Perempatan Kripto India: Undang-Undang COINS 2025 Menawarkan Peta Jalan 'Hak-Utama'

Kebuntuan Regulasi Kripto di India

Kebijakan kripto India tetap dalam “ketidakpastian regulasi,” dengan para pembuat kebijakan sebagian besar mengandalkan peraturan yang ada sejak Mahkamah Agung mencabut larangan perbankan yang diberlakukan oleh bank sentral pada tahun 2020. Menurut Arvind Alexander, penasihat hukum senior di firma modal ventura Web3 Hashed Emergent, situasi ini sayangnya “menciptakan kebingungan” dan menghambat tujuan India untuk menjadi pemimpin kripto global.

Untuk mengatasi hal ini, India perlu memberlakukan kerangka kerja berbasis hak yang memberikan penduduk hak tingkat konstitusional untuk menyimpan aset sendiri dan “bertansaksi peer-to-peer tanpa KYC [know your customer] secara menyeluruh.” Alexander juga menyerukan pembentukan regulator kripto yang berdedikasi dan penciptaan pelabuhan inovasi dan struktur kotak pasir.

Menurut Alexander, mengambil langkah-langkah ini akan membawa kejelasan dan menarik bakat ke India.

“Mengambil langkah-langkah ini akan mengubah India dari yurisdiksi nasihat yang tersebar dan penegakan hukum yang tidak terduga menjadi salah satu ekosistem kripto paling seimbang dan kompetitif di dunia — menarik bakat, modal, dan proyek global untuk dibangun secara asli di India,” kata Alexander.

Namun, beberapa laporan di India menyarankan bahwa pemerintah hampir mengungkapkan makalah diskusi tentang aset virtual. Beberapa pengamat percaya ini menempatkan negara Asia tersebut di jalur menuju kejelasan regulasi yang telah dituntut oleh industri kripto. Meskipun dia memuji peluncuran makalah diskusi aset digital virtual (VDA) sebagai langkah ke arah yang benar, Alexander percaya itu hanya akan berarti jika melampaui sekadar mengajukan pertanyaan.

“Kami percaya makalah diskusi VDA berpotensi memulai peta jalan multi-pemangku kepentingan yang kuat, tetapi hanya jika dengan cepat bergerak dari pertanyaan umum ke rekomendasi kebijakan yang diinformasikan oleh hak,” katanya.

Pengenalan Undang-Undang COINS 2025

Jalur yang jelas dari makalah diskusi menuju legislasi adalah yang akan mencegahnya menjadi dokumen pembicaraan lain. Untuk memastikan makalah VDA tidak berakhir seperti itu, Alexander mengatakan itu harus dipadukan dengan hukum model atau rancangan yang dibuat oleh para pelaku industri. Pada tanggal 21 Juli, Hashed Emergent meluncurkan rancangan tersebut: Undang-Undang Pengawasan, Inovasi, dan Strategi Crypto-Systems (COINS) 2025.

Vishal Achanta, penasihat hukum lain di Hashed Emergent, mengatakan hukum model ini disusun setelah studi penelitian yang dilakukan oleh firma modal ventura Web3 mengungkapkan dua hal tentang lanskap kripto India. Pertama, pembangun dan pengguna kekurangan hak kepemilikan dan privasi yang jelas sementara penyedia layanan berjuang dengan nasihat yang saling bertentangan yang dikeluarkan oleh regulator. Kedua, pajak yang menghukum atau pembekuan bank yang ad-hoc mendorong pendiri dan modal ke luar negeri.

Berkomentar tentang tujuan jangka panjang Undang-Undang COINS, Achanta berkata:

Undang-Undang COINS bertujuan untuk memberikan kepastian hukum, perlindungan konsumen, dan percepatan inovasi, mengubah India menjadi pusat global untuk keuangan terdesentralisasi berbasis hak daripada menjadi renungan di yurisdiksi asing.

Di bawah hukum model Hashed Emergent, hak pengguna kripto untuk memegang, mentransfer, dan menyimpan sendiri aset kripto tanpa penggunaan wajib perantara dijamin. Demikian pula, hukum model memperluas hak privasi ke ranah kripto, yang memastikan “transfer anonim yang sah tetap terlindungi.” Bagi pengembang, hukum model membayangkan lingkungan di mana mereka memiliki “hak eksplisit untuk membangun, menguji, dan menerapkan kode di jaringan publik.”

Sementara itu, Undang-Undang COINS menyentuh pembuatan cadangan Bitcoin strategis, yang, menurut Achanta, dapat membantu India mengurangi ketergantungannya pada kepemilikan fiat dan obligasi tradisional. Sementara hukum model mengusulkan pembangunan cadangan strategis dengan bitcoin (BTC) yang disita, Alexander, bagaimanapun, berpendapat bahwa volume penyitaan saja mungkin tidak cukup untuk membangun cadangan yang berarti dalam skala besar.

Untuk mengatasi tantangan ini, Undang-Undang COINS mengusulkan pendekatan yang berusaha menyeimbangkan pembangunan cadangan dan menjaga stabilitas pasar.

“Undang-Undang ini mengadopsi kerangka pembelian netral anggaran yang terukur yang melengkapi konsolidasi aset dengan akuisisi pasar yang bijaksana, memberikan manfaat diversifikasi tanpa membahayakan disiplin fiskal atau stabilitas pasar,” jelas Alexander.