Perusahaan penambangan Bitcoin secara kolektif telah mengumpulkan dana sebesar $5,2 miliar melalui catatan konversi dalam beberapa bulan terakhir.
Perusahaan Penambangan Bitcoin Mengumpulkan $5,2 Miliar melalui Obligasi Konversi
Artikel ini diterbitkan lebih dari setahun yang lalu. Beberapa informasi mungkin sudah tidak terkini.
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Catatan Konversi Tetap Menjadi Kendaraan Pendanaan Utama bagi Penambang Bitcoin
Perusahaan penambangan Bitcoin telah beralih ke catatan konversi dalam upaya mengumpulkan dana untuk membeli bitcoin dan meningkatkan fasilitas penambangan. Sebuah laporan oleh The Minermag menunjukkan bahwa sejak Juni 2024, total $5,2 miliar telah dikumpulkan melalui catatan konversi oleh tujuh bisnis penambangan bitcoin yang diperdagangkan secara publik dan pusat data. 70% dari total ini yang berjumlah $3,6 miliar telah dikumpulkan antara November dan Desember 2024.
Pengumpulan dana yang mencolok termasuk penerbitan obligasi konversi $850 juta oleh MARA Holdings yang telah digunakan untuk mengakuisisi 1.423 bitcoin, catatan senior konversi $350 juta oleh Core Scientific, penawaran catatan konversi $150 juta oleh Bitdeer, dan putaran pembiayaan catatan konversi $210 juta oleh Blockstream.
Catatan konversi adalah jenis pembiayaan hibrid yang memungkinkan bisnis untuk meminjam modal dengan menerbitkan utang yang dapat dikonversi menjadi ekuitas dalam kondisi tertentu. Sebagai bagian dari kerangka utang, catatan ini memberikan pembayaran bunga reguler kepada investor. Catatan konversi juga mengandung syarat untuk konversi utang-ke-ekuitas untuk memungkinkan investor mendapatkan keuntungan dari apresiasi saham perusahaan.
Dua perusahaan penambangan bitcoin yang diperdagangkan secara publik terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar saat ini adalah MARA Holdings ($8 miliar) dan Core Scientific ($4,6 miliar), keduanya memiliki armada penambang bitcoin yang besar.
Namun, MARA menyimpan semua bitcoin yang ditambangnya setiap bulan. Ia menggunakan catatan konversi untuk membayar biaya operasional dan membeli lebih banyak bitcoin dari pasar. Di sisi lain, Core Scientific telah berkembang ke dalam hosting kecerdasan buatan (AI) dan komputasi berkinerja tinggi. Strategi HODL sebelumnya telah ditinggalkan dan tidak lagi memiliki bitcoin yang ditambangnya.
Hasil dari strategi akuisisi bitcoin agresif MARA dan diversifikasi Core Scientific ke dalam hosting AI masih belum pasti dengan siklus kripto empat tahun memainkan peran kunci dalam dinamika pasar utang.
Catatan konversi menggambarkan optimisme investor yang meningkat tentang profitabilitas dan ketahanan perusahaan penambangan bitcoin, terutama karena harga bitcoin terus menarik perkiraan bullish. Namun, instrumen utang membawa risiko, seperti yang terlihat dalam perjuangan industri di masa lalu selama siklus bearish.
