Pendapatan MARA Turun 6% pada Kuartal IV Seiring Melambatnya Produksi dan Anjloknya Nilai Aset

Pertumbuhan Pendapatan Tahunan

Dalam laporan keuangan terbarunya, Marathon Holdings mengungkapkan penurunan pendapatan sebesar 6%, dengan total $202,3 juta untuk kuartal keempat 2025, turun dari $214,4 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Penurunan ini terutama disebabkan oleh penurunan harga rata-rata bitcoin yang ditambang sebesar 14% selama kuartal tersebut.

Untuk tahun fiskal yang berakhir pada 31 Desember 2025, perusahaan mencatat pendapatan sebesar $907,1 juta, meningkat signifikan sebesar $250,7 juta, atau sekitar 38%, dibandingkan dengan $656,4 juta pada 2024. Pertumbuhan ini didorong terutama oleh kenaikan 53% dalam harga rata-rata bitcoin yang ditambang, yang berkontribusi sebesar $301,4 juta terhadap pendapatan. Namun, tren positif ini sedikit terimbangi oleh penurunan produksi bitcoin sebesar $28,4 juta dan penurunan pendapatan lain sebesar $22,3 juta, yang terutama disebabkan oleh berkurangnya layanan hosting dibandingkan dengan tahun sebelumnya.

Selama kuartal keempat, perusahaan memproduksi rata-rata 21,9 BTC per hari, turun dari 27,1 BTC pada tahun sebelumnya, sehingga menghasilkan 481 BTC lebih sedikit yang ditambang selama periode ini. Selama tahun 2025, Marathon memproduksi 8.799 BTC, turun dari 9.430 BTC pada tahun 2024. Selain itu, terdapat penurunan 15% dalam jumlah blok yang dimenangkan dibandingkan dengan kuartal keempat tahun 2024.

Kerugian Keuangan dan Dampaknya

Krisis keuangan sangat parah, dengan perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $1,7 miliar, atau $4,52 per saham yang telah diencerkan, untuk kuartal keempat 2025. Hal ini kontras dengan laba bersih $528,3 juta, atau $1,24 per saham yang telah diencerkan, yang tercatat pada kuartal yang sama pada tahun 2024. Untuk sepanjang tahun, kerugian bersih mencapai $1,3 miliar, dibandingkan dengan laba bersih $541 juta pada tahun sebelumnya.

Penurunan drastis dalam laba bersih ini sebagian besar disebabkan oleh penurunan laba operasional sebesar $1,5 miliar, yang didorong oleh biaya depresiasi dan amortisasi yang lebih tinggi, termasuk depresiasi dipercepat sebesar $772,8 juta dan penyesuaian nilai pasar Bitcoin yang tidak menguntungkan sebesar $425,7 juta. Selain itu, terdapat penyusutan goodwill sebesar $82,8 juta.

Sementara itu, dalam surat kuartal keempatnya kepada pemegang saham, Marathon mengumumkan pergeseran dari "perusahaan penambang Bitcoin murni menjadi perusahaan energi dan infrastruktur digital." Perusahaan tersebut menyatakan bahwa kemitraannya dengan Starwood Digital Ventures akan melibatkan pengembangan, pembiayaan, dan pengoperasian infrastruktur digital generasi berikutnya yang mampu memenuhi permintaan yang terus meningkat dari pelanggan korporat, hyperscale, dan AI di portofolio berdaya tinggi miliknya. Marathon juga menjelaskan bagaimana tantangan Bitcoin baru-baru ini mendorongnya untuk beralih ke AI.

"Mengingat penurunan harga Bitcoin baru-baru ini dan dampak dari joint venture kami dengan Starwood, yang kami yakini akan memberikan nilai tambah, kami memprioritaskan alokasi modal menuju peluang dengan nilai tertinggi dalam jangka pendek," kata Marathon dalam surat tersebut.

Namun, perusahaan menegaskan bahwa bitcoin tetap menjadi pilar utama strateginya. Untuk menunjukkan komitmen ini, Marathon baru-baru ini meningkatkan hashrate-nya dari 53,2 EH/s menjadi 66,4 EH/s selama setahun. Marathon menambahkan bahwa kepemilikan bitcoin-nya juga mewakili aset neraca yang likuid, yang memberikan fleksibilitas strategis dan manajemen likuiditas.

"Meskipun waktu pemulihan harga bitcoin sulit diprediksi, keyakinan jangka panjang kami terhadap kelas aset ini tetap tidak berubah. Kami percaya bahwa volatilitas baru-baru ini mencerminkan ketidakpastian makro yang lebih luas daripada penurunan fundamental bitcoin yang mendasarinya," jelas perusahaan.

FAQ ❓

• Mengapa pendapatan Marathon pada kuartal keempat turun? Penurunan harga bitcoin sebesar 14% mengurangi laba.
• Seberapa besar kerugian Marathon pada kuartal keempat? Penambang tersebut mencatatkan kerugian bersih sebesar $1,7 miliar.
• Apakah Marathon meninggalkan penambangan bitcoin? Tidak, mereka meningkatkan hashrate menjadi 66,4 EH/s.
• Mengapa Marathon beralih ke AI? Untuk mengimbangi volatilitas bitcoin dan memanfaatkan permintaan baru.