Pengajuan ETF Bitwise Hyperliquid Telah Diperbarui — Peluncuran Mungkin Segera Terjadi, Kata Seorang Analis

Poin Utama:

• Bitwise mengajukan amandemen kedua untuk ETF BHYP-nya pada 10 April 2026, menandakan peluncuran di AS mungkin sudah dekat.
• Empat penerbit, termasuk Grayscale dan Vaneck, berlomba-lomba menawarkan eksposur spot HYPE kepada investor AS.
• HYPE naik 200% dalam setahun terakhir, didorong oleh mekanisme pembelian kembali biaya Hyperliquid dan volume perp abadi yang memecahkan rekor.

Empat Manajer Aset, Termasuk Grayscale dan Vaneck, Berlomba-lomba Meluncurkan ETF Spot HYPE AS

Balchunas memposting di X bahwa pembaruan tersebut biasanya mendahului pencatatan dalam waktu dekat, dengan mencatat bahwa HYPE naik 200% selama setahun terakhir dan bahwa Bitwise tampaknya bergerak sementara kondisi pasar mendukung produk tersebut. Perusahaan awalnya mengajukan pernyataan pendaftaran S-1 pada September 2025 dan menyerahkan Amandemen No. 1 pada 15 Desember 2025, yang menambahkan kode saham BHYP, biaya, dan pernyataan pendaftaran 8-A. Kedua tindakan tersebut merupakan indikator standar pada tahap akhir dalam proses peninjauan ETF oleh SEC.

ETF spot AS tersebut belum mendapat persetujuan. ETF tersebut masih dalam proses peninjauan SEC. Namun, amandemen berulang menunjukkan bahwa Bitwise telah menyelesaikan struktur penawarannya dan siap untuk terdaftar. Biaya sebesar 0,67% berada di atas kisaran 0,20-0,25% yang umum di antara ETF spot bitcoin. Bitwise menjelaskan biaya yang lebih tinggi ini sebagai cerminan dari eksposur langsung ke platform perpetuals keuangan terdesentralisasi (DeFi) bermargin tinggi, di mana biaya dari aktivitas perdagangan mendorong program pembelian kembali dan pembakaran (buyback-and-burn) on-chain yang terikat langsung dengan nilai HYPE.

Satu hari sebelum pembaruan pengajuan terbaru di AS, pada 9 April 2026, Bitwise Europe meluncurkan Bitwise Hyperliquid Staking ETP di Deutsche Boerse Xetra dengan kode ticker yang sama, BHYP. Produk Eropa ini memiliki rasio biaya total sebesar 0,85%, menyimpan HYPE di penyimpanan dingin, mengikuti Kaiko HYPE Reference Rate, dan menargetkan imbalan staking bersih sekitar 1% per tahun.

Bitwise adalah salah satu dari empat manajer aset yang saat ini mengejar eksposur ETF spot AS terhadap HYPE. 21shares mengajukan S-1 pada 29 Oktober 2025 untuk ETF 21shares Hyperliquid-nya tanpa kode ticker yang telah ditetapkan. Grayscale mengajukan permohonan untuk Grayscale HYPE ETF pada 21 Maret 2026, mengusulkan kode saham GHYP di Nasdaq dengan Coinbase Custody sebagai kustodian. Vaneck telah mengonfirmasi rencana untuk ETF staking spot HYPE dengan kode saham yang diusulkan VHYP, dengan pengajuan yang dirujuk bersamaan dengan pengumuman ETP Eropa mereka pada September 2025.

Belum ada pengajuan dari Blackrock, Fidelity, atau pihak lain yang dipublikasikan pada saat penulisan. Hyperliquid adalah blockchain lapisan satu (L1) yang dibangun khusus untuk perdagangan derivatif on-chain. Mesin intinya, Hypercore, mendukung futures abadi dan buku pesanan spot sepenuhnya on-chain dengan waktu blok di bawah satu detik, finalitas satu blok, dan throughput melebihi 100.000 pesanan per detik. Lapisan pendamping, HyperEVM, menyediakan kompatibilitas EVM untuk aplikasi kontrak pintar yang berinteraksi langsung dengan bursa.

Platform ini beroperasi menggunakan konsensus HyperBFT dan menangani eksekusi pesanan dalam hitungan milidetik tanpa komponen off-chain. Hyperliquid mencatat volume kontrak berjangka abadi senilai miliaran dolar selama peristiwa volatilitas makro pada 2024 dan 2025, termasuk kontrak berjangka abadi minyak dan emas, yang menempatkannya sebagai bursa kontrak berjangka abadi on-chain terkemuka berdasarkan volume. Di tengah pertumbuhannya, Hyperliquid menghadapi berbagai pesaing yang terus mengintai.

Token HYPE diluncurkan pada 29 November 2024 melalui airdrop kepada lebih dari 90.000 pengguna awal. Pasokan total ditetapkan sebesar 1 miliar token. Token ini digunakan untuk tata kelola, staking, biaya gas di HyperEVM, serta sebagai penerima manfaat ekonomi utama dari pendapatan platform. Sebagian besar biaya perdagangan Hyperliquid mengalir ke Dana Bantuan yang secara terus-menerus membeli kembali dan membakar HYPE, menciptakan hubungan langsung antara aktivitas platform dan nilai token.
Pendapatan protokol tahunan mencapai ratusan juta dolar, dengan margin yang diperkirakan analis di atas 97%. Mekanisme pembelian kembali memberikan struktur deflasi pada HYPE yang berfungsi berbeda dari kebanyakan token tata kelola.

Pengajuan produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) mewakili upaya lembaga keuangan tradisional (TradFi) untuk mengemas mesin penghasil biaya tersebut menjadi produk yang dapat diakses melalui pialang. Terlepas dari apakah SEC menyetujui salah satu dari empat permohonan AS yang sedang diproses, produk-produk Eropa sudah beroperasi dan memberikan akses institusional terhadap imbal hasil staking HYPE.

Jadwal persetujuan untuk pengajuan di AS tetap bergantung pada kalender peninjauan SEC. Keempat penerbit tersebut sedang menunggu.