Pembaruan Pectra Menawarkan Harapan di Tengah Perjuangan Ethereum Tahun 2025, Kata Ahli

Ethereum Memprioritaskan Pengembangan Dasar Daripada Hype

Kinerja Ethereum (ETH) sejak awal 2025 kurang memuaskan dibandingkan bitcoin (BTC) dan pasar cryptocurrency yang lebih luas. Setelah memulai tahun dengan perdagangan di atas $3,300, ETH menurun, mencapai level terendah $1,805.40 per 4 April 2025. Sebaliknya, bitcoin (BTC), yang naik dari bawah $69,000 pada 5 November 2024, mencapai puncak di atas $109,000 pada 20 Januari 2025, turun sekitar 10%, dibandingkan dengan penurunan ETH sebesar 45%.

Perbedaan kinerja ini telah menyebabkan frustrasi di kalangan pemegang dan penggemar ETH, yang mengharapkan cryptocurrency ini bersinar melebihi atau setidaknya menyamai pertumbuhan BTC. Namun, beberapa ahli tetap optimis terhadap prospek jangka panjang ETH. Mereka memperkirakan ETH berpotensi mencapai $5,000 pada akhir 2025, dan beberapa bahkan melihatnya melewati $10,000 dalam waktu dekat.

Para ahli menunjukkan peningkatan ekosistem yang sedang berlangsung, termasuk upgrade Pectra yang akan datang, sebagai faktor yang berpotensi akan memulai rebound yang dapat membuat ETH akhirnya menyamai kinerja kuat BTC. Meski demikian, beberapa pemegang dan pendukung ETH terus mengeluhkan penurunan harga ETH, yang mereka kaitkan dengan baik karena kurangnya kemajuan maupun kegagalan tim Ethereum yang dirasakan untuk menghentikan regresi. Namun, para pendukung Ethereum menolak narasi ini, dengan berpendapat bahwa ini mengabaikan pekerjaan nyata yang sedang dilakukan untuk meningkatkan protokol.

Alex Loktev, CRO di P2P.org, mengakui frustrasi seputar kinerja harga ethereum baru-baru ini, namun mengaitkannya dengan fokus jaringan pada pengembangan dasar daripada narasi yang dipicu oleh hype. Dia berpendapat bahwa peralihan Ethereum ke Proof-of-Stake (PoS), penerapan EIP-1559, dan pembangunan ekosistem Layer-2 nya, meskipun tidak segera berdampak pada harga, sangat penting untuk stabilitas dan skalabilitas jangka panjang.

Loktev mencatat bahwa crypto atau aset terkait lainnya seperti dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin (ETF), token kecerdasan buatan (AI), dan memecoin telah menarik perhatian pasar. Ini membuat Ethereum bekerja pada infrastrukturnya. Namun, dia tetap berhati-hati optimis untuk 2025, mengantisipasi dampak positif dari upgrade Pectra, potensi ETF ETH dengan staking, dan ekosistem Layer-2 yang berkembang. Dia percaya ETH bisa melampaui harga tertinggi sebelumnya dengan kondisi pasar yang menguntungkan.

Pectra untuk Meningkatkan Efisiensi Operasional

Sehubungan dengan upgrade Pectra, Loktev mengatakan perubahan ini menjanjikan untuk membentuk kembali lanskap staking dan berpotensi menyuntikkan semangat baru ke dalam ekosistem Ethereum. Bahkan, Loktev melihat upgrade Pectra sebagai langkah penting dalam memperkuat fondasi ekonomi Ethereum. Upgrade ini, katanya, membuat staking jauh lebih aman.

“Lihat angka-angkanya – penalti pemotongan berkurang hingga 128x membuat staking secara dramatis lebih aman. Untuk uang institusional yang sudah lama berada di pinggir lapangan, khawatir tentang risiko ekor, ini menghilangkan penghalang utama. Dikombinasikan dengan auto-compounding, kami memiliki penawaran staking yang benar-benar ditingkatkan,” kata Loktev.

Lebih lanjut, upgrade Pectra, yang dijadwalkan pada 30 April, dikatakan akan memperkenalkan auto-compounding, meningkatkan penawaran staking secara keseluruhan. Loktev mengantisipasi rasio staking, yang saat ini sekitar 31%, untuk naik menuju 40-45% dalam satu atau dua tahun ke depan dari upgrade tersebut. Meskipun upgrade tersebut saja mungkin tidak segera “mendorong” harga ETH, Loktev percaya itu akan memperkuat fundamental ekonomi Ethereum dengan mengunci lebih banyak pasokan dan menciptakan peluang hasil yang meningkat dalam sektor keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Dengan menangani kekhawatiran seputar risiko staking dan meningkatkan peluang hasil, peningkatan ini dapat membuka jalan bagi adopsi institusional yang lebih besar dan ekosistem Ethereum yang lebih kuat.

Sementara itu, Loktev mengklaim peningkatan tersebut, yang meningkatkan validator dengan Saldo Maksimum Efektif (MEB) dari 32 menjadi hingga 2048 ETH, siap untuk membawa efisiensi operasional yang signifikan dan pengurangan risiko ke jaringan. Sementara beberapa mungkin mempertanyakan dampaknya terhadap desentralisasi, Loktev berpendapat bahwa langkah ini menangani kepraktisan krusial bagi operator validator.

Dia menyoroti beban operasional menjalankan banyak validator yang lebih kecil. Dia berkata: “Menjalankan 64 validator alih-alih satu berarti 64 kali kerumitan infrastruktur, 64 kali tugas pemantauan, dan 64 kali titik potensial kegagalan.”

Selain manfaat operasional, Loktev menunjukkan keuntungan signifikan bagi staker sehari-hari. Pengenalan auto-compounding memungkinkan konsensus hadiah layer, yang menyusun sekitar 75% dari total hasil staking, untuk secara otomatis meningkatkan saldo validator, secara efektif memberikan bunga majemuk tanpa intervensi manual.

Lebih lanjut, peningkatan Pectra secara dramatis memperbaiki profil risiko untuk validator. Loktev mencatat bahwa di bawah sistem saat ini, “masalah teknis sederhana” dapat mengakibatkan kerugian 3,28% dari saham. Setelah Pectra, risiko ini berkurang menjadi hanya 0,19%, mewakili 17x pengurangan paparan risiko.

Melihat ke depan hingga 2030, Loktev memprediksi potensi signifikan untuk Ethereum, asalkan jaringan berhasil menjalankan peta jalannya dan PoS tetap efektif. Dia menekankan bahwa peran tumbuhnya Ethereum sebagai infrastruktur penting untuk ekonomi digital adalah tren kunci yang harus diperhatikan, bukan fluktuasi harga jangka pendek. Loktev menyimpulkan bahwa kesuksesan masa depan Ethereum bergantung pada kemampuannya untuk berskala melalui solusi Layer-2 dan mempertahankan posisinya sebagai platform terkemuka untuk aplikasi terdesentralisasi.