Perak ke $60? Ahli Strategi Menyoroti Risiko Valuasi Ekstrem

Perak Bear Warn of Painful Reversion — Kekuatan Harga Perak Menutupi Risiko Penurunan yang Meningkat

Ahli strategi komoditas senior Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, berbagi di platform media sosial X pada 31 Januari pandangan suram untuk perak, memperingatkan bahwa sinyal valuasi ekstrem menunjukkan risiko penurunan yang signifikan dan menempatkan logam tersebut rentan terhadap pembalikan tajam dan mungkin menyakitkan.

“Tembaga dapat mengarahkan kebodohan perak kembali menuju $60,” McGlone memulai, membingkai trajektori perak melalui valuasi relatif daripada arah harga langsung, berpendapat bahwa perbandingan antar logam memberikan sinyal yang lebih jelas daripada tingkat nominal saja. Dia menambahkan:

“Jika perak turun menjadi $60 per ons dan tembaga relatif tidak berubah, yang pertama masih bisa menjadi yang paling mahal di masa lalu dibandingkan yang terakhir.”

Ahli strategi itu menekankan bahwa grafik yang menyertai postingannya menggambarkan betapa tingginya rasio perak-terhadap-tembaga meskipun ada volatilitas baru-baru ini, menekankan bahwa penurunan tajam tidak selalu berarti nilai wajar jika dibandingkan dengan profil harga tembaga yang lebih stabil.

Grafik menunjukkan rasio baru-baru ini melayang jauh di atas wilayah puncak historis, bahkan setelah mereda dari ekstrem yang mendekati hampir 19 pon tembaga per ons perak di awal tahun. Tingkat referensi yang disorot di dekat 10 kontras dengan pembacaan saat ini yang masih di pertengahan remaja, memperkuat pandangan bahwa perak tetap tinggi pada skala logaritmik jangka panjang yang mencakup beberapa siklus komoditas. Data grafik tambahan menunjukkan korelasi tembaga-perak 100 minggu sekitar 0,51, menandakan hubungan yang signifikan yang dapat melebar selama fase spekulatif daripada bergerak seiring.

Perak sudah mengalami jatuh bebas yang bersejarah dan brutal pada 30 Januari, jatuh lebih dari 31% dalam satu sesi—kinerja harian terburuknya sejak 1980. Penurunan tersebut dipicu oleh penunjukkan Kevin Warsh oleh Presiden Donald Trump sebagai Ketua Fed, yang mengirimkan dolar AS dan imbal hasil Treasury melonjak sekaligus memicu penghapusan likuiditas besar-besaran dari posisi yang overleveraged. Harga yang telah mencapai puncaknya di atas $120 hanya 24 jam sebelumnya jatuh ke arah $84, akhirnya stabil di dekat kisaran $78-$80 saat likuidasi paksa dan kenaikan 36% dalam persyaratan margin CME menghancurkan reli parabola.

Baca selengkapnya: Persediaan Perak COMEX Terkuras dengan Cepat Saat Short Squeeze Sepenuhnya Berayun

Ahli strategi tersebut menjelaskan lebih lanjut:

“Sejak 1988, sekitar 10 telah menandai puncak dalam rasio perak/tembaga, dengan rata-rata enam. Perak di atas $100 per ons dapat bergabung dengan kategori short yang bijaksana dengan tembaga.”

Proyeksi McGlone menunjukkan bahwa peran tembaga sebagai logam industri yang dikonsumsi secara global, terkait dengan permintaan manufaktur, infrastruktur, dan elektrifikasi, dapat bertindak sebagai jangkar penstabil untuk valuasi relatif. Dalam kerangka tersebut, volatilitas yang didorong investasi perak, diperkuat oleh momentum dan ekspektasi moneter, membiarkannya rentan terhadap penyesuaian lebih lanjut. Bahkan mundur menuju $60 akan mewakili normalisasi daripada kapitulasi, dengan harga relatif masih tinggi dibandingkan tembaga. Analisis menempatkan kekuatan terbaru perak lebih sebagai re-rating yang tidak tahan lama dan lebih banyak sebagai kelebihan yang dapat terurai saat rasio historis menegaskan kembali diri mereka sendiri.

FAQ ⏰

• Mengapa rasio perak-tembaga penting untuk harga perak? Ini menyoroti ekstrem valuasi relatif yang dapat menunjukkan kapan perak terlalu diperpanjang secara historis dibandingkan tembaga.
• Risiko penurunan apa yang diingatkan Mike McGlone untuk perak? Dia memperingatkan bahwa perak dapat turun menuju $60 per ons dan masih tetap mahal relatif terhadap tembaga.
• Seberapa tinggi rasio perak-tembaga saat ini? Rasio tetap di pertengahan remaja, jauh di atas rata-rata jangka panjang dan tingkat puncak historis.
• Mengapa tembaga digunakan sebagai tolok ukur terhadap perak? Permintaan industri tembaga memberikan jangkar harga yang lebih stabil dibandingkan dengan volatilitas investasi yang didorong dari perak.