Ripple Mengusulkan Kerangka Hukum untuk Membantu SEC Mengatur Crypto

Ripple Menantang SEC Dengan Kerangka Hukum Berani untuk Memperjelas Status Aset Kripto

Ripple mengirimkan surat resmi kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada 27 Mei setelah pertemuan dengan Satuan Tugas Kripto SEC pada 20 Mei, merinci kasus kapan aset kripto yang awalnya dijual sebagai bagian dari kontrak investasi tidak lagi harus diperlakukan sebagai sekuritas.

Surat tersebut, yang ditandatangani bersama oleh Kepala Urusan Hukum Ripple Stuart Alderoty, Penasihat Umum Sameer Dhond, dan Wakil Penasihat Umum Deborah McCrimmon, mendesak SEC untuk mengadopsi kerangka hukum yang lebih tepat berdasarkan undang-undang saat ini dan preseden pengadilan. Mereka mengutip keputusan tahun 2023 dalam kasus SEC v. Ripple Labs Inc., di mana Hakim Analisa Torres menyimpulkan bahwa meskipun beberapa penjualan XRP institusional merupakan kontrak investasi, token itu sendiri bukanlah sekuritas ketika diperdagangkan di pasar sekunder. Surat Ripple juga merujuk pada kajian hukum yang menekankan ketiadaan hubungan hukum berkelanjutan dalam kebanyakan transaksi kripto sekunder.

Untuk mengatasi ketidakpastian regulasi, Ripple mengusulkan standar hukum untuk menentukan kapan token telah terpisah dari kontrak investasi. Ini akan didasarkan pada apakah ada janji materi dari penerbit yang belum dipenuhi dan apakah pemilik selanjutnya mempertahankan hak yang dapat ditegakkan dari janji tersebut. Mereka juga menganjurkan adanya safe harbor yang terstruktur dengan baik untuk memandu pelaku pasar yang beroperasi dengan itikad baik. Menekankan kebutuhan akan kejelasan legislatif daripada improvisasi regulasi, surat tersebut menyatakan:

Jika ada celah dalam undang-undang, itu adalah tugas Kongres — bukan SEC — untuk mengisinya. Tanpa wewenang yang didelegasikan, standar hukum baru harus ditetapkan oleh pembuat undang-undang.

Ripple lebih lanjut merekomendasikan tes “kematangan” untuk menentukan kapan aset digital harus berada di luar lingkup undang-undang sekuritas. Mereka menggambarkannya sebagai alternatif yang lebih jelas dari kriteria yang ada, menulis: “Kematangan adalah konsep yang lebih dapat diterapkan daripada ‘desentralisasi,’ yang terbukti sulit dipahami dan tidak konsisten dalam diskusi publik, litigasi, dan kebijakan. Namun demikian, jika tidak dibatasi dengan hati-hati, ‘kematangan’ dapat berubah menjadi standar yang ambigu lainnya.”

Perusahaan kripto tersebut memperingatkan agar tidak menerapkan kewajiban kepatuhan tambahan pada token yang sudah beroperasi dalam ekosistem yang mapan dan transparan. Surat tersebut menyatakan:

Singkatnya, tidaklah tepat untuk memberlakukan kewajiban undang-undang sekuritas baru — seperti pendaftaran atau pengungkapan — pada token dan jaringan yang telah beroperasi dan diperdagangkan di pasar likuid yang luas, terbuka, transparan, dan tanpa izin untuk waktu yang lama.

“Asset ini telah terintegrasi ke dalam sistem keuangan, dipegang secara luas, dan tidak lagi menimbulkan risiko yang menjadi perhatian SEC,” Ripple menyimpulkan.