Perusahaan kuantum Jane Street menambah $276 juta dalam saham IBIT selama kuartal keempat 2025.

Jane Street Membangun Posisi $1 Miliar di IBIT Blackrock — Analisis Lebih Mendalam

Pengungkapan ini berasal dari Formulir 13F-HR perusahaan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2025, memberikan gambaran posisi institusional saat bitcoin menutup tahun yang volatil. Berdasarkan harga penutupan IBIT pada 31 Desember sebesar $49,65 per saham, total kepemilikan Jane Street bernilai sekitar $1,01 miliar pada akhir kuartal.

Namun, pada pertengahan Februari 2026, IBIT diperdagangkan dekat $38,39, mengurangi nilai perkiraan posisi menjadi sekitar $790 juta. Perubahan ini mencerminkan penurunan harga bitcoin secara umum, yang turun dari level tertinggi akhir 2025 menjadi sekitar $70.400 dalam beberapa minggu terakhir.

Didirikan pada tahun 2000 dan bermarkas di New York, Jane Street Group adalah firma perdagangan proprietary global yang berspesialisasi dalam strategi kuantitatif dan pembuatan pasar. Firma ini berdagang di lebih dari 200 platform di 45 negara dan menyediakan likuiditas di saham, obligasi, dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs), opsi, dan aset digital.

Para ahli kuantitatif memandang pasar seperti papan skor permainan video raksasa: setiap pergerakan harga, lonjakan volume, dan korelasi hanyalah data statistik lain yang dapat dimanfaatkan. Jane Street dikenal luas karena ketelitian matematis dan pendekatan berbasis teknologi, dengan mempekerjakan ribuan trader, peneliti, dan insinyur.

Meskipun bersifat privat dan discreet, perusahaan ini telah menjadi salah satu firma perdagangan paling menguntungkan di Wall Street, sering bertindak sebagai penyedia likuiditas selama periode ketegangan pasar. IBIT, diluncurkan pada awal 2024, merupakan salah satu ETF bitcoin spot terkemuka di AS. Dana ini memegang bitcoin secara langsung dan memungkinkan investor untuk mendapatkan eksposur terhadap pergerakan harga tanpa perlu mengelola kunci pribadi atau penyimpanan kripto.

Jane Street bertindak sebagai peserta terotorisasi untuk IBIT. Dalam peran tersebut, ia dapat menciptakan atau menebus saham ETF secara langsung dengan Blackrock sebagai imbalan atas bitcoin yang mendasarinya. Struktur ini memungkinkan peserta terotorisasi untuk melakukan arbitrase atas perbedaan harga antara ETF dan nilai aset bersihnya, membantu menjaga harga saham tetap sejalan dengan aset yang mendasarinya.

Penambahan 7,1 juta saham mewakili salah satu aliran modal institusional terbesar ke IBIT selama kuartal keempat 2025. Saham yang baru diperoleh bernilai sekitar $276 juta berdasarkan harga perdagangan rata-rata selama kuartal tersebut. Penambahan ini membawa kepemilikan Jane Street menjadi sekitar 1,51% dari saham IBIT yang beredar.

Selama kuartal keempat, bitcoin diperdagangkan dalam rentang yang luas, berfluktuasi antara sekitar $87.000 dan $109.000 sebelum menutup tahun di dekat $87.500. Aliran ETF tetap aktif karena investor institusional terus mengintegrasikan eksposur bitcoin spot ke dalam portofolio mereka.

Investor besar lainnya, termasuk dana kekayaan negara dan dana lindung nilai, juga memperluas posisi mereka di IBIT selama periode tersebut. Beberapa, seperti Harvard Management Company, mengurangi posisi mereka. Aset yang dikelola IBIT melampaui $40 miliar pada awal 2026, mengukuhkan statusnya sebagai salah satu ETF dengan pertumbuhan tercepat dalam beberapa tahun terakhir.

Spekulasi online secara berkala mengaitkan Jane Street dengan tekanan jual bitcoin intraday, terutama seputar pergerakan pasar pagi yang berulang. Kritikus menyarankan bahwa pembuat pasar memanfaatkan arbitrase antara saham ETF dan bitcoin spot untuk mempengaruhi pergerakan harga jangka pendek.

Namun, pembuat pasar umumnya menerapkan strategi delta-netral, melindungi eksposur ETF melalui kontrak berjangka, opsi, atau transaksi spot untuk mengelola risiko daripada mengambil taruhan arah langsung.

Karena pengajuan 13F hanya mengungkapkan posisi ekuitas jangka panjang tetapi tidak termasuk instrumen lindung nilai, pengamat eksternal hanya melihat satu sisi neraca. Dalam praktiknya, aktivitas peserta yang diotorisasi seringkali meningkatkan likuiditas dan memperketat spread, memperbaiki penemuan harga bagi investor ritel dan institusional.

Posisi IBIT yang diperluas oleh Jane Street menyoroti seberapa dalam ETF Bitcoin spot terintegrasi dalam infrastruktur pasar tradisional. Perusahaan perdagangan besar kini berada di pusat penyediaan likuiditas untuk produk terkait kripto, menjembatani keuangan konvensional dan aset digital.

Di sisi lain, penurunan harga saham IBIT sejak akhir tahun menunjukkan sensitivitas kepemilikan ETF terhadap fluktuasi pasar Bitcoin. Bagi institusi yang beroperasi dalam skala besar, volatilitas tetap menjadi bagian dari perhitungan.

Baik dilihat sebagai manajemen inventaris rutin penyedia likuiditas atau sebagai sinyal keyakinan jangka panjang, akuisisi Jane Street pada kuartal keempat menambah bab baru dalam institusionalisasi eksposur Bitcoin melalui kendaraan yang diatur.

FAQ ⏱️

• Apa yang diakuisisi Jane Street pada kuartal keempat 2025? Jane Street mengakuisisi 7.105.206 saham tambahan dari Blackrock’s Ishares Bitcoin Trust, meningkatkan total kepemilikannya menjadi lebih dari 20,3 juta saham.
• Berapa nilai posisi IBIT Jane Street pada akhir tahun 2025? Dengan harga penutupan IBIT pada 31 Desember sebesar $49,65, kepemilikan perusahaan tersebut bernilai sekitar $1,01 miliar.
• Apa yang diinvestasikan IBIT secara langsung? IBIT memegang bitcoin sebagai aset dasarnya, memberikan investor eksposur yang diatur melalui perdagangan bursa terhadap pergerakan harga spot.
• Apa yang dilakukan Jane Street sebagai peserta yang diotorisasi? Sebagai peserta yang diotorisasi, Jane Street menciptakan dan menebus saham ETF dengan menukarnya dengan bitcoin dasar, membantu menjaga harga ETF sejalan dengan nilai aset bersih.