Sharplink Gaming mengungkapkan bahwa mereka telah memulai program pembelian kembali sahamnya, menyebut pembelian kembali di bawah nilai aset bersih sebagai “langsung meningkatkan” karena perusahaan mengandalkan treasury ether yang besar dan tanpa utang untuk mendukung pengembalian modal.
Perusahaan Treasury ETH Sharplink Memulai Pembelian Kembali saat Saham Diperdagangkan di Bawah NAV
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Sharplink Memulai Pembelian Kembali Saham, Mengatakan Profil Tanpa Utang Mendukung Pengembalian
Sharplink Gaming, Inc. (Nasdaq: SBET) mengumumkan pada 9 September bahwa mereka memulai eksekusi pembelian kembali saham untuk “mendorong nilai pemegang saham jangka panjang.” Perusahaan, yang menggambarkan dirinya sebagai salah satu pemegang korporat terbesar di dunia dari ether (ETH) dan promotor adopsi ethereum, menjadikan pembelian kembali sebagai penggunaan modal yang diutamakan saat saham diperdagangkan di bawah nilai aset bersihnya.
Sharplink mengatakan saham biasa mereka “sangat undervalued” dan bahwa pembelian kembali menarik pada level saat ini. Perusahaan membeli kembali sekitar 939.000 saham dengan harga rata-rata $15,98 dan lebih lanjut mengatakan pihaknya berharap untuk membeli saham tambahan tergantung pada kondisi pasar, menggunakan uang tunai di tangan, uang tunai yang dihasilkan dari operasi staking, atau cara pembiayaan lainnya.
Beberapa pelaku pasar menafsirkan mNAV yang ditekan sebagai bukti nilai tersembunyi—“murah”—sementara yang lain memperingatkan bahwa ini dapat mencerminkan menurunnya minat dan, selanjutnya, menimbulkan risiko jebakan nilai bagi ekuitas yang terkait dengan ETH. Manajemen Sharplink menyoroti neraca yang ditopang oleh sekitar $3,6 miliar dalam bentuk ether tanpa utang yang belum dibayar. Hampir semua ether tersebut di-stake, kata perusahaan, menghasilkan pendapatan yang signifikan untuk mendanai operasi dan mendukung alokasi modal.
Sharplink juga menyatakan bahwa mereka belum memanfaatkan fasilitas at-the-market saat berdagang di bawah NAV, menunjukkan bahwa penerbitan semacam itu akan bersifat dilutif pada basis ether per saham. Perusahaan mengatakan mereka mungkin menggunakan ATM di masa mendatang jika kondisi pasar memungkinkan untuk melakukannya dengan cara yang menguntungkan pemegang saham yang ada.
“Maksimalisasi nilai pemegang saham tetap menjadi prioritas utama kami,” kata co-CEO Joseph Chalom, mengutip “posisi kekuatan” yang dibangun pada treasury ether-nya dan pendapatan dari staking. Dia menambahkan bahwa Sharplink berfokus pada “alokasi modal yang disiplin — termasuk pembelian kembali saham” dan pada peluang jangka panjang yang dilihatnya dalam ethereum.
Jika pembelian kembali berlanjut saat saham diperdagangkan di bawah NAV, neraca yang didukung ether Sharplink dan pendapatan dari staking dapat meningkatkan eksposur ether per saham, menguntungkan pemegang yang tersisa. Penurunan diskon atau kelemahan ether, bagaimanapun, dapat mengalihkan prioritas modal dan menguji komitmen manajemen terhadap pembelian kembali berkelanjutan.
Demikian pula, beberapa perusahaan treasury crypto di AS dan luar negeri telah melihat mNAV yang tertekan atau tidak stabil bahkan selama periode kenaikan harga token, yang dihasilkan dari faktor-faktor seperti pencairan melalui penawaran ekuitas, tidak adanya mekanisme penukaran, dan keraguan seputar strategi bisnis keseluruhan. Metrik yang diarsipkan menunjukkan bahwa ETHZ, BTCS, dan ETHM semuanya mencerminkan mNAV yang tertekan minggu ini.
