SEC dan CFTC Terbitkan Pedoman Kripto Bersejarah yang Menetapkan Batasan Regulasi AS

Pergeseran Kebijakan Kripto Federal: SEC dan CFTC Menjelaskan Yurisdiksi dan Jenis Token

Panduan (1 & 2) yang dirilis di Washington, D.C., menguraikan bagaimana berbagai aset kripto dan aktivitas terkait tunduk pada undang-undang sekuritas dan komoditas yang ada, sekaligus menandakan koordinasi yang lebih erat antara SEC dan CFTC saat Kongres mempertimbangkan undang-undang struktur pasar yang lebih luas.

Inti dari interpretasi ini adalah taksonomi formal yang mengkategorikan aset kripto menjadi komoditas digital, koleksi digital, alat digital, stablecoin, dan sekuritas digital. Regulator menyatakan kerangka kerja ini dirancang untuk mengurangi kebingungan bagi penerbit, pengembang, dan investor yang beroperasi di wilayah yurisdiksi yang tumpang tindih.

Kedua lembaga tersebut juga menanggapi isu yang telah lama diperdebatkan: kapan suatu aset kripto dapat dikaitkan dengan kontrak investasi dan kapan penunjukan tersebut mungkin tidak lagi berlaku. Interpretasi tersebut menyatakan bahwa “aset kripto non-sekuritas” dapat, di bawah kondisi tertentu, masuk dalam undang-undang sekuritas jika ditawarkan sebagai bagian dari kontrak investasi, namun klasifikasi tersebut tidak selalu permanen.

Ketua SEC Paul Atkins menggambarkan langkah ini sebagai koreksi arah setelah bertahun-tahun ketidakjelasan regulasi. “Setelah lebih dari satu dekade ketidakpastian, interpretasi ini akan memberikan pemahaman yang jelas kepada para pelaku pasar mengenai bagaimana Komisi memperlakukan aset kripto berdasarkan undang-undang sekuritas federal,” kata Atkins. “Inilah yang seharusnya dilakukan oleh lembaga pengatur: menarik garis yang jelas dengan istilah yang jelas.”

"Pemerintahan sebelumnya 'menolak' untuk mengakui bahwa sebagian besar aset kripto bukanlah 'sekuritas,'" kata Atkins pada DC Blockchain Summit pada hari Selasa.

Penafsiran ini lebih lanjut menjelaskan bagaimana undang-undang sekuritas federal berlaku untuk aktivitas kripto umum, termasuk airdrops, penambangan protokol, staking protokol, dan “pembungkusan” aset. Bidang-bidang ini telah menjadi sorotan dalam tindakan penegakan hukum baru-baru ini, dengan regulator kini berusaha mendefinisikan perlakuan yang konsisten daripada hanya mengandalkan keputusan kasus per kasus.

CFTC, yang turut menandatangani interpretasi tersebut, menunjukkan keselarasan dengan kerangka kerja SEC sambil menekankan wewenangnya sendiri berdasarkan Undang-Undang Perdagangan Komoditas. Lembaga tersebut mencatat bahwa aset kripto non-sekuritas tertentu mungkin memenuhi syarat sebagai komoditas, memperkuat perannya dalam pengawasan pasar derivatif dan pasar spot.

Ketua CFTC Michael Selig mengatakan upaya bersama ini bertujuan mengakhiri ketidakpastian bertahun-tahun bagi pelaku industri. “Sudah terlalu lama para pembangun, inovator, dan wirausahawan Amerika menanti panduan yang jelas,” kata Selig, sambil menambahkan bahwa interpretasi ini mencerminkan komitmen terhadap “regulasi yang dapat diterapkan dan terkoordinasi” untuk aset digital.
Rilis ini muncul saat para pembuat undang-undang di Washington terus mendiskusikan undang-undang bipartisan yang akan secara resmi membagi pengawasan antara SEC dan CFTC. Regulator menggambarkan interpretasi ini sebagai jembatan, yang menawarkan kejelasan sementara sementara aturan undang-undang masih dalam tahap pengembangan.

Para pelaku pasar diperkirakan akan meneliti panduan ini dengan cermat, terutama terkait perlakuan terhadap struktur token yang terus berkembang dan aplikasi keuangan terdesentralisasi. Meskipun interpretasi ini tidak menciptakan undang-undang baru, interpretasi ini memberikan wawasan tentang bagaimana kedua lembaga tersebut bermaksud menerapkan undang-undang yang ada ke depannya.

Dokumen-dokumen tersebut akan dipublikasikan di SEC.gov, CFTC.gov, dan di Federal Register, dengan para pejabat mendorong penerbit, pengembang, dan investor untuk meninjau materi tersebut guna memahami harapan kepatuhan di pasar kripto AS dengan lebih baik.

Bagi industri yang telah bertahun-tahun meminta regulator untuk “cukup jelaskan apa yang berlaku,” Washington kini telah menjawab — meskipun bagaimana jawaban tersebut diterapkan dalam praktik mungkin menjadi bab berikutnya.

FAQ 🔎

• Apa yang diumumkan SEC dan CFTC tentang kripto?
  Mereka mengeluarkan interpretasi bersama yang menjelaskan bagaimana undang-undang sekuritas dan komoditas AS berlaku untuk aset dan transaksi kripto.
• Apakah sebagian besar aset kripto dianggap sebagai sekuritas di AS?
  SEC menyatakan bahwa sebagian besar aset kripto pada dasarnya bukanlah sekuritas, tetapi dalam kasus tertentu dapat terkait dengan kontrak investasi.
• Kegiatan apa saja yang tercakup dalam panduan kripto baru ini?
  Interpretasi tersebut membahas airdrop, staking, penambangan, dan pembungkusan aset berdasarkan undang-undang sekuritas federal.
• Mengapa pembaruan regulasi kripto ini penting di AS?
  Hal ini memberikan aturan yang lebih jelas bagi pengembang, investor, dan perusahaan sementara Kongres sedang mengerjakan undang-undang kripto yang lebih luas.