SEC Didesak untuk Menolak Rencana Sekuritas Tokenisasi Nasdaq di Tengah Kekhawatiran Transparansi

Ondo Finance Mendesak SEC untuk Menghentikan Rencana Sekuritas Tokenisasi Nasdaq

Perusahaan teknologi keuangan Ondo Finance mendesak Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada 15 Oktober untuk menunda persetujuan perubahan aturan yang diusulkan Nasdaq yang akan memungkinkan perdagangan sekuritas tokenisasi. Surat publik dari perusahaan, berjudul “Panggilan untuk Transparansi,” menegaskan bahwa proposal tersebut tidak boleh dilanjutkan sampai Depository Trust Company (DTC) mengungkapkan informasi rinci tentang bagaimana mereka akan mengelola penyelesaian dan penyerahan aset tokenisasi. Perusahaan berpendapat bahwa kekurangan informasi ini mencegah SEC, investor, dan pelaku pasar untuk menilai sepenuhnya dampak aturan tersebut terhadap stabilitas pasar, keadilan, dan kepatuhan terhadap Securities Exchange Act tahun 1934.

“Ondo Finance Inc. (Ondo) mengirimkan surat komentar ini sebagai tanggapan atas pemberitahuan pengajuan perubahan aturan yang diusulkan oleh The Nasdaq Stock Market LLC (Nasdaq atau Exchange),” perusahaan menyatakan, menambahkan:

Kami telah meninjau proposal tersebut dan menulis untuk menyatakan keberatan kami terhadap persetujuannya saat ini, sebelum informasi tambahan ditempatkan pada catatan.

Perusahaan menekankan: “Aturan pasar baru harus dibangun di atas informasi yang jelas dan terbuka yang tersedia untuk semua pelaku pasar untuk digunakan saat memberikan komentar. Tanpa informasi lebih lanjut tentang bagaimana Depository Trust Company (DTC) akan menangani penyelesaian tokenisasi, baik regulator, pelaku pasar, maupun investor tidak dapat menilai dengan benar bagaimana proposal ini akan berfungsi.”

Surat tersebut melampaui kritik prosedural, memperingatkan bahwa proposal tersebut dapat menciptakan ketidaksetaraan akses ke data pasar penting. Surat tersebut berpendapat bahwa ketergantungan Nasdaq pada apa yang mereka gambarkan sebagai “kesan awal” dari pendekatan DTC menunjukkan bahwa beberapa peserta pasar memiliki wawasan istimewa tentang rencana DTC sementara yang lain dibiarkan dalam kegelapan. Perbedaan seperti itu, kata perusahaan, dapat mengakibatkan “beban material pada persaingan” yang menguntungkan bursa besar dan mapan, bank, dan pialang-dealer daripada perusahaan kecil yang berfokus pada digital. Ketidakseimbangan ini, mereka berpendapat, bertentangan dengan Bagian 6(b)(8) dari Exchange Act, yang mengharuskan aturan untuk menghindari diskriminasi yang tidak adil dan mempromosikan akses pasar dengan syarat yang adil.

Selain itu, perusahaan menyatakan bahwa analisis persaingan Nasdaq “secara fundamental cacat” karena gagal mengevaluasi efek ekonomi dari kesenjangan informasi ini. Surat tersebut menyoroti bahwa perusahaan kecil mungkin menghadapi biaya efektif yang lebih tinggi saat mengembangkan infrastruktur tokenisasi tanpa pengetahuan penuh tentang sistem DTC yang akan datang, yang tampaknya dipertimbangkan Nasdaq dalam proposalnya.

Ondo Finance menegaskan kembali posisinya yang lebih luas:

Walaupun kami sepenuhnya setuju bahwa tokenisasi merupakan fitur pasar penting yang seharusnya didukung sepenuhnya oleh Nasdaq, organisasi pengaturan diri lainnya, pelaku pasar, dan Komisi, kami percaya pengajuan ini dalam bentuknya saat ini belum memadai.

Ketidakseimbangan ini, mereka peringatkan, dapat menghambat inovasi dengan menghalangi pendatang baru untuk berpartisipasi dalam pasar sekuritas berbasis blockchain. Perusahaan mendesak SEC untuk menggunakan kewenangannya memaksa DTC untuk merilis kerangka tokenisasi mereka secara publik, menyatakan bahwa mereka akan siap mendukung proposal Nasdaq begitu itu terjadi. Perusahaan menyimpulkan bahwa memajukan keuangan tokenisasi memerlukan kolaborasi terbuka antara regulator, operator pasar, dan inovator. Dengan memastikan bahwa data pasar dasar bersifat publik, Ondo berpendapat, tokenisasi dapat memenuhi janjinya untuk menjembatani keuangan tradisional dan terdesentralisasi tanpa mengorbankan keadilan pasar atau kepercayaan investor.

FAQ 🧭

• Mengapa Ondo Finance meminta SEC menunda proposal sekuritas tokenisasi Nasdaq?
  Ondo Finance percaya SEC harus menunda persetujuan sampai Depository Trust Company (DTC) secara publik menjelaskan bagaimana mereka akan menangani penyelesaian dan penyerahan aset tokenisasi, memastikan transparansi dan keadilan regulasi.
• Apa risiko utama yang ditegaskan Ondo Finance dalam proposal Nasdaq saat ini?
  Perusahaan memperingatkan bahwa akses yang tidak setara ke informasi operasional DTC dapat memberikan keuntungan yang tidak adil bagi lembaga besar, merusak persaingan dan kepatuhan terhadap Bagian 6(b)(8) dari Securities Exchange Act.
• Bagaimana proposal tersebut dapat mempengaruhi perusahaan keuangan yang lebih kecil atau berbasis digital?
  Ondo berpendapat bahwa kurangnya transparansi meningkatkan biaya pengembangan dan hambatan pasar bagi perusahaan kecil, berpotensi menghambat inovasi di pasar sekuritas berbasis blockchain.
• Kondisi apa yang akan membuat Ondo Finance mendukung rencana tokenisasi Nasdaq?
  Ondo menyatakan akan mendukung proposal tersebut begitu DTC mempublikasikan kerangka kerja tokenisasi secara lengkap, memastikan semua pelaku pasar memiliki akses yang sama ke data infrastruktur dasar.