Law and Ledger adalah segmen berita yang berfokus pada berita hukum kripto, dibawakan kepada Anda oleh Kelman Law – Firma hukum yang berfokus pada perdagangan aset digital.
Pernyataan Bersama SEC dan CFTC tentang Perdagangan Spot Crypto
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Opini editorial berikut ditulis oleh Alex Forehand dan Michael Handelsman untuk Kelman.Law.
Menjembatani Perbedaan Regulasi: Staf SEC dan CFTC Memberi Isyarat Izin untuk Perdagangan Spot Kripto di Bawah Kerangka yang Ada
Dalam sebuah pernyataan staf bersama baru-baru ini, Divisi Perdagangan dan Pasar SEC dan Divisi Pengawasan Pasar dan Kliring & Risiko CFTC mengumumkan bahwa bursa terdaftar tidak dilarang memfasilitasi perdagangan dalam produk spot aset kripto tertentu. Inisiatif terkoordinasi ini, yang berada di persimpangan Project Crypto SEC dan Crypto Sprint CFTC, menandakan pergeseran yang sangat dibutuhkan menuju kejelasan regulasi dan inovasi pasar.
Pernyataan ini adalah perwujudan langsung dari inisiatif yang diluncurkan awal tahun ini di bawah Project Crypto SEC dan Crypto Sprint CFTC. Kedua inisiatif ini sangat selaras dengan rekomendasi dari Kelompok Kerja Presiden tentang Pasar Aset Digital untuk memperkuat kepemimpinan pasar kripto domestik melalui kejelasan regulasi.
Pernyataan ini mencerminkan pandangan kolektif staf—bukan perubahan formal dalam hukum atau peraturan yang mengikat. Baik SEC maupun CFTC tidak menyetujuinya sebagai aturan atau mandat hukum. Namun, ini memberikan kejelasan interpretatif penting tentang kebolehan perdagangan spot kripto oleh bursa terdaftar.
Staf menjelaskan bahwa bursa sekuritas nasional terdaftar SEC (NSEs) dan pasar kontrak terdaftar CFTC (DCMs) atau papan perdagangan asing (FBOTs) dapat memfasilitasi transaksi komoditas ritel kripto spot yang memiliki leverage, marjin, atau dibiayai tanpa larangan hukum, asalkan mereka mematuhi persyaratan regulasi yang berlaku. Ini secara efektif membuka jalan bagi bursa AS untuk memperkenalkan produk kripto spot—yang mungkin termasuk Bitcoin, Ether, dan aset digital lainnya—dalam kerangka regulasi.
Divisi menjanjikan untuk secara cepat meninjau pengajuan dan permintaan dari bursa yang ingin menawarkan perdagangan spot kripto dan memperpanjang undangan langsung untuk terlibat dengan pemangku kepentingan pasar. Bursa didorong untuk mengajukan pengajuan—seperti perubahan aturan atau petisi untuk pembebasan—dan terlibat secara proaktif dengan staf SEC dan CFTC untuk menavigasi ekspektasi regulasi yang berkembang.
Integritas Pasar & Komitmen Perlindungan
Dalam pernyataan bersama mereka, staf SEC dan CFTC menekankan bahwa langkah menuju perdagangan spot kripto yang diatur harus didasarkan pada perlindungan kuat yang menjaga integritas pasar. Penitipan, kliring, dan penyelesaian tetap menjadi fokus regulasi, dengan staf menunjukkan dukungan untuk rumah kliring yang bermitra dengan kustodian untuk mengelola akun pelanggan dan kesediaan untuk terlibat langsung pada desain struktur tersebut.
Agen juga menekankan pentingnya pengawasan lintas-venue dan berbagi informasi, terutama dalam pengembangan mekanisme penentuan harga referensi yang transparan, sebagai alat penting untuk mencegah manipulasi dan memastikan penemuan harga yang adil. Penyebaran data perdagangan publik melalui saluran yang diatur disorot sebagai cara lain untuk meningkatkan transparansi dan kepercayaan pasar.
Secara lebih luas, agen mengingatkan bursa bahwa mereka harus mengoperasikan pasar yang adil dan teratur, menegakkan prinsip likuiditas dan efisiensi sambil menjaga perlindungan investor yang kuat. Pada saat yang sama, staf memperjelas bahwa regulator terbuka untuk inovasi dalam teknologi dan desain pasar, asalkan kemajuan tersebut dilengkapi dengan perlindungan yang tepat untuk melindungi pelanggan dan menjaga integritas sistem keuangan.
Apa Artinya Ini untuk Saya?
Perkembangan ini terjadi di tengah dorongan legislatif yang lebih luas menuju kejelasan kripto. Proposal terbaru—seperti Responsible Financial Innovation Act 2025 (RFIA)—telah menarik perhatian, dengan kritik memperingatkan mereka dapat merusak otoritas SEC dan mengekspos investor pada risiko yang tidak perlu. Sementara itu, Project Crypto SEC lebih menggarisbawahi tren ini menuju keterlibatan regulasi yang mendukung—tetapi bersyarat.
Bursa dan operator pasar dapat memanfaatkan kejelasan ini dengan mempersiapkan pengajuan untuk kemampuan pencatatan spot, sambil memastikan kepatuhan yang kuat terhadap mandat kustodi, pelaporan, dan pengawasan. Penting untuk terlibat dengan regulator lebih awal—kejelasan dan sikap kooperatif akan menjadi kunci dalam menavigasi proses persetujuan.
Meski tampaknya produk spot kripto dapat ditawarkan dengan aman melalui saluran yang diatur, tidak adanya tempat berlindung yang eksplisit memerlukan struktur yang hati-hati. Memantau komunikasi dari Divisi untuk ekspektasi yang berkembang seputar praktik seperti pelaporan data, pengaturan pengawasan, dan kemitraan kliring adalah kunci untuk menjaga kepatuhan regulasi.
Kesimpulan: Pergeseran Besar dalam Regulasi Kripto
Meski tidak mengikat, pernyataan staf bersama ini mewakili pergeseran kebijakan yang substansial—dari penegakan pertama menjadi keterlibatan pertama—oleh regulator keuangan AS. Ini sejalan dengan upaya yang lebih luas untuk memposisikan AS sebagai pusat kripto, sambil tetap menjaga perlindungan investor yang kuat. Bursa dan peserta pasar lainnya harus menganggap momen ini sebagai kesempatan: untuk terlibat, berinovasi, dan mendefinisikan ulang masa depan kripto yang diatur di Amerika.
Kelman PLLC terus memantau perkembangan regulasi kripto di berbagai yurisdiksi dan tersedia untuk memberi nasihat kepada klien dalam menavigasi lanskap hukum yang berkembang ini. Untuk informasi lebih lanjut atau untuk menjadwalkan konsultasi, silakan hubungi kami di sini.
