Ray Dalio Memperingatkan Keruntuhan AS Dekat saat Utang dan Perselisihan Meningkat

Ray Dalio Memprediksi Keretakan AS saat Utang Meningkat dan Persatuan Retak

Manajer hedge fund miliarder Ray Dalio membagikan postingan panjang di platform media sosial X pada 9 Juni, menyatakan bahwa Amerika Serikat sedang melalui fase berbahaya yang ia definisikan sebagai Tahap 5 dari “Siklus Besar” sejarah—periode yang ditandai dengan penurunan finansial dan perselisihan internal yang ekstrem.

Berdasarkan lebih dari 50 tahun sebagai investor makro global dan penelitian tentang 500 tahun transisi sejarah, Dalio menjelaskan bahwa meningkatnya konflik, ketidaksetaraan kekayaan, dan ketidakstabilan fiskal mengarah pada potensi keruntuhan domestik. Dia merujuk prinsip-prinsip yang diuraikan dalam bukunya tahun 2021 “Principles for Dealing with the Changing World Order,” mencatat bahwa perkembangan baru-baru ini sesuai dengan lintasan yang mengarah dari ketidakteraturan internal ke perang saudara. Pendiri Bridgewater Associates menulis:

Dari mempelajari lebih dari 50 perang saudara dan revolusi, menjadi jelas bahwa indikator utama yang paling dapat diandalkan dari perang saudara atau revolusi adalah keuangan pemerintah yang bangkrut digabungkan dengan kesenjangan kekayaan yang besar.

Dalio menggambarkan Tahap 5 sebagai titik di mana kondisi sosial menjadi sangat tidak stabil karena “campuran beracun klasik” dari utang publik yang tinggi, defisit besar, dan kesenjangan kekayaan dan nilai yang semakin melebar. Dia memperingatkan bahwa ketidakseimbangan ini, yang ditingkatkan oleh guncangan ekonomi, sering membuat pemerintah mendanai pengeluaran dengan mencetak uang, yang mengarah pada depresiasi mata uang dan hilangnya kepercayaan investor. Dalio berpendapat: “Ketika pemerintah kehabisan daya beli, terjadi keruntuhan. Namun di jalan menuju keruntuhan terdapat banyak pertarungan untuk uang dan kekuasaan politik.”

Dia juga menyoroti bahwa pemerintah negara bagian, tidak seperti pemerintah federal, tidak dapat mencetak uang—sebuah asimetri yang memperburuk tekanan fiskal di negara-negara bagian yang berhutang seperti Connecticut, Illinois, dan New Jersey. Menurut Dalio, stres keuangan struktural semacam itu yang dipadukan dengan fragmentasi sosial mengarah pada pertarungan tentang bagaimana sumber daya yang langka dialokasikan: “Pertanyaan berikutnya menjadi siapa yang akan membayar untuk memperbaikinya, ‘yang punya’ atau ‘yang tidak punya’? Jelas, tidak bisa yang tidak punya.”

Saat menguraikan Tahap 6—tahap perang saudara—Dalio mengeluarkan peringatan yang keras. Dia mencatat bahwa sekali sebuah negara kehilangan kemampuan untuk memediasi perselisihan dalam kerangka politik yang sama, konflik terbuka sering terjadi. Dia berpendapat:

Perang saudara sangat brutal karena merupakan pertarungan hingga mati. Setiap orang adalah ekstremis karena setiap orang terpaksa memilih sisi dan berjuang—juga moderat kalah dalam perkelahian.

Meski dia mengakui bahwa sejarah kadang-kadang memungkinkan restrukturisasi damai, dia menekankan bahwa hasil sangat bergantung pada apakah kepemimpinan dapat muncul yang menyatukan daripada memecah belah. Tanpa kepemimpinan semacam itu, dia memperingatkan, eskalasi dari disfungsi finansial ke konfrontasi kekerasan menjadi semakin mungkin.