan suku bunga," kata Booth. "Titik."

Data CME Fedwatch menunjukkan tidak ada kemungkinan pemotongan suku bunga hingga akhir April, dengan peluang yang signifikan baru muncul pada pertemuan Desember. Booth mengatakan respons kebijakan yang tepat adalah bagi The Fed untuk secara terbuka mendukung para pekerja yang tertekan oleh biaya bahan bakar, disinflasi upah, dan peningkatan pemutusan hubungan kerja, meskipun pemotongan suku bunga hanya memberikan bantuan terbatas.

Suku bunga hipotek tetap 30 tahun turun sedikit menjadi 6,37% setelah lima minggu berturut-turut mengalami kenaikan. Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun turun dari 4,35% menjadi 4,31% selama pekan ini, pergerakan yang menurut Booth mencerminkan pasar yang memperhitungkan guncangan pertumbuhan lebih dari ancaman inflasi.

Bagi investor, Booth merekomendasikan bagian pendek kurva imbal hasil sebagai posisi terbaik menjelang pembalikan kebijakan The Fed. Ia mengatakan logam mulia telah menemukan titik terendah dan tetap menjadi lindung nilai yang kredibel terhadap peristiwa kredit, ketidakstabilan keuangan, dan inflasi. Ia mempertahankan pandangannya bahwa dividen Chevron tetap aman.

Laporan ketenagakerjaan bulan April adalah data penting berikutnya yang dipantau Booth, mengingat laporan ketenagakerjaan bulan Maret didorong oleh anomali penyesuaian musiman, termasuk 79.000 pekerja yang dihitung sebagai korban cuaca dan 100.000 pekerjaan yang ditambahkan melalui penyesuaian model kelahiran-kematian.