Pencetakan Uang — Pertahanan Ekonomi Cina Terhadap Tarif Trump Mungkin Mendorong Harga Bitcoin Lebih Tinggi

Pergeseran Kebijakan Moneter Tiongkok di Tengah Badai Tarif Trump

Pada bulan Desember 2024, Politbiro Tiongkok mengumumkan pergeseran ke kebijakan moneter “moderat longgar” untuk tahun 2025, sebuah terobosan tegas dari kebijakan “hati-hati” yang sebelumnya dipertahankan. Strategi ini bertujuan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dengan meningkatkan permintaan domestik dan memperkuat pengeluaran konsumen. Menurut data dari Januari 2025, pasokan uang M2 Tiongkok melonjak secara signifikan menjadi 318,46 triliun yuan ($43,6 triliun) dari sekitar 313,61 triliun yuan ($42,9 triliun) pada Desember 2024.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC), bank sentral Tiongkok, telah menguraikan beberapa instrumen kebijakan moneter untuk menjaga likuiditas yang cukup dan memotong biaya pembiayaan. Gubernur Pan Gongsheng menguraikan secara rinci alat-alat termasuk mengurangi rasio persyaratan cadangan (RRR) dan menyesuaikan suku bunga ke bawah, taktik yang dirancang untuk merangsang aktivitas ekonomi di tengah tekanan deflasi internal. Tiongkok telah mengalami dua tahun berturut-turut deflasi, keadaan ekonomi yang jarang yang paralel dengan tantangan historis Jepang.

Meskipun pergeseran kebijakan Tiongkok fokus signifikan pada stabilisasi ekonomi domestik, dinamika internasional—terutama ketegangan perdagangan yang diantisipasi dengan AS—menjadi pertimbangan utama. Trump, yang sebelumnya memberlakukan langkah-langkah tarif yang agresif selama masa jabatan pertamanya, telah menerapkan tarif yang mungkin pada barang-barang Tiongkok selama masa jabatan keduanya. Politbiro Tiongkok telah secara terbuka menyatakan niatnya untuk bersiap menghadapi pertempuran perdagangan yang potensial ini, melihat penguatan ekonomi sebagai metode untuk mengurangi pengaruh ekonomi AS.

Namun, meskipun terdapat klarifikasi, pelonggaran moneter yang substansial nampak jelas. Basis moneter (M0) diproyeksikan tumbuh sekitar 17,2% pada tahun 2025, setara dengan sekitar 2,21 triliun yuan ($303 miliar), sementara pasokan uang M2 yang lebih luas mungkin akan meningkat sekitar 7%, menambah sekitar 22,17 triliun yuan ($3,04 triliun). Peningkatan signifikan dalam agregat moneter ini menyoroti kesiapan Tiongkok untuk menggunakan kebijakan moneter secara agresif untuk mencapai tujuan ekonomi.

Pengamat mencatat bahwa langkah ini dapat memicu tindakan serupa dari bank sentral lainnya di seluruh dunia. Respon yang meluas, yang ditandai dengan pelonggaran moneter di berbagai ekonomi, berpotensi menyebabkan peningkatan likuiditas di pasar keuangan global. Secara historis, ekspansi dalam pasokan uang seperti ini telah menciptakan lingkungan yang kondusif untuk kenaikan harga aset, terutama dalam aset keuangan alternatif seperti bitcoin.

Cryptocurrency, terutama bitcoin (BTC), sering merespons secara positif dalam situasi yang melibatkan ekspansi moneter global. Investor menganggap bitcoin sebagai lindung nilai terhadap potensi dampak inflasi dari pelonggaran moneter yang ekstensif dan peningkatan pasokan mata uang fiat. Spekulan juga percaya bahwa langkah-langkah Tiongkok dapat mendorong harga BTC lebih tinggi. Sentimen ini terlihat selama langkah-langkah stimulus ekonomi global sebelumnya, terutama selama respons keuangan era pandemi ketika bank-bank sentral secara substansial meningkatkan likuiditas.

Dengan demikian, pergeseran kebijakan moneter yang agresif dari Tiongkok, dikombinasikan dengan efek domino yang diharapkan di antara bank sentral global, menghadirkan kasus yang kuat untuk aset cryptocurrency yang tidak dimanipulasi seperti mata uang fiat. Potensi inflasi dan depresiasi mata uang yang secara tradisional terkait dengan pelonggaran moneter skala besar lebih lanjut memperkuat daya tarik bitcoin sebagai alternatif moneter.

Saat pencetakan uang Tiongkok dipercepat dan ancaman tarif Trump menjulang, investor di seluruh dunia mengamati dengan cermat. Jika lebih banyak bank sentral mengikuti jejak Tiongkok, gelombang likuiditas yang dihasilkan dapat secara signifikan meningkatkan harga cryptocurrencies seperti bitcoin, memposisikan aset digital sebagai penerima manfaat utama dalam lanskap moneter global yang tengah berlangsung.