Pengurangan Stablecoin dan Buku Pesanan Tenang Membuat Likuiditas Kripto dalam Bahaya

Pasar Crypto Menghadapi Kekurangan Dana Kering ketika Ekonomi Stablecoin dan Volume Menyusut

Selama dua minggu berturut-turut, ekonomi stablecoin telah menggerogoti ukurannya sendiri, dan sejak laporan kami pada 15 Nov, tambahan $840 juta telah menghilang dari penghitungan.

Selain itu, aktivitas perdagangan langka selama seminggu terakhir, dan ketika Anda menumpuk pasokan stablecoin yang menyusut di atas volume yang lemah, hasilnya adalah likuiditas yang begitu rapuh sehingga bisa dibilang terbungkus dalam kertas tisu.

Metrik hari Sabtu menunjukkan sektor stablecoin duduk di angka $304,246 miliar setelah kehilangan $1,244 miliar sejak 8 Nov. Saat ini, data stablecoin dari defillama.com menempatkan total sektor pada $303,406 miliar.

Tether’s USDT kehilangan $224 juta selama 24 jam terakhir tetapi tetap unggul sebesar $157 juta untuk minggu ini. Circle’s USDC mencatat kenaikan $19 juta dalam periode yang sama, namun telah berkurang sebesar $1,13 miliar selama tujuh hari terakhir, sejak 12 Nov.

Ethena’s USDe berkurang $29 juta sejak 18 Nov, tenggelam sebesar $577 juta sejak tanggal 12-an, dan telah jatuh drastis sebesar $4,25 miliar selama 30 hari terakhir. Sebenarnya, sementara stablecoin yang berfokus pada pembayaran bertahan, token yang menawarkan imbal hasil telah menerima dampak terbesar — dengan beberapa khususnya menderita bulan ini.

Juga baca: Harga Hash Bitcoin Mencapai Rekor Terendah saat Penambang Bertarung dengan Margin yang Menyusut

Data stablecoin yang menawarkan imbal hasil dari stablewatch.io menunjukkan csUSDL mencatat penurunan tajam sebesar 71.6% dalam kapitalisasi pasar minggu ini. Yang lain, srUSD, menyaksikan kapitalisasi pasarnya jatuh 60%, dan dolar web3, atau USD3, tergelincir sebesar 26.8%.

Di samping itu, volume pasar crypto sebagian besar telah mengapung lebih rendah selama tujuh hari terakhir. Ketika itu terjadi, order book mulai menyerupai kota hantu — dan bagian yang paling menakutkan adalah bahwa volume rendah sering kali muncul bersamaan dengan volatilitas yang rendah.

Intinya, tanpa penyangga dari stablecoin dan volume yang sehat, Anda mendapatkan lingkungan di mana tekanan jual sekecil apapun dapat menyebabkan kerusakan yang tak proporsional. ​​Secara keseluruhan, pasar sedang bergerak melalui fase di mana likuiditas terasa lebih dekoratif daripada fungsional.

Namun, fase ini jarang bertahan selamanya. Ketika modal berputar, pasokan kembali dibangun, dan aktivitas menemukan pijakannya, likuiditas cenderung mengental lagi — kadang-kadang secara bertahap, kadang semuanya sekaligus. Untuk saat ini, pasar berjalan ringan, dan setiap riak terlihat sedikit lebih keras dari biasanya dalam ekosistem yang menunggu angin momentum berikutnya.

FAQ 💡

• Mengapa likuiditas crypto melemah?
  Likuiditas menipis karena penurunan pasokan stablecoin dan volume perdagangan rendah secara konsisten di pasar utama.
• Berapa banyak yang telah hilang dari sektor stablecoin baru-baru ini?
  Sejak 15 Nov, sektor ini telah melihat sekitar $840 juta keluar dari token yang dipatok fiat.
• Stablecoin mana yang mengalami penurunan terbesar?
  Ethena’s USDe, csUSDL, srUSD, dan USD3 mencatat penurunan kapitalisasi pasar yang terbesar bulan ini.
• Bagaimana volume rendah mempengaruhi pergerakan harga?
  Aktivitas yang jarang membuat order book rapuh, memungkinkan bahkan penjualan kecil menyebabkan perubahan harga yang besar.
• Apakah musim liburan akan mempengaruhi likuiditas lebih lanjut?
  Dengan mendekatnya Hari Thanksgiving dan Natal, meja perdagangan seringkali sepi, yang dapat membuat likuiditas menjadi lebih tipis.