Regulator AS sedang mempertimbangkan bagaimana saham berbasis blockchain dapat mengubah wajah pasar, sementara para pimpinan SEC mengisyaratkan adanya program percontohan dan pengecualian yang berpotensi membuka jalan bagi perdagangan saham yang ditokenisasi, di tengah upaya regulator untuk menangani aturan penyelesaian transaksi dan perlindungan investor.
SEC Menandakan Perubahan di Pasar Kripto Seiring Memanasnya Debat Mengenai Kerangka Kerja Ekuitas yang Ditokenisasi
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Wall Street dan Blockchain Bertabrakan Saat SEC Menjelajahi Kerangka Kerja Ekuitas Berbasis Token
Regulator sedang mengevaluasi kerangka kerja baru untuk sekuritas berbasis blockchain. Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) Paul S. Atkins, Komisaris Hester M. Peirce, dan Komisaris Mark T. Uyeda membahas tokenisasi sekuritas ekuitas pada 12 Maret selama pertemuan Komite Penasihat Investor (IAC) SEC, sebuah panel yang memberi saran kepada lembaga tersebut mengenai perlindungan investor dan regulasi pasar.
Atkins menyoroti peran komite tersebut saat SEC mempertimbangkan pendekatan regulasi untuk sekuritas ekuitas berbasis blockchain. Ia menyatakan:
“Komite akan memberikan suara atas rekomendasi terkait tokenisasi sekuritas ekuitas.”
“Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada IAC atas keterlibatan yang cermat dalam topik ini, serta atas pengakuan Anda bahwa tokenisasi dapat meningkatkan efisiensi penyelesaian, mengurangi risiko penyelesaian, dan menghilangkan perantara yang tidak perlu,” tambahnya. Ia juga menyoroti kerangka kerja uji coba potensial untuk teknologi tersebut, dengan mengatakan: “Seperti yang telah saya bahas sebelumnya, saya mengharapkan Komisi segera mempertimbangkan pengecualian inovasi untuk memfasilitasi perdagangan terbatas atas sekuritas tokenisasi tertentu dengan tujuan mengembangkan kerangka regulasi jangka panjang.”
Peirce menjelaskan bagaimana regulator merancang pengecualian tersebut untuk memungkinkan eksperimen terkontrol dengan sekuritas berbasis blockchain. Ia menyatakan: “Staf Komisi sedang mengerjakan pengecualian inovasi untuk memfasilitasi perdagangan terbatas atas sekuritas yang ditokenisasi tertentu—jauh lebih sempit daripada ‘pengecualian menyeluruh’ yang disebutkan dalam rekomendasi draf.”
Peirce meminta komite untuk mempertimbangkan beberapa pertanyaan kebijakan terkait proposal tersebut, termasuk apakah persyaratan pengungkapan penerbit yang ada cukup menjelaskan hak kepemilikan dalam sekuritas yang ditokenisasi, dan apakah pialang atau lembaga kliring yang menokenisasi sekuritas harus menghadapi kewajiban pengungkapan tambahan. Ia juga menanyakan bagaimana sekuritas ekuitas yang ditokenisasi dapat beroperasi di bawah aturan struktur pasar saat ini, termasuk apakah penyelesaian atomik memerlukan pengecualian dari persyaratan penyelesaian T+1 yang ada. Komisaris tersebut selanjutnya mempertanyakan apakah kerangka kerja regulasi yang dibangun di sekitar perantara tetap sesuai jika sistem blockchain memungkinkan perdagangan langsung tanpa pialang, bursa, atau lembaga kliring, dan apakah berbagai model tokenisasi harus diizinkan berdasarkan pengecualian tersebut.
Uyeda menempatkan diskusi ini dalam konteks sejarah SEC yang lebih luas dalam menanggapi inovasi keuangan. Ia mencatat:
“Tokensasi sekuritas ekuitas mungkin menjadi contoh inovasi berikutnya yang dapat memberikan manfaat signifikan bagi investor tetapi tidak sesuai dengan kerangka regulasi yang ada.”
Komisaris tersebut menunjuk pada perkembangan pasar sebelumnya seperti dana pasar uang dan dana yang diperdagangkan di bursa, yang pada awalnya beroperasi melalui pengecualian SEC sebelum struktur regulasi permanen diadopsi.
SEC Menerbitkan FAQ Kripto yang Menjelaskan Aturan Perdagangan, Penitipan, dan Infrastruktur Pasar
Panduan staf SEC memperjelas bagaimana hukum sekuritas yang ada berlaku untuk aset kripto, merinci harapan mengenai penyimpanan, modal, perdagangan, dan pencatatan sambil menunjukkan fleksibilitas untuk broker-dealer dan infrastruktur pasar yang menangani bitcoin, ether, dan aset digital lainnya. read more.
Baca sekarang
SEC Menerbitkan FAQ Kripto yang Menjelaskan Aturan Perdagangan, Penitipan, dan Infrastruktur Pasar
Panduan staf SEC memperjelas bagaimana hukum sekuritas yang ada berlaku untuk aset kripto, merinci harapan mengenai penyimpanan, modal, perdagangan, dan pencatatan sambil menunjukkan fleksibilitas untuk broker-dealer dan infrastruktur pasar yang menangani bitcoin, ether, dan aset digital lainnya. read more.
Baca sekarangSEC Menerbitkan FAQ Kripto yang Menjelaskan Aturan Perdagangan, Penitipan, dan Infrastruktur Pasar
Baca sekarangPanduan staf SEC memperjelas bagaimana hukum sekuritas yang ada berlaku untuk aset kripto, merinci harapan mengenai penyimpanan, modal, perdagangan, dan pencatatan sambil menunjukkan fleksibilitas untuk broker-dealer dan infrastruktur pasar yang menangani bitcoin, ether, dan aset digital lainnya. read more.
FAQ 🧭
- Mengapa SEC membahas sekuritas ekuitas yang ditokenisasi?
Regulator sedang meneliti apakah saham berbasis blockchain dapat meningkatkan efisiensi penyelesaian, mengurangi risiko, dan mengubah cara perdagangan ekuitas. - Apa itu pengecualian inovasi yang diusulkan SEC?
Hal ini akan memungkinkan perdagangan terbatas atas sekuritas tokenized tertentu sehingga regulator dapat mempelajari bagaimana pasar blockchain beroperasi sebelum membuat aturan permanen. - Bagaimana sekuritas ekuitas yang ditokenisasi dapat memengaruhi struktur pasar?
Sekuritas tersebut dapat memungkinkan perdagangan langsung berbasis blockchain dengan penyelesaian yang lebih cepat, yang berpotensi mengurangi ketergantungan pada pialang, bursa, dan lembaga kliring. - Mengapa investor harus memperhatikan perdebatan tokenisasi SEC?
Aturan baru dapat membuka pasar ekuitas berbasis blockchain dan memengaruhi cara saham tradisional diterbitkan, diperdagangkan, dan diselesaikan.
