Thomas Joseph Webster, Profesor Emeritus Ekonomi di Pace University, menantang kepercayaan lama tentang independensi politik Federal Reserve dalam laporan komprehensifnya, “The Myth of Fed Political Independence.” Penelitian Webster mengkaji hubungan antara kebijakan fiskal dan moneter, dengan berargumen bahwa Federal Reserve beroperasi lebih sebagai alat politik daripada entitas independen.
Pertanyaan Makalah Akademik Mengenai Independensi Federal Reserve dan Mengungkap Hubungan Politik
Artikel ini diterbitkan lebih dari setahun yang lalu. Beberapa informasi mungkin sudah tidak terkini.
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Studi Komprehensif Mengambil Pandangan Lebih Dekat pada Pengaruh Politik terhadap Federal Reserve AS
Makalah makalah berargumen bahwa Federal Reserve terjalin erat dengan mesin politik pemerintah Amerika Serikat, berfungsi sebagai pemodal untuk Kongres daripada tubuh independen yang sepenuhnya fokus pada stabilitas ekonomi. Menurut Webster, keterlibatan Fed dalam pembelian sekuritas Treasury AS—terutama selama periode defisit fiskal yang signifikan—mengungkapkan perannya dalam mengakomodasi pengeluaran kongres. Hubungan ini, menurutnya, mengikis mandat bank sentral untuk menjaga stabilitas harga dan melindungi ekonomi dari inflasi.
Dalam studi tersebut, Webster berbicara tentang krisis keuangan global (GFC) dari tahun 2010 hingga minggu-minggu terakhir tahun 2021. “Selama periode ini, Fed kurang memperhatikan dampak yang meningkatnya defisit anggaran terhadap tingkat harga umum dan lebih berfokus pada membantu agenda anggaran Gedung Putih dan Kongres,” penjelasan laporannya.
Webster menambahkan:
Menurut seorang insider Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), sulit secara politis bagi Fed untuk mengakhiri pelonggaran kuantitatif karena Kongres dan kepentingan bisnis sektor swasta telah menjadi kecanduan uang murah.
Makalah tersebut menyediakan bukti empiris untuk mendukung klaim bahwa kebijakan moneter bank sentral AS sangat dipengaruhi oleh agenda politik. Webster menyoroti program pelonggaran kuantitatif (QE) Fed, yang dimulai selama krisis keuangan global tahun 2008 dan dilanjutkan melalui tahun-tahun berikutnya, sebagai contoh utama keterlibatan lembaga tersebut dalam memungkinkan pengeluaran pemerintah. Ekspansi cepat neraca Fed, bersama-sama dengan meningkatnya harga konsumen, disajikan sebagai bukti pelepasan bank sentral dari tujuannya yang utama untuk mendukung kenyamanan politik.
Webster mencatat:
Dari Q4 2008 hingga Q1 2021, neraca Fed meningkat dari $2.4 triliun menjadi $8.8 triliun. Selama periode yang sama, CPI meningkat 32 persen dari sekitar 211 menjadi 280.
Webster menyimpulkan bahwa independensi Federal Reserve yang dirasakan sebagian besar adalah mitos, berargumen bahwa institusi tersebut telah menjadi agen yang ko-optasi politik. Analisisnya menunjukkan bahwa tindakan Fed, terutama setelah krisis keuangan, lebih banyak tentang mendukung kebijakan fiskal pemerintah daripada memastikan stabilitas ekonomi. Akibatnya, Webster berpendapat bahwa kebijakan Fed telah berdampak secara tidak proposional pada rumah tangga berpenghasilan rendah dan menengah, mempertanyakan lebih lanjut peran bank sentral dalam menjaga ekonomi yang lebih luas.
Apa pendapat Anda tentang makalah penelitian yang mempertanyakan independensi Fed? Bagikan pemikiran dan opini Anda tentang subjek ini di bagian komentar di bawah.
Bitcoin.com News sedang mencari Penulis Berita untuk memproduksi konten harian tentang cryptocurrency, blockchain, dan ekosistem mata uang digital. Jika Anda tertarik menjadi bagian kunci dari tim global kami yang inovatif, lamar di sini.
